拉加德提前卸任ECB總裁？外媒列四大候選人，對產業有何影響？

外媒報導拉加德傳考慮提前卸任，歐洲央行對加密貨幣強硬防線或鬆動，數位歐元與 MiCA II 走向成關鍵。

拉加德傳出提前卸任風聲，歐洲貨幣政策的「防禦長城」面臨更迭

根據《金融時報》與《路透社》報導指出，歐洲央行（ECB）現任總裁拉加德（Christine Lagarde）正考慮在 2027 年 10 月任期正式結束前提前卸任。這項潛在的重大人事變動，據傳是為了配合法國總統馬克宏（Emmanuel Macron）與德國總理梅克爾繼任者梅爾茨（Friedrich Merz）的政治佈局，以便在 2027 年法國大選前先行敲定繼任人選。儘管歐洲央行發言人對此予以否認，並強調拉加德正全神貫注於目前的職責，但市場對於這位長期對加密貨幣持強硬立場的「鐵娘子」何時離場，已引發廣泛討論。

圖源：《路透社》 歐洲央行（ECB）現任總裁拉加德（Christine Lagarde）

拉加德掌權的 7 年間，被視為歐洲對抗私人加密貨幣的「防禦長城」。她曾多次在公開場合對比特幣（$BTC）發表嚴厲評論，甚至在 2025 年 11 月比特幣逼近歷史高點時，依然堅持其「毫無價值」的觀點。

**對於拉加德而言，加密資產僅是投機性的工具，無法與傳統法幣相提並論。她的政策核心始終圍繞著保護歐元主權，並將資源傾斜於官方主導的數位歐元項目，以此作為對抗私人數位貨幣的護城河。**隨著她可能提前離職，歐洲央行過去那種近乎固執的「防禦姿態」或許會出現鬆動，為 Web3 產業在歐洲的發展留下一絲轉機。

數位歐元進程進入關鍵期，MiCA II 能否遏制人才外流

就在拉加德傳出離職消息的同時，歐洲正處於數位貨幣發展的關鍵轉折點。歐洲央行執行委員會成員皮埃羅．西波洛內（Piero Cipollone）證實，歐盟立法機構預計將於 2026 年通過數位歐元的法規。若進度如期，2027 年下半年將進入為期 12 個月的技術測試階段，並計劃在 2029 年正式發行首批數位歐元。這意味著下一任總裁將接手這個極具爭議的龐大計畫。與此同時，歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）已全面運作，但監管的焦點已轉向更具挑戰性的「MiCA II」。

圖源：《彭博社》歐洲央行執行委員會成員皮埃羅．西波洛內（Piero Cipollone）

MiCA II 的核心衝突在於如何監管去中心化金融（DeFi）與質押（Staking）等 Web3 經濟支柱。拉加德過去的主張傾向於封鎖所有可能的監管漏洞，將這些去中心化活動納入嚴密監控。然而，過於強硬的監管立場已導致歐洲面臨嚴重的「Web3 腦力流失」。

數據顯示，雖然杜拜、新加坡等地的加密貨幣投資金額大幅激增，歐洲的相關募資卻陷入停滯。許多歐洲新創企業為了尋求更清晰的規則與友善的稅收環境，紛紛選擇逃往美國或中東。產業觀察家擔憂，若繼任者延續拉加德的強權壓制，歐洲恐將淪為「數位博物館」，在全球數位經濟競賽中徹底掉隊。

四大繼任者浮出水面，誰將成為 Web3 產業的新盟友

市場目前將焦點鎖定在四位潛在的繼任人選，他們對加密貨幣的「溫度」各有不同。

1. 前荷蘭央行總裁克拉斯．諾特（Klaas Knot），他被歸類為「務實鷹派」。雖然諾特強調風險控管，但他提倡「相同活動、相同風險」的公平競爭原則，而非採取全面封殺。
2. 現任國際清算銀行（BIS）總經理、西班牙前央行總裁帕布羅．埃爾南德斯．德科斯（Pablo Hernández de Cos）。他被視為技術派的「創新主義者」，在 BIS 任職期間對分散式帳本技術（DLT）有深入研究，極有可能推動將 DLT 整合進傳統銀行體系的進步政策。
3. 德國央行總裁約阿希姆．納格爾（Joachim Nagel）被視為「主權守護者」，儘管他曾諷刺比特幣為「數位鬱金香」，但他對於推動歐元穩定幣以抗衡美元霸權展現了極大的熱忱。
4. 歐洲央行執行董事會成員伊莎貝爾．施納貝爾（Isabel Schnabel），身為學術派的代表，她更看重市場效率與競爭力。如果施納貝爾上台，為了維持歐盟的全球地位，她可能會採取更開放的態度來扶植 Web3 友善環境。

圖源：《加密城市》 歐洲央行總裁四大候選人，分別為 Klaas Knot、Pablo Hernández de Cos、Joachim Nagel、Isabel Schnabel

這四位人選的政策偏向，將直接決定未來十年歐洲加密貨幣法規的「剛性」或「韌性」。

地緣政治下的穩定幣戰爭，歐洲央行戰略重心或將轉向

除了內部人事變動，外部的地緣政治壓力也正迫使歐洲央行重新審視其戰略。美國在 2025 年通過了《GENIUS 法案》，為美元穩定幣提供了明確的監管架構，這無疑給了歐元沉重一擊。拉加德過去對私人穩定幣充滿敵意，認為唯有央行發行的數位歐元（CBDC）才是正道。

但納格爾近期釋出的訊號顯示，受監管的私人歐元穩定幣可能是維護歐洲「貨幣獨立性」的重要工具。這反映出歐洲央行內部可能正在醞釀一場從「僅限 CBDC」轉向「多樣化數位貨幣體系」的思維轉變。

在拉加德時代，加密貨幣被視為投機性的騷擾；但在下一任總裁手中，法規不再只是防禦工具，而應成為創新的橋樑。目前歐洲已擁有完善的 MiCA 法律架構，卻缺乏推動產業前進的動力。未來的政策焦點將從單純的「保護消費者」轉向「提升產業競爭力」。

如果新任總裁能接受公私合營的數位資產共存模式，讓歐元穩定幣與數位歐元在受控環境下協同運作，歐洲或許能重新奪回數位金融的主導權。拉加德的離場不僅是一個人事更替，更是歐洲數位經濟決定走向開放或封閉的重要分水嶺。