東京証券取引所上場のメタプラネット（Metaplanet Inc.）は2026年4月24日、利息ゼロの20回目の社債シリーズを発行し、80億円を(約$50 百万)として調達した。同額はビットコイン購入に全額充当された。
主要ポイント：
- メタプラネットは2026年4月24日に20回目の利息ゼロのゼロクーポン債シリーズを発行し、$50M ビットコイン購入のための資金を調達した。
- 東京証券取引所上場の同社は2026年Q1末時点で40,177 BTCを保有しており、世界で3番目に大きい公的BTC保有者となっている。
- メタプラネットは2026年末までに100,000 BTCを目標としており、EVO FUNDがその債務調達パイプラインを支える役割を担っている。
$50M 資本増強が新たな買収を示唆：メタプラネットは100,000 BTC目標を追う
これらの債券はクーポン0%で、2027年4月23日に満期を迎え、同シリーズのそれ以前のすべての債券発行を裏付けてきた、ケイマン諸島拠点のビークルであるEVO FUNDによって全額申し込まれた。無担保の社債は額面で償還される。つまりメタプラネットは、債務期間中の利息費用を一切負担することなく、借りた金額と同額を正確に返済する。
この仕組みにより、メタプラネットはキャリーコストゼロで資金にアクセスできる。調達資金は直接BTCへのエクスポージャーに転換され、利息の支払いではなく、価格上昇による増分が会社の貸借対照表に流れ込む。
EVO FUNDは、5営業日分の書面による事前通知により、早期償還を要求する権利を保持している。別の条項では、EVO FUNDが一定のしきい値に達する追加の資金提供を行う場合、メタプラネットが対応する割合の債券を早期に償還することを求めており、双方の柔軟性を維持している。
メタプラネットは2026年3月31日時点で40,177 BTCを保有しており、1コイン当たりの平均取得コストはおよそ$97,000から$104,000の間だった。4月下旬にビットコイン価格が約$78,000付近にあったため、同社のBTCポジションはその平均取得基準を下回っている。$50 百万ドルの調達は、同社のトレジャリーに推定640〜700 BTCを追加する可能性があるものの、追随する提出書類では購入確認は掲載されていない。
同社は2026年Q1だけで5,075 BTCを追加した。これにより、同社は日本最大の法人ビットコイン保有者となり、また世界の上場企業として3番目の規模となった（Strategy (旧Microstrategy)と、もう1社を除く）。
同社の株価は発表後におよそ3%〜4%下落し、ニュース直後の取引では約¥339で推移した。反応は、過去の資金調達イベントと似ており、ゼロコストの債務条件であっても短期的な希薄化懸念が株にのしかかる。
同社は日本の公式開示システムを通じて社債の通知を提出し、同日中にXにも投稿した。経営陣は、2026年12月期における連結結果への見込まれる財務影響は最小限だと説明した。
メタプラネットのビットコイントレジャリー・モデルは、Strategyが米国で先駆けて実行した「債務対BTC」戦略に倣っている。国内の資本市場やストラクチャード・ファイナンスが有利な条件を提供する日本では、同社はおよそ2年の間に、この戦略を20回実行している。
同社は、2026年末までに100,000 BTC、2027年末までに210,000 BTCという目標を公に設定している。今日の保有量が40,177 BTCであるため、同社は目標ペースを維持するには、今年さらにほぼ60,000枚のコインを追加する必要がある。
EVO FUNDが20回すべての社債シリーズに一貫して参加していることは、単発の取引ではなく、継続的な資金調達関係を示している。この継続性は、市場環境が維持される場合に限ってではあるが、将来の調達に伴う実行リスクを低減する。
ビットコインに焦点を当てたコミュニティは、この発表に前向きに反応し、米国以外でのコーポレート・トレジャリーの採用がさらに進んだ証拠だと受け止めた。BTCの価格変動に伴うレバレッジリスクを指摘する観測者もいたが、利息ゼロの仕組みにより、債務で資金を調達して積み上げる戦略における最も一般的な圧力点は取り除かれている。
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