Mettre en œuvre la loi sur les génies ! Les États-Unis réglementent les émetteurs de stablecoins, qui doivent disposer d’une capacité de « gel des transactions » et de « lutte contre le blanchiment d’argent »

Le ministère américain des Finances classe officiellement les émetteurs de stablecoins comme des « institutions financières », exige qu’ils se conforment à la loi sur le secret bancaire et mette en œuvre des réglementations anti-blanchiment. En outre, le responsable de la conformité chargé par l’émetteur doit être un résident américain sans casier judiciaire.

Le ministère des Finances, en collaboration avec deux grandes agences, met en œuvre la supervision ; les sociétés de stablecoins sont officiellement classées comme des institutions financières

Le ministère américain des Finances a franchi hier (le 4/8) une étape clé dans le renforcement de la réglementation. Son Bureau de l’application des lois contre la criminalité financière (FinCEN) et le Bureau de contrôle des avoirs étrangers (OFAC) ont publié conjointement une règle proposée visant à mettre en œuvre intégralement le « GENIUS Act » adopté en juillet 2025.

Le cœur de cette architecture réglementaire consiste à définir les « prestataires d’émission de stablecoins pour paiements autorisés » (PPSIs) comme des « institutions financières » relevant du champ de la loi sur le secret bancaire (BSA). Dans une déclaration, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a clairement indiqué que l’objectif principal de cette proposition est de protéger le système financier américain contre les menaces pour la sécurité nationale, tout en veillant à ce que les entreprises américaines puissent conserver durablement leur compétitivité au sein de l’écosystème des paiements en stablecoins.

La dynamique autour de ce texte reflète l’ambition du gouvernement de Trump de faire des États-Unis le chef de file mondial des actifs numériques, et montre également la position ferme des autorités en matière de défense de la sécurité nationale.

Renforcer la conformité anti-blanchiment et sanctions, et donner aux émetteurs le pouvoir de geler des transactions

Selon cette nouvelle règle proposée, les émetteurs de stablecoins assumeront des responsabilités juridiques équivalentes à celles des banques traditionnelles. Les émetteurs doivent mettre en place des programmes complets de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et de lutte contre le financement du terrorisme (CFT), et être capables de détecter et de signaler activement des activités suspectes. La nouvelle règle exige explicitement que les émetteurs disposent, au niveau technique, du pouvoir de « intercepter, geler et refuser » certaines transactions, afin de répondre aux demandes des services d’application de la loi et d’endiguer les flux de fonds liés aux acteurs impliqués dans des activités illégales.

Le directeur général de la société d’intelligence blockchain Nominis, Snir Levi, a indiqué que cette évolution transforme les émetteurs en gardiens de type banques, et que le marché devrait voir apparaître des actions à plus grande échelle de gel de portefeuilles, d’interception de transactions et de saisie d’actifs.

Le ministère estime que ces obligations relèvent d’un dispositif « taillé sur mesure » et qu’elles servent bien l’objectif visé. Les autorités ajusteront les normes en fonction de la taille de l’émetteur et de la complexité de ses activités, afin de trouver un équilibre entre la lutte contre la criminalité et la promotion de la recherche et du développement technologique, tout en évitant un fardeau administratif excessif pour l’industrie.

Sélection rigoureuse du responsable de la conformité, coopération interdépartementale pour établir un écosystème de trésorerie numérique

Pour s’assurer que le plan de conformité soit efficacement mis en œuvre, la proposition fixe des seuils stricts concernant la gestion du personnel au sein des émetteurs. À l’avenir, les émetteurs de stablecoins doivent désigner du personnel dédié chargé de la défense contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme. Ce responsable doit résider sur le territoire des États-Unis et il est strictement interdit de confier ce poste à des personnes ayant un historique de crimes, tels que des opérations d’initiés, la criminalité informatique ou des fraudes financières. En plus du ministère des Finances, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) ont également publié, l’une après l’autre, des règles d’application correspondantes.

Dans la proposition, la FDIC a précisé en particulier que, même si les dépôts de réserves des émetteurs de stablecoins seront protégés, les détenteurs individuels de stablecoins ne bénéficieront pas de la garantie d’assurance fédérale des dépôts. Le vice-président senior de l’agence de notation Moody’s, Warren Kornfeld, analyse que si ces dispositions sont toutes appliquées, un écosystème de trésorerie numérique hiérarchisé sera établi au sein du système bancaire, et les frontières entre les banques traditionnelles et les actifs numériques se superposeront davantage.

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Perspectives de marché et lutte politique : risques et opportunités auxquels font face les émetteurs de stablecoins

À mesure que le « GENIUS Act » devrait entrer en vigueur intégralement en 2027, de nombreux émetteurs, comme Tether, Circle, Ripple, ainsi que World Liberty Financial lié à la famille Trump, attendent que les dispositions finales soient établies. Malgré la hausse des pressions réglementaires, l’industrie estime généralement que la clarification de la réglementation aidera les actifs en stablecoins à se rapprocher du marché grand public. D’après les prévisions du rapport de Chainalysis, d’ici 2035, le volume annuel des transactions en stablecoins pourrait exploser jusqu’à 1 500 billions de dollars.

Source de l’image : Chainalysis Chainalysis prévoit qu’en 2035, le volume annuel des transactions en stablecoins pourrait atteindre 1 500 billions de dollars

Cependant, la lutte politique ne s’est pas arrêtée. Les débats au Sénat sur le « CLARITY Act » restent dans une impasse. Le White House Economic Advisors Committee s’oppose à l’interdiction des revenus tirés des stablecoins, estimant que l’interdiction n’aide en rien à protéger les prêts bancaires et qu’elle augmenterait au contraire les coûts pour les utilisateurs.

Sur le plan international, l’Iran a récemment annoncé qu’il prévoyait de facturer un péage de 1 dollar en bitcoins ($BTC) par baril aux pétroliers traversant le détroit d’Ormuz afin de contourner les sanctions. Ce type de risque financier illégal déclenché par des conflits géopolitiques a poussé le ministère américain des Finances à accélérer la mise en place de mécanismes de contrôle stricts via le « GENIUS Act ».

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