Estados Unidos, la firma de inversión en criptomonedas ZX Squared Capital, cuyo fundador es CK Zheng, advirtió recientemente que Bitcoin podría haber entrado en la fase más profunda de un mercado bajista en este ciclo, y que las caídas futuras aún podrían ampliarse.
(Resumen previo: Trump declaró que Irán solo detendría la guerra si se rinde incondicionalmente. Conflicto en Oriente Medio se intensifica, petróleo y dólar se disparan, Bitcoin cae a 68,000 dólares)
(Información adicional: ¿Bitcoin en 72,000 dólares ya no sube? La tasa de financiación ha sido negativa durante dos semanas consecutivas, y el volumen de contratos pendientes es de solo 20.8 mil millones de dólares, sin “combustible” para avanzar)
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- Bitcoin podría haber entrado en la zona profunda del mercado bajista
- El ciclo de cuatro años vuelve a dominar el mercado
- La psicología de los inversores refuerza la volatilidad del mercado
- La inversión institucional aún no es suficiente para cambiar la estructura
Recientemente, el mercado de criptomonedas ha experimentado una mayor volatilidad, y las discusiones sobre la dirección futura de Bitcoin se han intensificado. En este contexto, CK Zheng, fundador de ZX Squared Capital, afirmó que Bitcoin actualmente se encuentra “claramente en la fase más profunda del mercado bajista”, y que las caídas podrían no haber terminado, incluso proyectando una posible caída adicional en 2026.
Indicó que, si las leyes históricas continúan aplicándose, Bitcoin aún podría enfrentar una mayor presión de precios en este ciclo.
Bitcoin podría haber entrado en la zona profunda del mercado bajista
Según datos del mercado, tras alcanzar un máximo histórico de más de 126,000 dólares en octubre del año pasado, el precio de Bitcoin ha mostrado una caída significativa, situándose actualmente cerca de 68,000 dólares, casi la mitad del pico.
Zheng señaló que esta tendencia de precios indica que Bitcoin ha entrado en la zona profunda del mercado bajista. Predice que, bajo las condiciones macroeconómicas y la estructura del mercado actuales, Bitcoin podría caer aproximadamente un 30% más en 2026.
También mencionó que los recientes conflictos geopolíticos, como la incertidumbre en Oriente Medio, podrían afectar el ánimo del mercado y aumentar aún más la volatilidad en el mercado de criptomonedas.
El ciclo de cuatro años vuelve a dominar el mercado
En el mercado de criptomonedas, el “ciclo de cuatro años” ha sido considerado una regla importante que influye en los precios. Este ciclo generalmente gira en torno a la reducción a la mitad de las recompensas de minería de Bitcoin, que suele preceder a un período de subida de precios, seguido de una fase de ajuste y mercado bajista. La última reducción a la mitad ocurrió en abril de 2024, y la recompensa por bloque minado se redujo a 3.125 bitcoins.
La experiencia histórica muestra que Bitcoin suele alcanzar un pico de precio aproximadamente 16 a 18 meses después de la reducción a la mitad, seguido de aproximadamente un año de corrección bajista. Dado que el pico actual ocurrió alrededor de 18 meses después de la reducción, Zheng cree que el mercado está siguiendo nuevamente este ciclo histórico.
La psicología de los inversores refuerza la volatilidad del mercado
Zheng considera que la dificultad para romper el ciclo de cuatro años radica en la psicología de los inversores.
Señala que los inversores minoristas tienden a comprar en picos de entusiasmo y a vender en caídas, en un comportamiento de “comprar en alza y vender en baja”. Esta conducta refuerza repetidamente la naturaleza cíclica de la volatilidad en el mercado de criptomonedas.
Por lo tanto, en esta etapa, Bitcoin sigue siendo más una inversión especulativa con alta volatilidad que un activo de refugio como el oro.
La inversión institucional aún no es suficiente para cambiar la estructura
Aunque en los últimos años la inversión institucional ha ido en aumento en el mercado de criptomonedas, Zheng señala que su escala total aún no es suficiente para alterar la estructura del mercado.
Indica que los fondos en ETF de criptomonedas y las empresas que mantienen Bitcoin como reserva de activos representan solo alrededor del 10% del mercado total. Si el mercado continúa cayendo, algunas empresas que poseen Bitcoin podrían verse obligadas a vender activos debido a deudas o presiones financieras, lo que aumentaría aún más la presión de venta.
Si esto sucede, podría generarse un ciclo vicioso de “caída de precios — venta forzada — caída adicional de precios”.
En general, Zheng opina que el mercado de criptomonedas todavía se encuentra en una fase de ajuste del ciclo, y que antes de que comience un nuevo ciclo alcista, probablemente pase por un período de volatilidad y corrección.
Con el entorno macroeconómico, los riesgos geopolíticos y la estructura del mercado en constante cambio, la tendencia futura de Bitcoin sigue siendo altamente incierta. Para los inversores, gestionar el riesgo durante estas fluctuaciones será un desafío clave en el próximo período.
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