Cerebras obtient un accord de 20 milliards de dollars avec OpenAI, valorisation cible de 35 milliards pour l’IPO

Selon un article du 27 avril de The Motley Fool, le dossier S-1 du fabricant de puces d’IA Cerebras Systems indique que l’entreprise dispose d’obligations de performance restantes (RPO) de 24,6 milliards de dollars, tandis que son chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 s’élève à 510 millions de dollars ; l’article précise que l’objectif de valorisation pour son introduction en bourse (IPO) est d’environ 35 milliards de dollars, soit un ratio cours/ventes d’environ 70 fois.

Spécifications techniques de l’architecture d’engine au niveau de la plaquette chez Cerebras

D’après le dossier S-1 soumis par Cerebras, l’architecture de l’engine au niveau de la plaquette (Wafer-Scale Engine, WSE) de Cerebras utilise l’ensemble de la plaquette de silicium, avec une taille de puce d’environ 30 fois celle du conditionnement Nvidia Blackwell B200, et le nombre de transistors par puce est de 19 fois celui du Nvidia Blackwell B200. D’après la déclaration technique de l’entreprise, les puces au niveau de la plaquette de Cerebras sont 15 fois plus rapides que les solutions GPU de pointe existantes en matière d’inférence.

Contrats clés avec OpenAI et AWS

D’après le dossier S-1 de Cerebras, OpenAI a signé un accord d’une valeur de 20 milliards de dollars avec Cerebras, prévoyant l’achat de 750 mégawatts (MW) de capacité d’inférence IA entre 2026 et 2028, avec la possibilité d’ajouter 1,25 gigawatt (GW) de capacité supplémentaire d’ici la fin 2030. En outre, Amazon a signé un accord visant à intégrer les systèmes CS-3 de Cerebras dans Amazon Web Services (AWS) pour des fonctions d’inférence combinées avec les puces Amazon Trainium3.

Une fois ces deux transactions réalisées, le total des obligations de performance restantes de Cerebras atteindra 24,6 milliards de dollars et son chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 s’élèvera à 510 millions de dollars.

Données financières du S-1 et dépendance à la fabrication de TSMC

Selon l’article de The Motley Fool, le dossier S-1 de Cerebras ne publie pas de valorisation officielle, mais d’après l’article, l’objectif de valorisation serait d’environ 35 milliards de dollars, soit un ratio cours/ventes d’environ 70 fois ; à titre de comparaison, le ratio cours/ventes de Nvidia à la même période est de 23 fois, et le ratio C/B (bénéfices attendus) pour 2026 est de 13 fois.

D’après le dossier S-1, la fabrication des puces au niveau de la plaquette de Cerebras dépend entièrement de TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company), qui utilise actuellement un procédé de 5 nanomètres ; TSMC est en train de mettre à niveau les procédés correspondants vers du 3 nanomètres. Le dossier S-1 confirme que, pour le moment, aucun autre sous-traitant ne peut produire les puces au niveau de la plaquette de Cerebras. En raison d’un rendement de fabrication inférieur pour les puces au niveau de la plaquette par rapport aux puces de plus petite taille, l’augmentation de la production pose à la fois des défis en termes de coûts et de technologie.

Questions fréquentes

Quelle est la comparaison des spécifications techniques entre les puces au niveau de la plaquette de Cerebras et les GPU Nvidia ?

D’après le dossier S-1 soumis par Cerebras, la taille des puces WSE de Cerebras est d’environ 30 fois celle du Nvidia Blackwell B200, et le nombre de transistors est de 19 fois celui du second ; Cerebras indique que sa vitesse d’inférence est 15 fois plus rapide que les solutions GPU existantes de pointe.

Quelle est l’ampleur exacte et le calendrier de livraison du contrat entre Cerebras et OpenAI ?

D’après le dossier S-1 de Cerebras, OpenAI a signé un accord de 20 milliards de dollars, prévoyant l’achat de 750 mégawatts de capacité d’inférence IA entre 2026 et 2028, avec la possibilité d’ajouter 1,25 gigawatt de capacité supplémentaire d’ici la fin 2030.

Quelle est la valorisation cible et quels sont les principaux indicateurs financiers de l’IPO de Cerebras ?

Selon un article du 27 avril de The Motley Fool, Cerebras aurait une valorisation cible d’environ 35 milliards de dollars (le dossier S-1 ne publie pas de valorisation officielle) ; le chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 est de 510 millions de dollars, et les obligations de performance restantes s’élèvent à 24,6 milliards de dollars.