Constructores y la evolución estructurada de los mercados de ordenación

¿Por qué PBS? El mecanismo clave que resuelve la centralización frente a la eficiencia

PBS tiene como objetivo que los derechos de orden sean transparentes y competitivos, en lugar de estar controlados por validadores individuales.

Las arquitecturas anteriores presentaban problemas clave:

• Poder de orden centralizado: Los validadores grandes o los pools de minería tenían mayor capacidad para extraer MEV, generando ventajas injustas.
• Grandes barreras técnicas: Los validadores comunes no podían construir bloques complejos, lo que permitía a actores con más recursos monopolizar el MEV.
• Costes más altos para los usuarios: La mayoría de los ataques de front-running o sandwich se producían por la falta de orden transparente.

PBS externaliza la construcción de bloques a profesionales, trasladando el orden a un entorno de pujas más justo.

Rol del builder: el “ingeniero del orden” en cadena

Los builders son fundamentales en PBS: reciben, analizan y ensamblan transacciones de todas las partes para maximizar el valor total del bloque.

Los builders desempeñan tres funciones principales:

1. Recibir bundles enviados por searchers

Los builders aceptan bundles de transacciones con estrategias de arbitraje o liquidación enviadas por searchers, y verifican su legalidad y rentabilidad.

2. Simular y evaluar la rentabilidad de diferentes órdenes

Los builders realizan varias rondas de simulación con todas las combinaciones de transacciones, generando modelos de beneficio que incluyen:

• Múltiples rutas de arbitraje
• Recompensas de liquidación
• Oportunidades de sandwich o front-running
• Maximización de beneficios por gas dentro del bloque

3. Construir bloques óptimos para pujas y enviarlos a los validadores

Por último, los builders empaquetan bloques optimizados y los presentan a los validadores; la puja más alta gana.

Esto traslada el poder de orden de “quién produce los bloques” a “quién ofrece el bloque de mayor valor”.

Estructura de mercado PBS: división del trabajo y flujo de valor en cadena

PBS convierte el orden en cadena en una colaboración multinivel.

El sistema completo incluye cuatro roles:

• Searcher: descubre beneficios MEV y envía bundles
• Builder: ensambla transacciones y construye bloques óptimos
• Relayer: transmite bloques entre builder y validador (parcialmente responsable de la verificación)
• Validador/proposer: selecciona finalmente qué bloque se ejecuta

Estructura:

Searcher → Builder → Relayer → Validator

Este esquema convierte el orden en una competición pública, mientras reduce la carga de los validadores respecto a algoritmos MEV complejos.

Economía del orden: ¿cómo se distribuye el valor?

PBS redefine no solo los procesos, sino también la distribución de valor en cadena.

1. ¿Cómo se reparte el valor?

Las ganancias MEV suelen dividirse entre:

• Searchers (ejecutores de estrategias)
• Builders (integradores/optimizadores)
• Validadores (proponentes de bloques)

Cada cadena tiene mecanismos distintos, pero la mayoría sigue modelos de puja competitiva o “el ganador se lo lleva todo”.

2. ¿Cómo maximizan los builders la extracción?

Generalmente, los builders aumentan sus ingresos mediante:

• Combinación de varios tipos de MEV (arbitraje + liquidación + sandwich)
• Optimización del orden de tarifas de gas
• Integración de datos de mempool con flujo de órdenes privadas
• Uso de modelos de aprendizaje por refuerzo para lógica de secuenciación óptima

3. ¿Cómo eligen los validadores los bloques?

Normalmente, los validadores seleccionan:

• El bloque de mayor rentabilidad (mayor puja)
• Bloques verificados por relayers de confianza

Así, los validadores obtienen beneficios MEV sin necesidad de comprender su complejidad.

Gobernanza y riesgos PBS: equilibrio entre descentralización y eficiencia

Aunque PBS resuelve muchos problemas, también introduce nuevos retos.

Entre los riesgos más habituales se encuentran:

1. Centralización de builders

La construcción de bloques exige gran capacidad de cómputo, datos y modelado MEV, lo que puede derivar en oligopolios de builders.

2. Monopolio de relayers

En algunos ecosistemas, solo unos pocos relayers controlan el mercado, perjudicando la transparencia global.

3. Transparencia insuficiente en el orden

Los mempools privados y el ocultamiento de bundles dificultan que los usuarios habituales sepan cómo se ordenan sus operaciones.

Estos retos impulsan el desarrollo de:

• Redes descentralizadas de builders
• Protocolos de orden abiertos
• Herramientas de auditoría para mejorar la transparencia

¿Por qué PBS será infraestructura fundamental en blockchain?

PBS no es solo una optimización técnica, sino la base de las futuras economías blockchain.

Las razones incluyen:

• A medida que crece el MEV, la complejidad del orden supera la capacidad de los validadores habituales
• La especialización en la construcción de bloques reduce el riesgo de centralización
• El orden justo reduce costes para los usuarios y superficies de ataque
• Establece las bases para protocolos avanzados (protección de usuarios, transacciones privadas, modelos de intención)

La economía en cadena del futuro no dependerá del orden de un solo validador, sino que se construirá sobre mercados competitivos de orden gestionados por builders.