代幣化された米国債は2年で50倍に増加し、市場価値は108億ドルを突破して過去最高を記録しました

代幣化された米国国債の時価総額は、2026年1月1日の8.9億ドルから10.8億ドルを超えるまで上昇し、年初からすでに1億ドル以上増加しています。Token Terminalのデータによると、2024年以降、代幣化米債市場は50倍以上の累積成長を遂げており、主に2024年3月にブラックロックが開始したドル建て機関向けデジタル流動性ファンド（BUIDL）の影響によるものです。

代幣化米債の成長軌跡：40億から108億へ

（出典：RWA.xyz）

代幣化米債の市場規模の拡大速度は予想をはるかに超えています。2025年初には総時価総額はまだ40億ドルに満たなかったのに対し、2026年初には既に108億ドルを突破し、わずか2年で50倍の爆発的な成長を実現しました。

この成長は、暗号市場全体の低迷の中で特に顕著です。2025年10月以降、暗号通貨市場は大規模な調整局面に入り、ビットコインは史上最高値から40%以上下落しましたが、代幣化米債の時価総額は継続的に最高値を更新し続けており、広義の暗号市場とは全く異なる成長ロジックを示しています。

代幣化米債の成長を促進する主要要因

ブラックロックのBUIDLファンドの模範効果：世界最大の資産運用会社であるブラックロックの参入は、機関投資家向けの規制遵守フレームワークを確立し、その後の参加者にとって参照可能な道筋を示しました。現在、BUIDLの時価総額はすでに12億ドルを超えています。

短期米国債の機関向け現金代替としての役割：1年未満の短期米国国債は、グローバル資本市場において「準現金」としての地位を持ち、代幣化により企業や機関はこれらの資産をブロックチェーン上で直接配置・譲渡できるようになっています。

暗号ネイティブ機関のオンチェーン収益需要：安定した政府債券の利回りとブロックチェーンの24時間流動性が結びつき、従来の現金管理を超える効率性を資金運用に提供しています。

ブロックチェーンの収益見通し：代幣化米債の急増は、これらの資産を発行するパブリックブロックチェーンネットワークに継続的な取引手数料収入をもたらし、複数のチェーンがRWA（現実資産）分野への積極的な展開を促進しています。

DTCCの本格参入：世界最大の清算機関が代幣化戦略を加速

2025年12月、DTCCは資産の代幣化サービスを開始する計画を発表し、最初のターゲットとして米国国債を設定しました。DTCCは世界最大の清算機関であり、2024年に決済された取引額は3,700兆ドルに達しています。彼らの参入は、代幣化市場の信頼性と規模予測を根本的に変えるものです。

DTCCのCEO、フランク・ラ・サラは、米国国債がCantonネットワーク上で代幣化された後、上場投資信託（ETF）や株式の代幣化も追随すると述べています。彼はまた、DTCCの最終目標は「広範な」資産クラスへの代幣化サービスの拡大であることを確認しました。

この戦略的決定は、伝統的な金融市場の中核を担う清算インフラが、「観察者」から代幣化市場の積極的な構築者へと変貌を遂げることを意味し、機関資金によるRWA分野への大規模な参入に最も重要な信頼の裏付けを提供しています。

よくある質問

代幣化米債と普通の米国国債を保有することの違いは何ですか？

代幣化米債は、ブロックチェーン上のトークンとして表現された伝統的な米国政府債務であり、保有者は24時間いつでも譲渡や担保として利用、またDeFiプロトコルに組み込むことができます。従来の米国国債は決済時間に制限があり、直接ブロックチェーン上で運用できませんが、代幣化されたバージョンは基礎資産の信用品質を保持しつつ、ブロックチェーンの流動性とプログラム可能性を付加しています。

ブラックロックのBUIDLファンドはなぜ代幣化米債市場にとって重要なのですか？

BUIDLは、ブラックロックが2024年3月に開始した代幣化ドル建て機関流動性ファンドであり、これが代幣化RWA市場の爆発的成長の重要な転換点となりました。BUIDLの参加は、実質的に12億ドル超の資金をもたらしただけでなく、機関投資家向けの規制遵守フレームワークを構築し、多くの機関投資家の参入障壁を取り除き、その後の多くの機関の追随を促しています。

DTCCの参入は一般的な暗号投資家にとってどのような意味がありますか？

DTCCの参入は、グローバル金融市場の中核インフラが代幣化の長期的な可能性を認めたことを示しています。これにより、規制された代幣化ルートを通じて機関資金がブロックチェーンネットワークに流入する速度が加速し、特にRWAの代幣化を担うパブリックブロックチェーン（EthereumやCantonネットワークなど）の基本的な信頼性が向上します。