マイクロストラテジー、1週間で34,164 BTCを購入、総額25.4億ドル：史上3番目の買い入れで、総保有量が81.5万枚となりブラックロックを上回る

CoinDesk の報道と Bloomberg、Bitcoin Magazine の同時発表によると、Michael Saylor が率いる MicroStrategy（Strategy、旧 MicroStrategy）は先週 34,164 BTC を購入し、25.4 億ドルを投じました。平均保有コストは 74,395 ドルです。これは同社史上 3 番目に大きい単発購入であり、また 2024 年 11 月以降最大の 1 週間の買い入れでもあります。総保有数は 81.5 万枚 BTC に達し、正式に BlackRock（ベライゾン）IBIT の 80.3 万枚を上回って、世界最大のビットコイン保有機関となりました。

資金調達の構造：STRC が主力を支える

今回の 25.4 億ドルの資金源は 2 つに分かれます。21.8 億ドルは STRC の無配当優先株の発行により取得し、残り 3.66 億ドルは普通株市場からの募集によるものです。これは MicroStrategy が 2026 年 4 月 18 日に STRC を 2 週間ごとではなく毎半月配当へ変更すると発表して以来、初めて大規模に資金調達を行い、すぐに BTC 保有へ転換した事例であり、Saylor が親しい人たちに STRC を「予測可能なキャッシュフロー＋間接的な BTC エクスポージャーを提供する」と勧めた論点を裏づけています。

STRC は無配当優先株として、固定配当の特性を持つため、固定収益を好む機関投資家にとってより魅力的です。一方で MicroStrategy は、こうした安定した資金源の現金をそのまま BTC 市場へ投入し、「固定収益商品で調達 → BTC の成長ポジションへ転換」という資本循環を形成しています。この構造により、MicroStrategy の BTC 累積スピードは MSTR の株価に完全には左右されず、株価の変動があっても優先株のチャネルを通じて新たな資金を得ることができます。

市場シグナル：BTC が 74K で揺れる局面での機関の逆張り買い

今回の購入の平均コストが 74,395 ドルであることは、BTC が米伊の緊張が繰り返され、ホルムズ海峡が再び閉鎖され、現物 ETF の 1 週間の資金流入が 9.96 億ドルという 3 つの力が交錯する中での、揺れ動くレンジをちょうど反映しています。MicroStrategy はこのタイミングで一度に 25.4 億ドルを投じたことから、明確な「逆勢買い」のシグナルといえます。

この動きは同時に、機関の BTC 保有の構図を書き換えました。BlackRock IBIT はこれまで 80 万枚超の BTC を保有することで世界最大の保有機関になっていましたが、MicroStrategy は今回 81.5 万枚を突破し、再び首位に返り咲きました。機関間の BTC 累積競争は「毎週の ETF 流入で順位を取りにいく」から、「総保有順位」という象徴的なマイルストーンへと格上げされています。

MSTR 株価は短期的に圧力を受けるが、機関の配分は継続

市場の今回の大規模購入に対する即時の反応はまちまちです。MSTR の株価は時間外取引で 2.5% 超下落し、増資による希薄化への懸念を一部の投資家が示したことを反映しています。ただし長期の観点では、MicroStrategy の 1 株当たり BTC（BTC per share）は引き続き上昇しており、Saylor が長期で強調してきた真のバリュエーションのアンカーです。過去 3 年、MSTR の株価は BTC の値動きに連動してきましたが、同社が資金調達して新たな BTC を購入した後、次の BTC 上昇局面では MSTR のレバレッジ倍率は通常、より大きくなります。

機関投資家にとって、MSTR は「規制された資本市場の中での BTC レバレッジ」を提供しており、これは単に BTC ETF を保有するだけではできないことです。さらに、本週の Nomura 調査で「日本の機関の 65% が BTC を分散配分として見ている」こと、BTC ETF の 1 週間の資金流入が 9.96 億ドルであること、そして MicroStrategy の 25.4 億の購入という 3 つのシグナルが同時に現れたことで、機関資金が BTC に回帰するという構造的なトレンドが裏づけられつつあります。

台湾投資家にとっての意義

台湾の投資家にとっては、3 つのルートで同じ物語に参加できます。(1) 直接 BTC を買う — BitoPro、MAX、HOYA BIT などの国内の準拠取引所を通じて；(2) MSTR 株を複委託で買う — 機関のレバレッジで BTC のパフォーマンスが拡大することを享受；(3) STRC の優先株を通じて — 固定収益を好むが BTC の間接的なエクスポージャーを持ちたい投資家向け。

次に注目すべき重要なポイント：MicroStrategy の Q2 決算で、より攻めた STRC 発行の計画が開示されるか、BTC が 74K を突破して 78K 以上に再び戻れるか、BlackRock IBIT の今週の流入が MicroStrategy の購入量を上回り、再び首位に返り咲くか。結果がどうであれ、機関級 BTC 競争のドラマ性は 2026 年に入って新たな高まりを迎えます。

この記事 MicroStrategy は 1 週間で 34,164 BTC を買い、25.4 億ドルを投じた：史上 3 番目に大きい購入、総保有は 81.5 万枚で BlackRock を上回った は 鏈新聞 ABMedia に最初に掲載されました。