Будівельники та структурована еволюція ринків ордерів

Чому PBS? Ключовий механізм вирішення питання централізації та ефективності

PBS забезпечує прозорість і конкуренцію у правах на впорядкування, замість контролю з боку окремих валідаторів.

Попередні архітектури мали кілька основних недоліків:

• Централізована влада впорядкування: великі валідатори або майнінг-пули мали перевагу у вилученні MEV, що створювало несправедливі умови.
• Високі технічні бар'єри: звичайні валідатори не могли формувати складні блоки, дозволяючи гравцям із великими ресурсами монополізувати MEV.
• Вищі витрати користувачів: більшість front-running або sandwich атак виникали через відсутність прозорого впорядкування.

PBS передає побудову блоків професіоналам, переводячи впорядкування у більш справедливе середовище торгів.

Роль Builder: “Інженер впорядкування” у ланцюгу

Builder є центральною ланкою PBS: отримує, аналізує і збирає транзакції від усіх сторін для максимізації загальної цінності блоку.

Builder виконує три основні функції:

1. Отримує бандли, подані Searchers

Builder приймає бандли транзакцій зі стратегіями арбітражу або ліквідації від Searchers і перевіряє їхню легальність та прибутковість.

2. Симулює та оцінює прибутковість різних порядків

Builder проводить кілька раундів симуляцій усіх комбінацій транзакцій, створюючи моделі прибутку, які охоплюють:

• Різні арбітражні шляхи
• Винагороди за ліквідацію
• Sandwich або front-running можливості
• Максимізацію прибутку від gas усередині блоку

3. Формує оптимальні bid-блоки та подає валідаторам

Зрештою, builder формує оптимізовані блоки й пропонує їх валідаторам — виграє найвища ставка.

Це переводить владу впорядкування від “хто створює блоки” до “хто подає блок із найвищою цінністю”.

Структура ринку PBS: розподіл праці та рух цінності у ланцюгу

PBS перетворює впорядкування у ланцюгу на багаторівневу співпрацю.

Повна система містить чотири ролі:

• Searcher: знаходить MEV-прибуток і подає бандли
• Builder: збирає транзакції та формує оптимальні блоки
• Relayer: передає блоки між builder і валідатором (частково відповідає за верифікацію)
• Validator/Proposer: остаточно обирає блок для виконання

Структура:

Searcher → Builder → Relayer → Validator

Ця схема робить впорядкування відкритим змаганням і водночас зменшує навантаження на валідаторів у складних MEV-алгоритмах.

Економіка впорядкування: як розподіляється цінність?

PBS змінює не лише процеси, а й розподіл цінності у ланцюгу.

1. Як розподіляється цінність?

MEV-прибуток зазвичай розподіляється між:

• Searchers (виконавці стратегій)
• Builders (інтегратори/оптимізатори)
• Validators (пропоненти блоків)

Різні ланцюги мають свої механізми, але здебільшого застосовують моделі “переможець отримує все” або конкурентні аукціони.

2. Як Builders максимізують вилучення?

Builders зазвичай збільшують дохід за рахунок:

• Комбінування кількох типів MEV (арбітраж, ліквідація, sandwich)
• Оптимізації порядку сплати газ-комісій
• Інтеграції даних mempool з приватним order flow
• Використання моделей навчання з підкріпленням для оптимального впорядкування

3. Як Validators обирають блоки?

Validators зазвичай обирають:

• Блок із найвищим прибутком (найвища ставка)
• Блоки, підтверджені надійними relayers

Це дозволяє валідаторам отримувати вигоду з MEV без потреби глибоко розбиратися у його деталях.

Управління PBS і ризики: баланс децентралізації та ефективності

PBS вирішує багато проблем, але створює й нові виклики.

Найпоширеніші ризики включають:

1. Централізація Builder

Побудова блоків вимагає значних обчислювальних ресурсів, даних і моделей MEV, що може призвести до утворення кількох олігополій builder.

2. Монополія Relayer

В окремих екосистемах лише кілька relayers контролюють ринок, що знижує загальну прозорість.

3. Недостатня прозорість впорядкування

Приватні mempools або приховані бандли ускладнюють для звичайних користувачів розуміння порядку виконання їхніх транзакцій.

Ці виклики стимулюють розвиток:

• Децентралізованих мереж builder
• Відкритих протоколів впорядкування
• Інструментів аудиту для підвищення прозорості

Чому PBS стане фундаментальною інфраструктурою блокчейну?

PBS — це не лише технічна оптимізація, а й основа для майбутньої блокчейн-економіки.

Основні причини:

• Зі зростанням MEV складність впорядкування перевищує можливості звичайних валідаторів
• Спеціалізація у побудові блоків знижує ризик централізації
• Справедливе впорядкування зменшує витрати користувачів і ризики атак
• Це формує базу для розвинених протоколів (захист користувачів, приватні транзакції, моделі intent)

Майбутня економіка у ланцюгу не ґрунтуватиметься на впорядкуванні одним валідатором, а базуватиметься на конкурентних ринках впорядкування, які керуються builder.