Создатели и поэтапное развитие структурирования рынков заявок

Почему PBS? Ключевой механизм, решающий проблему централизации и эффективности

PBS делает права на упорядочивание прозрачными и конкурентными, вместо того чтобы оставлять их под контролем отдельных валидаторов.

Ранее архитектуры сталкивались с рядом ключевых проблем:

• Централизованная власть над порядком: крупные валидаторы или майнинговые пулы обладали большими возможностями для извлечения MEV, что приводило к неравным условиям.
• Высокие технические барьеры: обычные валидаторы не могли собирать сложные блоки, позволяя участникам с большими ресурсами монополизировать MEV.
• Рост расходов пользователей: большинство front-running и sandwich-атак возникали из-за отсутствия прозрачного порядка транзакций.

PBS передает строительство блоков профессионалам, переводя процесс упорядочивания в более справедливую аукционную среду.

Роль билдера: «Инженер по порядку» в блокчейне

Билдеры — ключевые участники PBS. Они получают, анализируют и собирают транзакции от всех сторон, чтобы максимизировать общую ценность блока.

Билдеры выполняют три основные функции:

1. Получение бандлов от поисковиков

Билдеры принимают бандлы транзакций с арбитражными или ликвидационными стратегиями от поисковиков и проверяют их легальность и прибыльность.

2. Симуляция и оценка прибыльности различных порядков

Билдеры проводят несколько раундов симуляций всех комбинаций транзакций, формируя модели прибыли, которые включают:

• Различные арбитражные пути
• Награды за ликвидацию
• Возможности для sandwich- и front-running-стратегий
• Максимизацию прибыли от газа внутри блока

3. Формирование оптимальных блоков для торгов и отправка валидаторам

В завершение билдеры упаковывают оптимизированные блоки и предлагают их валидаторам. Побеждает блок с самой высокой ставкой.

Это меняет власть над порядком с «кто производит блоки» на «кто предлагает блок с наибольшей ценностью».

Структура рынка PBS: разделение труда и поток ценности в блокчейне

PBS превращает упорядочивание на блокчейне в многоуровневое сотрудничество.

Полная система включает четыре роли:

• Поисковик: находит прибыль MEV и отправляет бандлы
• Билдер: собирает транзакции и формирует оптимальные блоки
• Релейер: передает блоки между билдером и валидатором, частично отвечает за проверку
• Валидатор/пропозер: окончательно выбирает, какой блок будет исполнен

Структура:

Поисковик → билдер → релейер → валидатор

Такой подход делает упорядочивание публичным соревнованием и снижает нагрузку на валидаторов при работе со сложными алгоритмами MEV.

Экономика упорядочивания: как распределяется ценность?

PBS меняет не только процессы, но и распределение ценности в блокчейне.

1. Как делится ценность?

Прибыль MEV обычно распределяется между:

• Поисковиками (исполнителями стратегий)
• Билдерами (интеграторами и оптимизаторами)
• Валидаторами (предлагающими блоки)

На разных сетях механизмы отличаются, но большинство используют модели «победитель получает всё» или конкурентные аукционы.

2. Как билдеры максимизируют извлечение прибыли?

Билдеры обычно увеличивают доход за счет:

• Комбинирования различных видов MEV (арбитраж, ликвидация, sandwich)
• Оптимизации порядка оплаты газа
• Интеграции данных из mempool с приватным потоком ордеров
• Использования моделей обучения с подкреплением для оптимальной логики последовательности

3. Как валидаторы выбирают блоки?

Валидаторы обычно выбирают:

• Самый прибыльный блок (с самой высокой ставкой)
• Блоки, проверенные доверенными релейерами

Это позволяет валидаторам получать прибыль MEV без необходимости разбираться в её деталях.

Управление PBS и риски: баланс между децентрализацией и эффективностью

PBS решает множество проблем, но также создает новые вызовы.

Основные риски включают:

1. Централизация билдера

Строительство блоков требует значительных вычислительных ресурсов, данных и моделирования MEV, что может привести к появлению нескольких олигополий билдера.

2. Монополия релейера

В некоторых экосистемах лишь несколько релейеров контролируют рынок, что снижает общую прозрачность.

3. Недостаточная прозрачность упорядочивания

Приватные mempool и скрытые бандлы затрудняют обычным пользователям понимание порядка исполнения их сделок.

Эти вызовы стимулируют развитие:

• Децентрализованных сетей билдера
• Открытых протоколов упорядочивания
• Инструментов аудита для повышения прозрачности

Почему PBS станет фундаментальной инфраструктурой блокчейна?

PBS — это не просто техническая оптимизация, а основа для будущей экономики блокчейна.

Причины включают:

• С ростом MEV сложность упорядочивания становится выше, чем могут обработать обычные валидаторы
• Специализация в строительстве блоков снижает риск централизации
• Справедливое упорядочивание уменьшает затраты пользователей и уязвимость к атакам
• Это создает основу для продвинутых протоколов: защита пользователей, приватные транзакции, модели намерений

Будущая экономика на блокчейне не будет зависеть от одного валидатора, а будет строиться на конкурентных рынках, управляемых билдерами.