加州新規DFAL加密牌照7月強制生效，佔全美四分之一加密業者面臨大抉擇

紐約 2015 年推出的 BitLicense 再版回鍋，現在美國加州金融保護與創新部（DFPI）發布《數位金融資產法》（DFAL）實施更新，明確要求所有為加州居民提供加密資產服務的個人或公司，須在 2026 年 7 月 1 日前持有 DFAL 牌照、提交申請或符合豁免條件，否則將面臨執法行動。加州約佔全美區塊鏈企業總數的四分之一。
（前情提要：Bitwise投資長：DeFi能帶領加密走出寒冬，Aave年賺破億！Michael Saylor也認了「加密冬天」 ）
（背景補充：普丁親簽新法！授權俄羅斯法院「可在刑事調查中」沒收比特幣等任意加密貨幣 ）

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• DFAL 牌照制度
• 3 月 9 日開放申請，7 月 1 日強制生效
• 加州監管路徑的全球影響力

加州金融保護與創新部（DFPI）近日發布《數位金融資產法》（Digital Financial Assets Law，簡稱 DFAL）的最新實施時程，正式啟動加州層級的加密資產許可制度。該法由加州州長 Gavin Newsom 於 2023 年 10 月簽署生效，透過 AB 39 與 SB 401 兩項法案，建立覆蓋全州的加密資產許可與監管框架，監管範圍涵蓋多類數位資產服務及加密資產 ATM 終端等業務。

DFAL 牌照制度

根據 DFAL 規定，任何為加州居民從事「數位金融資產業務活動」的個人或企業，無論是否已在其他州持有牌照，都必須向 DFPI 申請 DFAL 牌照。涵蓋的業務範圍包括「交換或轉移比特幣、穩定幣等數位資產，為他人託管數位資產，以及發行可兌換價值的數位代幣」。

針對加密 ATM（Kiosk）業者，DFAL 設有更嚴格的消費者保護條款：每位客戶每日交易上限為 1,000 美元，手續費不得超過 5 美元或交易金額的 15%（取較高者），且業者須於交易前提供費用與匯率的完整揭露。

2025 年，DFPI 已因一家比特幣 ATM 業者超額交易並未登記設備，開出 30 萬美元罰單。

3 月 9 日開放申請，7 月 1 日強制生效

根據 DFPI 公布的時程，DFAL 牌照申請將於 2026 年 3 月 9 日透過全美多州許可系統（Nationwide Multistate Licensing System，NMLS）正式開放，初始申請費用為 7,500 美元（不可退還）。

監管機構建議企業提前查閱 NMLS 申請清單，並參加 3 月 23 日舉辦的行業訓練課程。

值得注意的是，原定的 2025 年 7 月 1 日生效日期，已透過 AB 1934 法案延後至 2026 年 7 月 1 日。至時所有在加州營運卻未持有牌照、未提交申請，或未符合豁免條件的加密業者，都將直接面臨執法行動。

加州監管路徑的全球影響力

加州區塊鏈倡議聯盟（CBAC）執行主任 Joe Ciccolo 表示，加州是全球第四大經濟體，其監管路徑可能推動企業在全美範圍內統一合規標準。

• 清晰且可預期的規則有助於吸引嚴肅經營者與機構資本，合規門檻將篩選掉不合格業者
• 若執法過於激進或與行業實際脫節，部分企業可能選擇退出加州市場或轉向海外
• 在消費者保護與市場活力之間取得平衡將是關鍵，過嚴恐窒息創新，過鬆則無法保護投資人

業界普遍認為，DFAL 的推出標誌著美國州級加密監管進入新階段。繼聯邦層級的 GENIUS 穩定幣法案與 CLARITY 監管清晰法案之後，加州作為全美區塊鏈企業密度最高的州，其監管實踐將為其他州提供重要參考，同時也考驗監管能否在合規與創新之間找到平衡點。