Die Zentralbank veröffentlicht einen Bericht zur digitalen Währung und setzt Qu Bo in die Schranken? Wenn Taiwan CBDC einführt, dürfen Händler grundsätzlich keine Annahme verweigern

Die Zentralbank veröffentlichte am 15. April den „Gesamtbericht über die Zusammenfassung der Aktivitäten zur externen Kommunikation der Zentralbank-Digitalwährung (CBDC)“. Erstmals werden systematisch die bisherigen Erfolge bei der externen Kommunikation und die politischen Ansätze der letzten Jahre offengelegt. Der Bericht zeigt, dass Taiwan derzeit bei der CBDC-Entwicklung eine Strategie des „vorsichtigen Vorantreibens“ verfolgt: In der kurzfristigen Perspektive besteht keine Dringlichkeit, eine Retail-CBDC auszugeben. Gleichzeitig wurde jedoch auch der Versuchsaufbau für Wholesale-CBDC und für die Infrastruktur der Tokenisierung von Vermögenswerten beschleunigt.

Bezüglich der vom Markt beachteten Fragen zu Inflation und Geldangebot antwortete die Zentralbank im Bericht ausdrücklich: Egal ob Bürger CBDC durch Umtausch von Einlagen erhalten oder Banken Wholesale-CBDC durch Umtausch von Reserven, im Kern handelt es sich lediglich um eine Umwandlung der Vermögensform, nicht um eine zusätzliche Ausgabe von Geld. Das ist schon wieder ein Schlag gegen die frühere Darstellung des Internet-Prominenten Qu Bo, der in einem Livestream des taiwanesischen Blockchain-Enthusiastenverbands sagte, die Ausgabe von Stablecoins mache aus einem Dollar drei Dollar.

Die CBDC-Strategie Taiwans ist nicht darauf ausgerichtet, Chinas Digitalen Renminbi oder Retail-Zahlungen 1:1 zu spiegeln; vielmehr ähnelt sie eher dem von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS) vorangetriebenen Aufbau tokenisierter Finanzinfrastruktur. Im Kern ist sie eher wie Bargeld, nicht wie elektronische Zahlungen oder Stablecoins. Letztere sind, egal wie groß sie sind, im Kern weiterhin eine Marktauswahl; aber sobald CBDC online geht, könnte sie zu einem Zahlungsmittel werden, das zwangsweise akzeptiert werden muss. Wenn zukünftig CBDC ausgegeben wird, wird ihre rechtliche Stellung zu „gesetzlichem Zahlungsmittel“ gehören, und Händler dürfen grundsätzlich nicht ablehnen, außer wenn ein Gesetz oder Vertrag etwas anderes vorsieht.

Taiwans Zahlungssystem ist reif, CBDC positioniert als „öffentliche Option“ statt als Ersatz

Im Bericht weist die Zentralbank ausdrücklich darauf hin, dass die bestehenden Zahlungsmittel in Taiwan bereits sehr vielfältig und bequem sind, einschließlich Kreditkarten, elektronischer Zahlungen und Banküberweisungen, die alle sofort funktionieren. Daher gibt es keine Notwendigkeit, Retail-CBDC dringend voranzutreiben. Aus langfristiger Sicht verfügt CBDC jedoch weiterhin über drei strategische Werte: eine öffentliche Zahlungsoption beibehalten, gemeinsame Infrastruktur aufbauen und als politisches Instrument zur Unterstützung innovativer Anwendungen dienen.

Dabei betont die Zentralbank, dass CBDC verhindern kann, dass der zukünftige Zahlungsmarkt übermäßig von Privatunternehmen dominiert wird, und dass sie durch den Aufbau einer gemeinsamen Plattform das Problem der Fragmentierung im Zahlungsverkehr lösen kann. Gleichzeitig kann CBDC auch Anwendungen wie staatliche Zuschüsse und die Ausgabe digitaler Gutscheine unterstützen, um die Effizienz bei der Umsetzung von Politik zu erhöhen.

Unverändertes Transaktionsvolumen, keine Auswirkung auf Inflation: Die Zentralbank betont, es sei nur „Umwandlung der Geldform“

Bezüglich der vom Markt beachteten Fragen zu Inflation und Geldangebot antwortete die Zentralbank im Bericht ausdrücklich, man könnte sogar sagen: Es handelt sich um eine „Festlegung der Tonlage“-Aussage. CBDC und Bargeld oder Bankeinlagen werden 1:1 gleichwertig umgewandelt und erhöhen nicht die Geldmenge (M2), daher hat es keine Auswirkungen auf die Inflation. Egal ob Bürger CBDC durch Umtausch von Einlagen erhalten oder Banken Wholesale-CBDC durch Umtausch von Reserven, im Kern handelt es sich lediglich um eine Umwandlung der Vermögensform, nicht um eine zusätzliche Ausgabe von Geld.

Das ist schon wieder ein Schlag gegen die frühere Darstellung des Internet-Prominenten Qu Bo, der in einem Livestream des taiwanesischen Blockchain-Enthusiastenverbands sagte, der Beginn bei (3:25:47): Stablecoins machen aus einem Dollar drei Dollar.

Qu Bo sagte: Der Emittent emittiert Stablecoins im Wert von vier Billionen Dollar, und (gilt als Bargeld); der Emittent verfügt über vier Billionen Dollar und verwendet diese dann, um Vermögenswerte in Höhe von vier Billionen für US-Staatsanleihe-Reserve zu kaufen. Und die US-Regierung erhält vier Billionen Cash, natürlich nimmt sie es, um es auszugeben. Zu diesem Zeitpunkt befinden sich echte vier Billionen Dollar in Umlauf, und auch on-chain zirkulieren vier Billionen Stablecoins. Er wagte zudem eine noch kühnere Vermutung: Die Ziele der Menschen, die in der Kryptoindustrie spielen, seien darauf gerichtet, die Leerverkäufe von Kryptowährungen in Stablecoins umzudrehen und an Stablecoin-Inhaber weiterzugeben; zu diesem Zeitpunkt zirkulieren auch die vier Billionen Dollar an Kryptowährungen on-chain.

Er sagte, dass on-chain vier Billionen Dollar an Kryptowährungen zirkulieren und vier Billionen Stablecoins zirkulieren, und dass es in der realen Welt ebenfalls vier Billionen Dollar in Umlauf gibt; so wird aus einem Dollar drei Dollar.

Um „digitale Verdrängung“ zu vermeiden: Wallet-Limits + nicht verzinslich als Kerndesign

Um zu verhindern, dass CBDC das Bankensystem in Mitleidenschaft zieht, hat die Zentralbank mehrere Mechanismen zur Risikokontrolle geplant, darunter Obergrenzen für die Bestände in Wallets von Privatpersonen und juristischen Personen sowie in der Anfangsphase keine Zinszahlungen anzubieten.

Zweck dieses Designs ist es, zu vermeiden, dass große Mengen von Bankeinlagen in CBDC abfließen, was zur De-Mediation des Finanzwesens oder zum Risiko einer digitalen Verdrängung führen würde. Gleichzeitig wird CBDC architektonisch weiterhin ein „zweischichtiges System“ beibehalten: Banken und Zahlungsdienstleister fungieren als Intermediäre, sodass der aktuelle Finanzsystembetrieb aufrechterhalten wird.

CBDC vs. Stablecoins: Das Geld der Zentralbank bleibt das wichtigste Abrechnungs-Asset

Vor dem Hintergrund, dass der Markt Stablecoin-Entwicklungen besonders stark beachtet, hat die Zentralbank im Bericht auch ausdrücklich drei Arten digitaler Währungen voneinander abgegrenzt: CBDC, Stablecoins und Einlagen-Token. Dabei wird CBDC von der Zentralbank ausgegeben und ist ein Asset ohne Kreditrisiko; Stablecoins werden meist von privaten Akteuren ausgegeben und weisen weiterhin Risiken bei den Sicherheiten und beim Kredit auf; Einlagen-Token sind eine tokenisierte Form von Bankeinlagen. Die Zentralbank betont, dass in einer zukünftigen tokenisierten Finanzinfrastruktur die finale Abrechnung weiterhin von Geld der Zentralbank abhängen wird, und dass Wholesale-CBDC eine Schlüsselrolle spielen wird.

Technischer Ansatz zur Aufspaltung: Retail zentralisiert, Wholesale über Blockchain

In der technischen Architektur verfolgt die Zentralbank eine klare „Zweispur-Strategie“. Retail-CBDC wird ein zentrales System nutzen, um Hochfrequenzhandel zu unterstützen und bestehende TWQR-, POS- und NFC-Zahlungsszenarien zu integrieren; Wholesale-CBDC nutzt Distributed-Ledger-Technologie (DLT), um die abwicklungsübergreifende Abrechnung tokenisierter Vermögenswerte zwischen Institutionen zu unterstützen. Darüber hinaus hat die Zentralbank auch Offline-Zahlungstechnologie getestet, jedoch offen eingeräumt, dass sie derzeit noch nicht ausgereift ist und weiterhin erforscht werden muss.

Datenschutzdesign setzt auf „De-Identifizierung“, die Zentralbank kann Einzelpersonen nicht direkt nachverfolgen

Mit Blick auf das datenschutzsensibelste Thema betont die Zentralbank, dass CBDC ein de-identifiziertes Design einsetzt: Nutzer-Identifikationsdaten werden nur bei Intermediären gespeichert, und die Zentralbank kann Transaktionsverläufe einzelner Personen nicht direkt identifizieren. Nur wenn es sich um ungewöhnliche Transaktionen handelt oder wenn Gerichte bzw. Strafverfolgungsbehörden die Daten gemäß Gesetz untersuchen, können die entsprechenden Informationen möglicherweise abgerufen werden. Darüber hinaus können Kleinbetragsgeschäfte sogar über anonyme Wallets abgewickelt werden, wobei lediglich die Verifizierung einer Telefonnummer erforderlich ist.

1714 Personen, 219 Institutionen beteiligt, sieben große Themen als politischer Kern

Ein weiterer Schwerpunkt dieses Berichts liegt darin, die Erfolge der Zentralbank bei der externen Kommunikation der vergangenen zwei Jahre offenzulegen. Seit 2023 sammelt die Zentralbank über Umfragen und Präsenzveranstaltungen Meinungen aus allen Bereichen. Im Jahr 2025 fanden insgesamt 9 öffentliche Anhörungen, Foren und Informationsveranstaltungen statt, an denen kumuliert 1.714 Personen teilnahmen; 219 Institutionen deckten Finanzwesen, Zahlungsbranche, Anbieter virtueller Vermögenswerte sowie die Wissenschaft ab.

Nach der Zusammenfassung konzentriert sich das Marktinteresse auf sieben Themen, darunter: politische Positionierung, Vergleich mit Stablecoins, regulatorischer Rahmen, technische Auswahl, Risiken und Datenschutz, finanzielle Inklusion sowie grenzüberschreitende Zahlungen und RWA-Tokenisierungsanwendungen.

Taiwan: CBDC-Händler dürfen grundsätzlich nicht ablehnen

Der Bericht betont mehrfach, dass Wholesale-CBDC als Abrechnungskern in der tokenisierten Welt dienen wird. Derzeit arbeitet die Zentralbank bereits mit der Zentralstelle für Verwahrung und Abwicklung (TAIFEX/ChinaClear?) zusammen, um Tests für die Tokenisierung von Unternehmensanleihen durchzuführen, insbesondere für die „gleichzeitige Lieferung und Abrechnung (DvP) von Geld und Wertpapier“, und sie erkundet zudem eine einheitliche Abrechnungsarchitektur über Institutionen und über verschiedene Assets hinweg.

Das bedeutet, dass die CBDC-Strategie Taiwans nicht darauf abzielt, Chinas Digitalen Renminbi oder Retail-Zahlungen 1:1 nachzuahmen, sondern eher dem „Aufbau tokenisierter Finanzinfrastruktur“ entspricht, den die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS) vorantreibt. Das bedeutet auch, dass die Essenz von CBDC eher Bargeld ist und nicht elektronische Zahlungen oder Stablecoins. Letztere sind, egal wie groß sie sind, im Kern weiterhin eine Marktauswahl; aber wenn CBDC einmal online geht, könnte es zu einem Zahlungsmittel werden, das eine zwangsweise Akzeptanz besitzt.

Die Zentralbank hat ausdrücklich darauf hingewiesen: Falls zukünftig CBDC ausgegeben wird, wird seine rechtliche Stellung „gesetzliches Zahlungsmittel“ sein, und Händler dürfen grundsätzlich nicht ablehnen, außer wenn ein Gesetz oder ein Vertrag etwas anderes bestimmt.

Dieser Artikel „Veröffentlicht die Zentralbank einen Bericht über digitale Währungen und widerlegt Qu Bo? Wenn Taiwan CBDC ausgibt, können Händler nicht ablehnen“ wurde zuerst veröffentlicht in Ketten-News ABMedia.