資産運用会社のVanEckは、同社のデジタルアセットアナリストであるPatrick Bush氏とMatthew Sigel氏による分析として、4月24日にビットコインについて強気の有力な2つの指標を特定した。アナリストらは、ビットコインのファンディング・レートとハッシュレートの低下が、30日から180日の時間軸にわたる大幅な価格上昇の前兆として、歴史的に信頼できるシグナルだと強調した。
マイナスのファンディング・レートは強気シグナル
VanEckのアナリストは、ビットコインの7日移動平均ファンディング・レートが、過去1週間でマイナスに転じたと指摘した。2023年以来の最も低い水準となり、-1.8%に到達した。彼らの分析によれば、2020年以降で7日間のビットコインのファンディング・レートがマイナスに転じた事例を調べると、複数の期間において平均リターンの大きな押し上げが見られた。
Bush氏とSigel氏は、2020年以降、ビットコインの平均30日リターンは4.5%である一方、マイナスのファンディング・レート期間の後の平均30日リターンは11.5%、さらに「ヒット率」は77%だったと述べた。アナリストらはさらに、2020年以降のビットコインの最良日には、マイナスのファンディング・レート期間に続いたものが、相対的に非常に大きな割合を占めていることにも言及した。「マイナスFRの1日が、2020年以降の上位50の180日リターン期間のうち19回を生み出した。しかも、それらが発生していたのは全体の13.6%の時間にすぎない。トップ10の単日BTCリターンのうち5回は、マイナスのファンディング期間中に買い付けた後に起きていた。トップ20のうち10回も同様だった」と彼らは書いている。
ハッシュレート低下が強気の仕組みを支える
2つ目の重要な指標として挙げられたのは、ビットコインのハッシュレートの低下であり、ネットワークのマイニング活動が減っていることを示す。Bush氏とSigel氏によれば、ビットコインのハッシュレートは現在985.5 EH/sで、2025年11月下旬に設定された過去最高値の1,065.7 EH/sから-7.5%下落している。
VanEckのアナリストは、ハッシュレートの低下は歴史的にプラスの価格アクションを示す強い指標だと主張した。直近の引き下げ分（結論を出すのに十分なフォワードデータがない引き下げ分）を除いた過去7回のハッシュレートの下落局面(最も最近の引き下げ分を除く。結論を出すのに十分なフォワードデータがないため)はいずれも、大きな価格成長の前に起きていた。価格上昇につながらなかった1つの下落局面を除くと、VanEckは、調べたハッシュレート低下後の価格の中央値は90日で37.7%、180日で631%だったことを見いだした。
分析によると、現在のハッシュレートの移動平均は、30日タイムラインでは16パーセンタイル、90日タイムラインでは9パーセンタイルにある。
最近の価格の状況
先週、ビットコインは1月以来の最高値まで急騰し、CoinGeckoによればUS$78,962に達した。
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