地緣政治

本週比特幣在機構賣壓加速下，再度承受新的壓力；同時地緣政治緊張局勢也為全球市場帶來了新的不確定性。根據分析平台 Swissblock 的說法，比特幣風險指數升至 100 分中的 33，將市場推入該公司所稱的高風險區。現貨 Bitcoin ETFs 記錄了持續的資金流出，削弱了過去一年以來市場最強的一項機構支撐來源。 Bitcoin ETF Outflows Signal Institutional Weakness Swissblock said Bitcoin moved from an accumulation phase in March and April into a distribution phase throughout May. The firm's Risk Index, which measures the balance between buying and selling pressure, turned bearish alongside increasing ETF outflows. According to Swissblock, periods wh

根據 Swissblock，本週比特幣風險指數升至 100 中的 33，將市場推入高風險區，因現貨比特幣 ETF 持續出現資金淨流出。鏈上分析公司 Glassnode 的數據顯示，自 5 月 7 日以來，美國現貨比特幣 ETF 幾乎每個交易日都錄得淨流出，兩週內已有超過 20 億美元離開市場。 美伊地緣政治緊張局勢在傳出美國對伊朗軍事目標的新一輪打擊報導後，進一步加劇了對風險資產的施壓。在美國中央司令部將相關行動描述為針對導彈基礎設施以及疑似佈雷的船隻的防禦性行動後，比特幣以及其他更高風險資產的波動隨之上升。

根據 CoinShares，數位資產投資產品上週（5 月 26 日）錄得 14.7 億美元的淨流出，為連續第二週下滑。比特幣流出達 13.15 億美元，為 2026 年迄今單週最大流出；以太坊則出現 2.23 億美元的流出。CoinShares 指出，這些流出由與伊朗相關的地緣政治緊張局勢升高所驅動，因而在全球範圍內擴散風險趨避情緒。

一份在 5 月 1 日提交的紐約訴訟尋求對 39,069 個已閒置的比特幣錢包的所有權，理由是這些錢包根據州法律符合被拋棄財產的定義。Noah Doe、ABC Company 和 XYZ Company 在一年的努力嘗試定位並聯繫錢包所有人失敗後，提出了該訴狀。此案援引《紐約州個人財產法》7-B 章，並指向據稱與早期礦工相關以及被歸因於中本聰（Satoshi Nakamoto）的地址所連結的錢包。產業人士與分析師表示，由於比特幣的所有權取決於私鑰，而私鑰無法透過法院命令轉移，因此該案面臨重大技術與法律障礙。 Case Details The plaintiffs are seeking a declaratory judgment granting ownership of the 39,069 Bitcoin addresses and the cryptocurrency held within them. According to court documents, 42,001 wallets were originally identified. Of these, 2,932

根據 Glassnode，5 月 26 日（週二）美國比特幣現貨 ETF 持續出現淨流出，使比特幣下跌約 1%，至約 76,500 美元；此前曾在 77,000 美元以上。這些自 5 月 7 日以來幾乎每日都在持續的流出，反映了持續的機構賣壓。報導指出，價格下跌部分是由涉及美國與伊朗的地緣政治緊張局勢引發；不過市場關注重點仍在於兩國之間可能進行的和平談判。

據報，川普行政命令審視阻礙金融科技與加密公司取得聯儲主帳戶的規定，Ripple 國家信託銀行已條件獲批成為候選受益者。若獲主帳戶，Ripple 支付可直連 Fedwire 與 FedNow，降低成本與結算時間。命令設90天審核期，最終裁決由監管機構決定。CLARITY Act 進展順利，若成法將把 XRP 劃為數字商品、界定 SEC/CFTC 管轄。

WSJ分析指穩定幣本質屬私人貨幣，尚缺美元的單一性，分散基礎設施易使價值偏離1美元，宛如重演自由銀行時代。GENIUS法案已生效、CLARITY法案在審議，但仍存覆蓋盲點，境外運營者如USDT不受直接監管。Chainalysis稱穩定幣在非法加密活動佔84%，實體支付占比低。日本監管成熟但日圓穩幣市值極小。

加密相關政治行動委員會在2026年美國中期選舉投入逾5億美元，企業高管捐款領先共和黨，SuperPAC偏向共和黨又有對民主黨的反對支出。整體支出超過2.45億美元，現金仍充裕。三場初選顯示資金效應有限，勝負仍受對手資金與區域條件影響。

BTC 近端下挫至約 76,8k 美元；Hyperliquid 宣布支援基於鏈下事件的規範結果市場，驗證者就部署與結算投票。Squid 第三方 Gnosis Safe 模組在以太坊/Base 上竊取約 320 萬美元，Squid 表示核心協議未受影響。美股因 Memorial Day 休市，市場出現清算與資金流波動，淨流入微增。分析多認為伊朗與美國停火談判將影響油價及風險偏好。

羅伯特・清崎（Robert Kiyosaki）警告，伊朗以人民幣為基礎的石油付款可能加劇對美元的壓力。他的評論引用了瑞·達利歐（Ray Dalio）的「石油美元」（petrodollar）分析，以及與霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）航運流量相關的報告。 重點整理： 羅伯特・清崎將伊朗的人民幣石油付款連結到對美元穩定性的再度擔憂。 石油結算至關重要，因為能源市場有助於維持全球對美元的需求。 交易者可能會更關注債務、制裁、外匯準備，以及比特幣的替代方案。 清崎預測：人民幣石油交易將帶來美元壓力 羅伯特・清崎在 5 月 24 日於 X 上對美元提出嚴厲警告，將關於伊朗以人民幣為基礎的石油付款的說法，連結到他所稱的「伊朗的戰況還更糟」，並詢問這是否指向「美國美元的死亡？」 《富爸爸窮爸爸》（Rich Dad Poor Dad）一書的作者指導追隨者去看橋水基金（Bridgewater）創辦人瑞·達利歐（Ray Dalio）對石油美元、石油結算以及準備貨幣的評論，同時鼓勵讀者花更多時間研究貨幣轉變如何影響他們的財務未來。3 月下旬和 4 月初出現的報導稱，伊朗正在探索與透過霍爾木茲

根據 Cointelegraph，與加密貨幣相關的政治行動委員會與高管已在 2026 年美國大選中投資超過 5 億美元，而共和黨候選人獲得的資金支持明顯多於民主黨候選人。

美軍於5/25在伊朗南部發動自衛性打擊，摧毀兩艘試圖布雷的IRGC船隻與阿巴斯港地對空陣地；比特幣於5/26跌至約76,646美元，市場受地緣局勢影響而承壓，影響美聯儲12月加息機率。美伊協議草案傳出多項分項條件尚未官方確認，停火期間行動仍被視為防禦性。

根據《華爾街日報》在 5 月 26 日的報導，穩定幣作為「私人貨幣」運作，可能對金融體系帶來結構性風險。文章引用的 Chainalysis 數據顯示，穩定幣占 84% 的與加密相關非法活動，包括規避制裁與洗錢。文章指出，儘管像 USDT 與 USDC 這類穩定幣是掛鉤美元的，但由於其基礎設施碎片化、屬於私有架構，它們可能偏離鎖定的 1 美元目標價格。就目前而言，穩定幣主要用於加密交易，而用於實體經濟的支付占用量不到 1%。

根據 Guru Club 的說法，在 5 月 24 日清晨（北京時間），國際原油期貨大幅下跌超過 9%。截至美東時間 5:20，美國紐約原油與布倫特原油均出現急跌。受此影響，BTC 上漲超過 1%，每枚達到 76,655 美元；而更廣泛的加密市場在過去 24 小時內有超過 120,000 名交易者被清算。此次拋售是在美國總統 Trump 於 5 月 23 日宣布：美國與伊朗已大致達成協議之後發生，最終細節仍待討論，並預期不久將會披露。

比特幣在 24 小時內上漲 1.6%，至約 $77,500，因加密市場回應美國-伊朗和平協議的預測市場押注上升，以及在多哈（Doha）出現新的外交動態。這一走勢承接了 Polymarket 上對「本月可能達成永久性美國-伊朗協議」的押注急升，交易者將成功機率提高至 37%，高於週五約 14%。預測市場交易者也分別押注：6 月初達成協議的機率為 46%，7 月底為 72%，該市場吸引約 1.78 億美元的交易量。根據 Nikkei 報導，美國與伊朗正在討論一項計畫：雙方在達成和平協議後約 30 天重新開放荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）。報導指出，伊朗將利用這 30 天時間清除水道中的水雷，之後各國船隻將能夠自由通行海峽。伊朗也將在該計畫下停止收取過境費。所提議的框架包含將現行停火延長 60 天，期間將在這兩個月的暫停期內就伊朗核計畫進行談判。荷姆茲海峽仍是全球市場的核心要素之一，作為全球最重要的石油運輸航線。若重新開放，可能會緩和原油市場壓力，進而降低通膨疑慮，並支撐如比特幣等風險資產。 美伊外交活動推動市場反應 伊朗談判代表已抵達多哈（Doha）展開會談，內容涉及荷姆茲

立法者在「BTC 稀缺性」與「不受限的法幣擴張模型」之間進行對比後，比特幣供給的討論擴大了。 ARMA 法案支持美國在加密領導與區塊鏈基礎建設抱負方面的動能提升。 隨著政治支持增加以及固定供給貨幣敘事的鞏固，比特幣在機構層面獲得更強的可信度。 在美國立法者公開支持數位資產後，比特幣供給的討論獲得更強的政治關注。比特幣交易接近關鍵的宏觀水準，同時政策制定者將 BTC 的稀缺性與擴張中的法幣體系進行比較。 比特幣稀缺性獲得政治支持 -------------------------------------------- BSCN 近期分享的評論聚焦於華府內部比特幣倡議正在成長。該討論提及俄亥俄州眾議員 Michael Rulli 關於加密貨幣市場的說法。他的評論將比特幣的固定供給，與傳統的貨幣擴張系統進行了對比。 這位美國眾議員正在為比特幣吹牛宣傳…… 俄亥俄州 @RepMichaelRulli 走上社群媒體，讚揚 $BTC ，並與傳統法幣及 $USD 進行對比。 他強調，比特幣固定供給為 2100 萬，而「政府可以印出無限量」的… pic.twitter.com/2NWjMfnid1 —

比特幣供應相關討論在立法者將 BTC 的稀缺性，對照「無限制法幣擴張」模型之後而擴大。 ARMA 法案支持美國在加密領導與區塊鏈基礎設施抱負方面的動能提升。 隨著政治支持增加以及固定供應貨幣敘事愈發明確，比特幣獲得更強的機構可信度。 在美國立法者公開支持數位資產之後，比特幣供應相關討論獲得更強的政治關注。比特幣在關鍵宏觀水位附近交易，同時政策制定者將 BTC 的稀缺性，對照正在擴張的法幣貨幣系統。 比特幣稀缺性獲得政治支持 -------------------------------------------- BSCN 近期分享的評論聚焦於華盛頓內部比特幣倡議的成長。該討論提到了俄亥俄州眾議員 Michael Rulli 就加密貨幣市場發表的說法。他的評論將比特幣固定供應，與傳統貨幣擴張系統進行了對比。 這位美國國會議員是在為比特幣造勢…… 俄亥俄州的 @RepMichaelRulli 在社群媒體上讚揚 $BTC ，相較於傳統法幣與 $USD。 他指出比特幣有固定供應 2100 萬，而「政府可以印出無限量的」… pic.twitter.com/2NWjMfnid1 — BSCN (@

2026 年 5 月 21 日，美国众议院议员 Nick Begich 与 Jared Golden 正式提出《2026 年美国储备现代化法案》（American Reserve Modernization Act of 2026，简称 ARMA），两党共 16 名议员联署支持。 与此前引发广泛关注的 BITCOIN Act 不同，ARMA 不再要求美国政府购买 100 万枚比特币，而是将政府已持有及未来通过没收获得的比特币纳入战略储备，并设置至少 20 年的强制锁定期。 这一调整标志着美国比特币储备立法从“激进数量追求”向“长期制度锁定”的结构性转变。以下是 ARMA 法案的核心条款梳理： 以下为整理后的子弹点排列： 购买目标 初版 BITCOIN Act（2024—2025）：5 年内购买 100 万枚 BTC（约占总供应量 5%） ARMA 法案（2026 年 5 月）：取消明确购买目标 增持路径 初版 BITCOIN Act（2024—2025）：主动购买（黄金重估收益、ESF 基金等） ARMA 法案（2026 年 5 月）：“预算中性”研究（没收资产、资产转换、关税收入等）

根據市場分析師 Pumpius 的說法，俄羅斯央行在 2026 年前四個月將黃金持有量減少了約 900,000 盎司，使總儲備降至約 7,390 萬盎司——為 2022 年初以來的最低水準。同時，莫斯科交易所正在擴大其與加密貨幣連結的金融工具範圍，包括 XRP 指數以及期貨產品。這一雙重轉變反映出在戰爭成本不斷攀升與制裁壓力加劇下，被制裁的經濟體正在調整其金融策略，因為俄羅斯持續向中國、印度等關鍵夥伴出口大量石油。 黃金減持與財政壓力 黃金長期以來充當俄羅斯的金融後盾——一種流動性高、非主權的資產，當無法取得全球資本市場的資金來源時，可用來穩定儲備。持有量的急劇下滑顯示財政壓力可能正在加劇，這很可能是由持續的軍事支出、制裁壓力以及持續的波動所驅動。 俄羅斯央行從先前水準降至 7,390 萬盎司，對一個先前曾累積黃金作為核心制裁緩衝工具的國家而言，代表了重大轉變。 莫斯科交易所擴大區塊鏈連結產品 在黃金儲備被削減之際，莫斯科交易所正在擴大其與加密貨幣連結的金融工具。該平台目前提供 XRP 指數與期貨產品，顯示正探索替代性的金融基礎設施。 不同於比特幣等價值儲存型資產，XRP 的設計目標是