SEC会長アトキンス：暗号規制の好機を逃し、現在全力で穴を埋めている

米国証券取引委員会（SEC）会長のポール・アトキンスは、金曜日にテキサス大学の炉辺談話で、前会長の下でのSECが暗号通貨規制において「重要な機会を逃した」と述べました。その理由は、機関が革新に適応しようとせず、多数の執行措置を取って産業の発展を抑制したためです。彼は強調しました：「これは米国にとって大きな機会損失であり、私たちはこの損失を迅速に取り戻す努力をしています。」

アトキンス、ギンズラー時代を批判：執行が規制に取って代わる代償

ギンズラーがSECを率いていた期間、委員会は慎重かつ執行重視の立場を取り、多くのデジタル資産が証券に該当すると主張し、主要な業界関係者に対して未登録証券に関する訴訟を多数提起しました。アトキンスは、この「訴訟優先」モデルが分散型台帳技術（DLT）の革新性を理解していなかったと考えており、その結果、米国は世界的な暗号規制競争で主導権を失ったと指摘しています。

彼は特に、個別の暗号通貨の価格変動は核心的な問題ではなく、むしろDLTの支払・清算・決済システムへの広範な応用可能性に関心を持っていると強調しました。これらのインフラのアップグレードは、伝統的な金融の効率性を根本的に再構築する可能性があります。

ギンズラー vs アトキンス：SECの暗号規制路線の根本的変化

ギンズラー時代：執行行動を主要手段とし、多くのデジタル資産を未登録証券とみなして、バイナンス、コインベース、リップルなどに訴訟を提起

アトキンス時代：暗号通貨ワーキンググループの設立、「Project Crypto」による規制ルールの更新、多数の大手業者に対する執行案件の撤回

政策の重点移行： 「執行による立法の代替」から「ルールフレームワークの構築」へ、規制の確実性を優先

技術的焦点：個別トークンの投資性ではなく、支払・清算・決済システムにおけるDLTの制度的応用に集中

SECの暗号政策の新方向：トークン化資産の規制枠組みの実現

今週、SECはWisdomTreeのトークン化国債貨幣市場デジタルファンドの24時間取引と即時決済の免除申請を承認しました。これは米国で初めてのトークン化貨幣市場ファンドに対する規制免除であり、SECがトークン化資産の規制枠組みにおいて実質的な第一歩を踏み出したことを示しています。

アトキンスは炉辺談話でさらに次のように述べました：「私たちはトークン化された貨幣市場投資信託を承認しました。今後はトークン化された銀行預金も承認する予定です。」この発言は、SECのトークン化資産の承認ロードマップを明確に示しており、公開募集の貨幣市場ファンドから銀行預金のオンチェーン化へと拡大し、伝統的金融の最もコアな二つの短期資産クラスをカバーしています。

業界関係者は、SECの「Project Crypto」フレームワークが2026年までに規則の更新を完了すれば、米国の暗号資産市場に長らく欠如していた規制の確実性を提供し、世界の機関投資家によるデジタル資産の再配置の重要な触媒となる可能性があると指摘しています。

よくある質問

アトキンスはなぜギンズラー時代のSECを批判するのか？

アトキンスは、ギンズラーがSECを率いていた間、多数の執行行動を規則の構築に取って代わらせ、暗号通貨技術の革新性に適応できなかったため、米国が世界的な暗号規制の主導権を失ったと考え、「重大な機会損失」と批判しています。

SECが承認したWisdomTreeのトークン化ファンドの免除の意義は？

これは米国の規制当局による初のトークン化貨幣市場ファンドの24時間取引と即時決済の承認であり、SECが正式にトークン化金融資産を規制枠組みに取り込む重要なマイルストーンと見なされ、今後のトークン化銀行預金の承認の法規制先例となります。

SECの次の暗号規制計画は何か？

アトキンスは、トークン化貨幣市場ファンドの承認後、次にトークン化銀行預金を承認し、「Project Crypto」フレームワークを通じて暗号資産規制ルールの再策定を進め、米国のグローバルな暗号金融革新におけるリーダーシップ回復を目指すと発表しました。