ロビンフッドは米国の取引プラットフォームで、ロイターによると4月22日に、ベンチャーファンドが$75 百万ドルをOpenAIに投資したと発表した。ロビンフッドは、リテール投資家にプライベートなテクノロジー企業へのアクセスを提供しようとしている。投資は、企業やスタートアップがAIツールを構築するための急な動きの中で、OpenAIが強い投資家の関心を集めていることを背景に行われた。
ファンドの構造と規制の枠組み
3月に立ち上げられたRobinhood Ventures Fund Iは、クローズドエンド型ファンドとして構成されている。ロビンフッドによれば、このファンドは今後数週間で、ニューヨーク証券取引所においてシンボルRVIのもと、(IPO)を予定している。この構造により、リテール投資家は、適格投資家であることを求められずに、株式を売買できるようになる。
$75 百万ドルの投資は、具体的にはOpenAIの普通株に対するものであり、OpenAIやSpaceXを含むプライベート企業に紐づけられたロビンフッドの先行する欧州の株式トークン商品とは区別されている。
OpenAIの提携に関する明確化
この投資は、ロビンフッドに提携したり、計画しているブロックチェーンを基盤とした株式トークンを支持したりしていないという、OpenAIの2025年の声明に続くものだ。当時OpenAIは、これらのトークンはエクイティではなく、自社のエクイティがロビンフッドに移転されることについて承認していないと述べていた。
(ロビンフッドの主要なEU規制当局)が調べたロビンフッドの欧州連合（EU）向けプロダクトでは、特別目的事業体(SPV)を通じた間接的なエクスポージャーが提供されていた。これは、資産を保有するために設立された法的主体である。新しいファンド構造は、プライベート市場へのリテールアクセスを広げるための、別の規制アプローチを示している。
市場の文脈：プライベート市場へのシフト
ロビンフッドは、ファンドを長期的な市場の変化への対応として位置づけている。ロビンフッドの資料によれば、米国の上場企業の数は2000年の約7,000社から、2024年には約4,000社へと減少した。これと同時に、米国の非公開企業の価値は$10 兆ドルを超えると見積もられており、現在では、上場取引所の外に市場価値の大部分が位置している。
上場クローズドエンド型ファンドの構造では、プライベート企業の保有分を証券に束ね、投資家が通常の証券口座を通じて取引できるようにできる。これにより、リテール投資家に対して、流動性の低い資産への道を提供できる可能性がある。成功すれば、このモデルはウェルスマネージャーに同様のプロダクト開発を促すかもしれない。
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