Estados Unidos, el informe de empleo ADP de diciembre de 2025, conocido como “pequeño no agrícola”, muestra que el empleo en el sector privado experimentó una recuperación moderada, pero el crecimiento general sigue siendo inferior a las expectativas del mercado, limitando la recuperación del mercado laboral y manteniendo a los inversores atentos al impacto de los próximos datos oficiales de empleo no agrícola en las expectativas de recorte de tasas.
(Resumen previo: ¿Dónde está la fiesta de la bajada de tasas prometida? Interpretando la “baja de tasas hawkish” de la Reserva Federal y la expansión de balance que no es QE)
(Información adicional de contexto: La bajada de tasas de la Reserva Federal en 1 punto base cumple con lo esperado. La gráfica de puntos muestra que en 2026 solo se recortará en 1 punto base, Bitcoin y Ethereum suben y bajan, y las acciones de EE. UU. ven subidas intradía)

Índice de contenidos

• El empleo en ADP se recupera pero con impulso débil
• Las criptomonedas se debilitan
• Próximo enfoque: empleo no agrícola

El informe de empleo ADP publicado el 7 de enero de 2026, que cubre diciembre de 2025, indica que el empleo en el sector privado en EE. UU. aumentó ligeramente, pero la dinámica del mercado laboral sigue siendo débil, y los datos están ligeramente por debajo de las expectativas iniciales del mercado, manteniendo a los inversores en modo de observación sobre la economía y la política monetaria.

El empleo en ADP se recupera pero con impulso débil

Según los datos publicados por ADP el 7 de enero de 2026, en diciembre de 2025, el sector privado estadounidense añadió 41,000 puestos de trabajo, logrando revertir la caída de 11 meses atrás. Los datos del mes anterior también se revisaron al alza, pasando de una reducción de 32,000 a una reducción de 29,000. Sin embargo, los economistas del mercado esperaban un crecimiento de empleo de aproximadamente 47,000 a 48,000 en diciembre, por lo que el resultado real fue ligeramente inferior a lo previsto.

Desde una perspectiva estructural, la recuperación del empleo en diciembre proviene principalmente del sector servicios, en particular de la educación y la atención médica, así como del ocio y la hostelería, que mostraron un rendimiento relativamente sólido y fueron los principales impulsores del aumento del empleo. Sin embargo, el número total de nuevos empleos sigue siendo limitado, lo que indica que las empresas aún son conservadoras en la contratación, y no hay señales claras de una recuperación fuerte en el mercado laboral. En cuanto a los salarios, la tasa de crecimiento salarial de los empleados existentes se mantuvo en un 4.4%, igual que el mes anterior, lo que sugiere que la presión salarial no ha aumentado.

Respecto a este informe, Adam Button, analista jefe de divisas de Forexlive, señaló que la reacción inicial del mercado fue bastante neutral, aunque en el mercado de bonos se observaron compras dispersas, lo que indica que algunos inversores interpretaron los datos de empleo ligeramente por debajo de las expectativas como una ligera señal alcista para las expectativas de recorte de tasas en el futuro. Además, analizó que el desarrollo de la inteligencia artificial podría impactar primero en los trabajos profesionales y de servicios comerciales; en contraste, los puestos relacionados con la salud y la atención médica vinculados al gobierno, que han sido resistentes en el último año, siguen siendo un pilar importante para sostener el empleo general, mientras que la recuperación del empleo en el sector privado puro sigue siendo difícil.

Las criptomonedas se debilitan

La reacción del mercado de capitales ante el informe ADP fue relativamente tranquila. Tras la publicación de los datos, el índice del dólar (DXY) se mantuvo estable, con solo ligeros movimientos, lo que indica que los inversores no ajustaron significativamente sus posiciones por datos ligeramente débiles. La volatilidad en las bolsas y en el mercado de divisas fue limitada, y los rendimientos de los bonos cayeron ligeramente, reflejando que parte del capital se desplazó hacia los bonos para refugiarse.

En el ámbito de las criptomonedas, Bitcoin se debilitó ligeramente, cayendo por debajo de los 92,000 dólares en el momento de redactar, cotizando en 91,600 dólares, con una caída del 2.1% en las últimas 24 horas, alejándose bastante del pico de 94,000 dólares alcanzado ayer (6). Ethereum también mostró un comportamiento similar, cayendo a un mínimo de 3,166 dólares, con una caída del 2.6% en las últimas 24 horas.

Próximo enfoque: empleo no agrícola

De cara al mercado, la atención se centrará en el informe oficial de empleo no agrícola del Departamento de Trabajo de EE. UU. (BLS), que se publicará este viernes. Debido a que este dato abarca un rango más amplio, suele considerarse una referencia clave para que la Reserva Federal evalúe la política monetaria. Si los datos de empleo no agrícola también muestran una tendencia moderada o débil, esto podría reforzar aún más las expectativas de recortes en 2026; por el contrario, si los datos son sólidos, podrían reducir las expectativas de flexibilización y fortalecer al dólar.