Регулирование, технические инновации и кроссчейновый порядок — будущее MEV

Технические тренды: переход к координации между цепями, выходящей за рамки упорядочивания внутри одной цепи

Технологии MEV развиваются: оптимизация внутри одной цепи уступает место сложной координации между сетями.

С ростом масштабирования rollup-решений Ethereum и развитием экосистем Layer 2 процессы упорядочивания охватывают синхронизацию информации и координацию стоимости между несколькими цепями.

Например, при перемещении активов между L1, OP Stack и ZK Rollup асинхронные обновления состояния и задержки цен формируют новые возможности для арбитража и ликвидаций между сетями. Для этого требуется глубокое понимание среды исполнения, тайминга и структуры ликвидности каждой цепи.

В то же время развитие PBS меняет подходы к упорядочиванию. Всё больше публичных сетей планируют интеграцию PBS на уровне протокола: это делает упорядочивание нативным, снижает централизацию посредников и риски «чёрного ящика».

Доверенное оборудование, симуляция с нулевым разглашением и проверяемое упорядочивание повышают прозрачность и безопасность.

В целом, тренды MEV ведут к сотрудничеству между сетями, большей прозрачности и внедрению новых механизмов валидации. Будущая система упорядочивания будет напоминать сетевую инфраструктуру между цепями, а не просто инструмент конкуренции внутри одной сети.

Тренды рынка: от конкуренции к раннему формированию сетей упорядочивания

Роли builder, relayer и searcher становятся более чёткими, и рынок упорядочивания начинает индустриализироваться.

Основные направления:

1. Специализация и масштабирование builder усиливают конкуренцию

Крупные институции выходят на рынки упорядочивания, используя быстрые узлы, специализированное оборудование и кастомные симуляционные решения. Это затрудняет конкуренцию для небольших searcher в отдельных сегментах.

2. Маркетизация стоимости MEV

В некоторых экосистемах (например, Solana и отдельных L2) используются механизмы торгов и аукционов, превращая права на упорядочивание в рыночные товары.

3. Сдвиг от конкуренции внутри цепи к соперничеству между цепями

Сети с прозрачным упорядочиванием и зрелыми инструментами привлекают больше институциональной ликвидности, укрепляя инфраструктуру как конкурентное преимущество.

Возможно появление глобальных провайдеров сервисов упорядочивания, предлагающих координацию между сетями для разных публичных блокчейнов.

Регуляторные тренды: прозрачность, противодействие манипуляциям и справедливое исполнение в центре внимания

MEV всё сильнее влияет на пользовательский опыт, ценообразование и рыночный порядок. Регуляторы во всём мире теперь рассматривают MEV как потенциальную часть финансовой инфраструктуры, а не просто техническую проблему.

Главный фокус — приводит ли упорядочивание к манипуляциям: sandwich-атакам, front-running, искажению цен и несправедливому исполнению.

По мере роста прозрачности данных такие действия становятся более заметными в публичных реестрах, что способствует переходу регулирования к формальным обсуждениям.

Будущее регулирование, вероятно, начнётся с повышения прозрачности упорядочивания: например, с требования раскрывать логику упорядочивания, использовать ли приватные каналы для транзакций, и предоставлять пользователям опции «защищённой маршрутизации».

Для рисков концентрации builder регуляторы могут применять антимонопольные меры, как в традиционных финансах, чтобы предотвратить абсолютный контроль крупных sequencer.

Агрессивные протокольные MEV (особенно sandwich-атаки) могут быть ослаблены или запрещены совместными техническими и регуляторными действиями.

В целом регулирование переводит MEV из «незарегулированной технической зоны арбитража» в «финансовую инфраструктуру, требующую прозрачности, справедливости и противодействия манипуляциям».

Долгосрочное влияние на пользователей и протоколы: от пассивного воздействия к активному управлению

В долгосрочной перспективе MEV приведёт пользователей и протоколы к большей зрелости.

Влияние на пользователей:

• Кошельки будут по умолчанию интегрировать маршруты защиты от MEV (приватный RPC, защита от задержек).
• Пользователям не потребуется глубокое понимание MEV, чтобы получать справедливое исполнение.

Влияние на протоколы:

• AMM и кредитные протоколы будут нативно внедрять механизмы против sandwich-атак, динамическую защиту от проскальзывания и проверяемые модели ликвидации.
• Оракулы и кросс-чейн мосты усилят синхронизацию и устойчивость к манипуляциям под давлением кросс-чейн MEV.

Главное — протоколы начнут рассматривать MEV как переменную проектирования, а не просто побочный эффект.

В конечном итоге MEV перейдёт из внешнего пространства арбитража во внутренний управляемый поток стоимости внутри самих протоколов.