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刚刚意识到很多加密货币的人在进行期权交易时并没有真正理解其机制。让我来解释一下“买入开仓”和“买入平仓”的区别，因为说实话，这比人们想象的要简单。
关于期权的事情。你基本上是在交易赋予你权利的合约(而非义务)，在特定的价格和日期买入或卖出某样东西。每份合约都有两个方面——买方（持有者）和卖方（写方）。买方拥有权利，卖方承担义务。
主要有两种类型：看涨期权（call）和看跌期权（put）。看涨期权赋予你买入资产的权利，所以你是在押价格会上涨。看跌期权赋予你卖出资产的权利，也就是说你在押价格会下跌。到目前为止挺简单。
现在说说“买入开仓”。这就是你首次购买一个全新的期权合约，建立一个仓位。你从市场上买入，支付一个叫做“权利金”的费用，现在你拥有了该合约的所有权利。如果你买入一个看涨期权，意味着你认为资产价格会涨。如果你买入一个看跌期权，意味着你押它会跌。无论哪种情况，你都是该合约的新持有人。
“买入平仓”则是相反的操作。假设你之前把一个期权合约卖给了别人，提前收到了权利金，但现在如果情况变坏，你就要承担责任。为了退出这个仓位，你会买入一个相同的对冲合约。这会抵消你的义务。每一美元你可能欠的钱，都由这个新合约支付给你。最终结果？你持平，退出了仓位。
让我举个具体的例子。假设你卖给别人一个股票的看涨期权，行权价50美元，8月到期。你收到了权利金，承担了风险。但后来股价涨到60美元。如果对方

周一可可反弹——纽约期货上涨3.5%，伦敦上涨2.4%。过去几周价格被彻底压垮，跌至两年低点，因此考虑到我们看到的美元走弱，这次反弹是合理的。
有趣的是，西非生产商目前基本上在观望。科特迪瓦的发货量从去年同期下降了3%，而全球库存实际上增加了4%，达到14.2万吨，因此在这些价格水平下没有太大推动产品的紧迫感。尼日利亚也在减少出口——11月下降了7%，预计下个季节产量将下降11%。
但问题是——需求仍然相当疲软。巴里·卡莱布报告可可销售量下降了22%，欧洲、亚洲和北美的研磨数据都表现疲软。欧洲的研磨下降了8.3%，这是12年来最差的第四季度。人们在这些价格水平上根本不买巧克力。
不过，西非的收获情况还算不错——比去年更大、更健康的荚果，荚果数量比五年平均高出7%。所以这里不是供应紧张的故事，更像是一个观望的局面，生产商在观望，需求平平，但市场终于承认全球剩余估计被大幅削减。国际可可组织（ICCO）从预计142千吨的剩余量降至仅49千吨。这才是真正支撑价格的因素。

最近一直在密切关注能源行业，有一个可再生能源项目一直让我印象深刻。布鲁克菲尔德可再生能源在一个迫切需要能源的市场中悄然打造了一个特别的存在。
人工智能热潮是真实的，它正在重塑我们对电力需求的所有认知。数据中心需要大量可靠的电力，这正是像这样的公司发挥作用的地方。让布鲁克菲尔德特别的是，他们不仅仅是一个太阳能或风能公司。他们拥有多元化的组合，涵盖水电、风能、太阳能、能源存储和分布式发电。在竞争激烈的市场中，这样的多元化非常重要，能帮助他们成为最优秀的可再生能源供应商。
我查看了他们的最新财务数据，基本面非常稳固。运营资金同比增长10%，他们拥有46亿美元的流动资金。这是真正的实力，可以扩大运营规模。他们的项目管线也很丰富——已经与微软、谷歌和亚马逊等主要科技巨头签订了供电协议。当世界上最大的公司都在排队购买你的电力时，这说明市场信心十足。
在业绩方面，截至2月中旬，BEPC今年以来上涨了12%，过去12个月上涨了62%。这远远超过同期标普500的表现。股息目前约为每年1.57美元，收益率为3.6%，对于一个增长型公司来说，这个回报很不错。
让我特别关注的是他们的定位。布鲁克菲尔德正处于三个巨大趋势的交汇点：全球电力需求激增、去碳化压力以及对可靠长周期电力的需求。他们拥有强大的资产负债表，能够在这个趋势中积极行动，而且已经证明了他们可以大规模执行。对于任何考虑长期最佳可再生能源投资的人

如果你正想搞清楚该投资什么加密货币，只有$500 ，而且你真的在考虑长期，那么老实说，比特币作为起点最有意义。不是因为它最炫或有最酷的功能，而是因为它最难被攻破。
问题在于：大多数人忽略了这一点——比特币根本不需要做任何革命性的事情。它不需要新功能，也不需要对疯狂的效用作出承诺。它说白了就是数字稀缺性，而且代码会无情地强制执行这一点。硬性上限是 2100 万枚。我们现在已经流通大约 2000 万枚。剩下的会逐步被挖出，而关键在于——挖矿难度大约每四年翻一番。这意味着供给增长会越来越紧。按设计如此。它不会改变，也不可能被某个开发团队通过投票就改变。
用 500 美元，你不需要为买下一整枚币而焦虑。你可以拥有一部分，而随着这种稀缺性动态在数十年间逐渐展开，如果它作为价值存储存在哪怕是基础层面的需求，那么算数会对你有利。
最近真正发生变化的是可及性这一点。比特币 ETF 让进入变得极其简单。你不用折腾钱包软件，也不用处理技术层面的复杂性。你只需要通过你的常规券商或退休账户购买，就像买股票一样。这一点非常关键，因为这意味着更多资本可以通过传统金融渠道流入比特币。其他加密货币目前还没有这种优势，这对长期持有者来说是一个真正的摩擦点。
很显然，波动性依然存在。比特币可能会大幅下跌，并在某些时期持续低迷，足以考验你的耐心。所以这只在你真的有多年的，甚至多几十年的视野时才成立。如果你两年内就需要用

刚刚在跟进一些投资组合的见解，我得说，Gerardo Del Real 对当前真正的机会点提出了很有力的观点。这个家伙一直非常直言不讳地谈论他在铜、黄金、白银和铀方面的持仓——说实话，如果你从宏观角度来看，这个论点是有道理的。
让我注意到的是，Gerardo Del Real 如何描述这个时刻。他称之为关键金属和贵金属领域的黄金时代的探索与开发。不是炒作，只是观察。而且，仔细想想，这些行业的基本面目前都相当有说服力。
所以，以下是分析——Gerardo Del Real 正在多个大宗商品领域布局。你有传统的贵金属，比如黄金和白银，大家都很熟悉。然后是工业金属，铜在能源转型和基础设施需求的推动下被大幅拉升。至于铀？如果核能继续获得动力，那它就是个变数。
但真正有趣的是关键金属的角度。这不仅仅是关于矿业股，更是关于在经历真正结构性变革的领域布局。Gerardo Del Real 基本上是在说，别忽视这个机会。
如果你考虑多元化投资大宗商品或矿业板块，这值得深入研究。只要知道在哪里找，机会就在那里。

如果你在想XLP是什么，以及为什么这么多投资者一直在谈论它，事情是这样的——它基本上是任何希望在不挑选个股的情况下获得消费必需品行业敞口的人的首选。
XLP，正式名称为消费者必需品精选行业SPDR，自1998年以来一直存在，坦白说是追踪这一防御性行业最大的ETF之一。我们谈论的是近90亿美元的资产管理规模，这说明这个基金在零售和机构投资者中都非常受信任。
那么，它的运作原理是什么？该基金持有39只消费必需品股票，采用市值加权结构，这意味着像宝洁、菲利普莫里斯国际和可口可乐这样的重量级公司在组合中占据很大比例——合计超过30%。这些公司产生稳定的现金流和持续的股息，这正是投资者在希望降低组合波动性时偏向消费必需品的原因。
不过，我觉得有趣的是关于XLP的地方。它不炫耀，但很实用。年费为0.14%，相当合理。交易成本也很低，因为这个ETF是消费必需品敞口的机构标准，所以点差保持在有竞争力的水平。与其他行业ETF相比，你会明白为什么它成为了默认选择。
现在，缺点——这点很重要——消费必需品对利率敏感。当国债收益率上升时，资金往往会从这个行业流出。再加上美元走强，你会发现像宝洁和可口可乐这样在国际市场上收入可观的公司面临压力。这就是你在选择XLP时所要面对的权衡。
但如果你想要一个防御性持仓，能支付股息，又不用让你夜不能寐，XLP仍然是获取这种敞口的较为干净的方式。它成为机构标准是有原因的

刚刚了解了狗狗睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑手术费用，因为我邻居的可卡犬一直在处理这个问题，天啊，这可不便宜。显然，费用可能从$300 到$1,500不等，具体取决于你所在的地区和做手术的人。Hello Ralphie的梅根·康拉德医生为我详细解释——基本上，最终账单取决于病情的严重程度，是否双眼都受影响，以及你是去普通兽医还是专科医生。
让我惊讶的是地点的重要性。如果你在大城市，肯定比小城镇的人付得更多。还有，听着——你的狗的体型实际上也会影响费用，因为大狗需要更多的麻醉和药物。说得有道理，但我之前没想到这一点。
那么，狗狗睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑睑手术费用通常包括哪些内容？通常包括术前检查、手术本身、麻醉和术后护理，同时监控你的狗狗。但重点是——一定要问你的兽医哪些项目不包括在内，因为一些诊所会额外收费血液检查、静脉输液和你带回家的止痛药。这些费用很快就会累积。
恢复过程对狗狗来说相当辛苦。它们会戴上圆锥大约10到14天，你得确保它们不要抓挠。大多数狗在麻醉消退后会昏昏沉沉一两天。我的邻居说肿胀大约一周后就消了，这是正常的。
由于并非所有宠物保险都涵盖这个，她正在考虑分期付款或使用CareCredit。显然，很多兽医

刚刚了解了一下Capital One的预先批准流程，说实话挺简单的。你访问他们的网站，回答一些关于你需要这张卡的原因的问题，然后他们会进行一次软查询，不会影响你的信用评分。大概只需要一分钟。
整个流程基本上就是他们询问你的收入、就业、住房情况之类的信息。然后他们会在你正式申请之前，显示你可能符合条件的信用卡。结果几乎是瞬间出来的，挺方便的。
有趣的是预先批准和正式批准之间的区别。预先批准不会影响你的信用分数，但一旦你提交正式申请，就会有影响。所以如果你担心被拒绝，导致信用分数下降，先用他们的预批准工具其实挺合理的。可以降低风险。
如果你的申请状态有异常，可以打电话到800 903 9177进行查询。通常他们会在一分钟左右做出决定，不过有时候需要人工审核。
最重要的是，不要盲目申请信用卡，没先用预批准确认一下。你可能会申请一张需要优良信用的卡，但你只有良好信用，结果被拒，反而让你的分数无谓下降。先用他们的预批准工具基本上可以告诉你哪些卡实际上是可以申请的，这样就不用盲猜了。

刚刚查看了一些市场数据，真的相当惊人。我们看到债券和股市的信号，实际上自2000年上一次股市崩盘以来，从未同时出现过如此强烈的反常现象。而我觉得很多人还没有真正意识到这意味着什么。
让我们从债券市场开始。去年一月底，投资级企业债券与美国国债之间的利差缩窄至仅71个基点。这是自1998年以来最紧的一次，也就是互联网泡沫破裂前的水平。打个比方，这意味着投资者只需额外获得0.71%的收益，就愿意承担企业信用风险，而不是几乎无风险的政府债务。想一想这个情况。公司债券的风险似乎被视为几乎和美国政府一样安全。要么人们极度自信这些公司不会违约，要么就是过于自满。而历史数据显示，可能更接近后者。
然后你再看股市估值，就更有趣了。CAPE比率（周期调整市盈率）(在一月份刚刚达到40.1。这是自2000年9月股市崩盘以来的最高水平。换句话说，从1957年开始计算的这个指标的整个历史中，市场只有大约22次（占829个月的不到3%）达到过如此高的估值。
但让我担心的是，历史上当CAPE比率超过40时，随后的回报通常都不太好。数据显示，从这些估值出发，标普500指数在接下来的一年平均下跌3%，两年内下跌19%，三年内下跌30%。在最糟糕的情况下，跌幅在两年和三年期间都达到了43%。即使是表现最好的情况，三年内的回报也基本上是持平或负的。
那么，人工智能会改变这个局面吗？也许吧。如果利润率因为AI生产力的提升

刚意识到你其实可以很快赚到5美元：只要注册这些投资应用。比如 webull，只要存入 $100 just 作为存款 2k 美元，就会给你 $10 ；而 robinhood 会随机甩你价值 5 到 200 美元的股票。moomoo 也提供 nvda 的股份。老实说，一开始我还真没觉得这些是真的，但奖金确实存在。有些人就是用不同的平台反复这么做，然后攒下一笔还不错的现金。问题是你得先真的存钱，所以并不算完全免费；但如果你本来就打算投资，那不如顺手把奖金拿了。
然后还有做调查/返现这部分，其实更容易。swagbucks 注册并在他们的合作门店消费 $25 just，就会给你 $5 ；inboxdollars 是 $30 upfront，branded surveys 是 1 美元。rakuten 可能是最简单的——只要你通过他们购物并花掉 30 美元，就会有 $20 奖励。不需要存款，就买你本来就会买的东西，然后把钱退回来。
人们在这些应用上不断刷，赚到 5 美元不止一次，比如在 swagbucks 做问卷调查，在 rakuten 做返现购物，然后再去薅股票应用的奖金。只要你足够有耐心等到到账，算出来确实说得通。最低提现通常大概是 15-，这有点烦人但也做得到。它不会让你变得富有，但如果你知道去哪儿找，确实有“白拿”的钱。

那么，什么是真正的财务自由？我认为大多数人在谈论这个词时，并没有真正理解它对他们个人意味着什么。对一些人来说，只是不为支付账单而焦虑。对另一些人来说，是更大的目标——完全不需要工作。无论哪种方式，达到那里的路径都相似：明智的决策、持续的储蓄、战略性的投资。
关键是——财务自由对每个人的定义都不一样。但有一些共同的要素值得思考。一是拥有坚实的应急基金。生活总会发生意外。医疗账单、汽车维修、失业——这些事情总会让人措手不及。大多数理财专家建议储备3到6个月的生活开销，当然，根据你的情况可能需要更多。
然后是被动收入的角度。真正的财务自由是当你的投资产生的收入足以覆盖你的生活开销，而你无需工作。这才是梦想，对吧？你的钱为你工作，而不是你为钱工作。
债务也是一个重要因素。高利率债务，比如信用卡债务，绝对会扼杀你的财富积累。还清这些债务或至少控制在可管理范围内，可以让你有呼吸空间，真正去储蓄和投资。说实话，最大的财富杀手是生活方式膨胀——当你赚更多钱时，就会花得更多。有意识的消费和优先储蓄而非消费，实际上会带来巨大差异。
那么，如何真正实现呢？从明确的目标开始。不是“多存点钱”，而是“在两年内存下2万美元作为首付”。目标要具体、可衡量、可实现、相关且有时间限制。将更大的梦想拆分成更小的里程碑，这样不会觉得难以实现。设定不同的时间表——也许你在为明年的某个目标存钱，五年后为另一个目标存钱，几十

刚刚我去查了一下，在美国到底能去哪儿找到既实惠又不会牺牲安全性的居住地，坦白说，选项比我原本想的多得多。结果发现，俄亥俄几乎在这块领域“独占鳌头”——美国最便宜居住城市里，7个里就有那儿的城市。
所以我注意到的重点是：俄亥俄州的新费城（New Philadelphia），每年的总生活成本低于 $36k ，平均房屋价值大约在 186k 美元左右。说实话，这真的很扎实。接着是明尼苏达州的新乌姆（New Ulm），在犯罪方面甚至更便宜——暴力犯罪率为每 1,000 人 0.29 (——以及德克萨斯州的圣埃利哈里奥（San Elizario），你可以大约以 167k 美元的价格买到一套房。
我看到的规律是：这些小城镇——人口大约在 10k 到 50k 之间——正是那种“又便宜又不至于让你陷入危险社区”的甜蜜点。比如印第安纳州的哥伦布（Columbus）和密歇根州的特伦顿（Trenton），生活适宜度评分不错，同时还能把成本压得很低。甚至像伊利诺伊州的爱德华兹维尔（Edwardsville）这种稍微贵一点的选择，依然比大型都会区便宜得多。
这些美国最便宜居住城市中，大多数的暴力犯罪率都低于每 1,000 名居民 1 次，比全国平均水平低得多。如果你真的在认真考虑搬到更实惠的地方，那么这些城镇绝对值得去看看。数据来自 2025 年初的分析，所以可能已经有些变化，但总体趋势应该仍然会保持。

最近越来越多关于最大资金投入的IUL保险的讨论，老实说，如果你在考虑除了加密货币和传统投资之外的财富积累，了解一下也是值得的。
所以这里的基本思路是：最大资金投入的IUL本质上是一种让你同时实现两件事的人寿保险。你获得死亡赔付保护，但更重要的是，你还在积累现金价值，这些现金价值会根据市场指数的表现而增长。“最大资金投入”意味着你按照IRS的规定投入尽可能多的资金，而不会引发不利的税务处理。
其运作机制相当有趣。当你向最大资金投入的IUL投入资金时，其中一部分会进入一个现金价值账户，该账户跟踪类似于标准普尔500指数的表现。但这里有个关键点——你的现金并没有直接投资于股票。相反，它被用来购买跟踪指数的期权。你会受到收益上限的限制，但也有底线保护，防止市场崩盘。这实际上是一种稳健的风险-回报结构。
让这个方案对考虑长期财富积累的人来说具有相关性的是税务处理。你的现金价值可以递延纳税增长，如果你设计得当，提款时还能免税。这相较于普通投资账户，确实具有一定的优势。
将最大资金投入的IUL与终身寿险相比，差异非常明显。终身寿险保证以固定利率增长——稳定但较慢且可预测。而最大资金投入的IUL将你的增长与市场指数挂钩，如果市场表现良好，潜在收益更高，同时内置下行保护。
不过，现实情况是：最大资金投入的IUL政策通常伴随着比一些其他方案更高的费用和佣金。你为这种灵活性和增长潜力付出了代价，这些成本

刚花了20分钟刷新IRS网站查看我的退税状态，哈哈。又看到那条信息：“您的退税正在处理中。”还有人被卡在这个页面上好几周吗？事实证明这其实是个好消息——意味着IRS实际上已经收到了你的退税，并没有在他们的系统中丢失。退税已处理的意思基本上是他们正在处理，你通常会在21天内看到你的钱。
但问题是——如果你等了一个月还没有收到，可能出了点问题。可能缺少表格、计算错误，或者你的社会安全号码不匹配。我亲身经历告诉我，如果有问题，退税已处理状态并不总是会很快更新。
最好的办法？在线提交，使用直接存款，并在提交前三次确认所有信息。如果你的退税已处理但还没有到账，早上7点左右联系IRS——显然那时你比较容易打通电话，不会等20多分钟。
有人遇到过退税延迟吗？是什么原因导致的？

最近我一直在研究白银走势图，说实话，很多人都忽视了这种金属到底有多“疯狂”。大家总在聊黄金，但白银也有自己的故事要讲——尤其是当你把它走过的路和它未来可能走到的地方对照起来看。
所以问题是这样的：白银有史以来的最高价，曾在1980年1月录得每盎司49.95美元。但重点来了——这并不是一次“干净利落”的市场行情。两位富有的交易者，也就是亨特兄弟，他们几乎是字面意义上试图通过买入全部现货供应和期货合约来“垄断”整个白银市场。当他们无法继续履约、无法覆盖自己的持仓时，这一切在1980年3月27日以惊人的方式崩塌。那一天也有了自己的名字：白银星期四。当天，价格在一次凶狠的单日行情里从几乎$50 暴跌到$10.80。
此后几十年里，没有人再有机会去接近测试那个水平。然后到了2011年4月。白银飙升到$47.94——超过了2009年平均水平$14.67的三倍多。这反映的是投资者的真实需求，他们把白银当作避险资产在看。但之后它又回落了，基本在$15-20之间来回“弹”了好几年。
有意思的是，从2020年年中开始发生了什么。COVID带来的不确定性把资金推向了贵金属。白银在2020年8月突破$26 ，测试过$30，但没能守住。再往后快进到2024年——这才开始“刺激”。这种金属一开始走弱，但到了3月，随着美联储降息预期升温，白银大幅反弹。到5月17日，它直接冲破$30。然后在5月20日，它涨到$3

你知道《创智赢家》（Shark Tank）最疯狂的地方是什么吗？一些获得投资支持的产品，确实直接把战绩打爆了。我一直在研究哪些产品成为了最成功的《创智赢家》产品，而这些数字说实话简直惊人。
Bombas之所以稳居榜首，是有原因的。Daymond John用$200k 为这家袜子公司投了17.5%的资金，它就变成了一台价值13亿美元的机器。这个“天才”之处不只是做出舒服的袜子——更在于整个回馈模式。他们是每卖出一双，就捐出一双。这种“品质+使命”的组合，以一种很难忽视的方式打动了人们。
接下来是Scrub Daddy，就是那种你可能在到处都见过的笑脸海绵。Lori Greiner用$200k 投了20%，公司营收达到了$926 百万。在这里真正的创新点在于材料——它会根据水温改变质地，这实际上让它的使用效果更好。有时候，最简单的想法在解决真实问题时反而会成为最成功的《创智赢家》产品。
Squatty Potty是另一个Greiner的爆款，同样一飞冲天。她投入了$350k ，占股10%，然后看着它成为洗手间的必需品。整个事情最初有点像个玩笑——一个帮助你在马桶上蹲得更舒服的小凳子——但他们把营销做到了极致，而且产品确实真的好用。这样的东西一旦传播开来，就会持续热卖。
Cousins Maine Lobster则走了另一条路。Barbara Corcoran看到了把新鲜的缅因州龙虾通过

最近一直在关注美国稀土，老实说，这是一个关于地缘政治优先事项如何重塑投资机会的引人入胜的案例研究。
所以事情是这样的——这家公司实际上还没有开始生产任何东西。没有商业化的稀土磁铁，也没有来自他们的Round Top矿床的元素。但这个矿床本身坐落在一些真正稀缺的资源上：重稀土元素，比如镝和铽。这些的交易价格是较轻稀土的10到100倍，而竞争对手专注于后者。
为什么这很重要？因为中国基本上控制着重稀土市场，而美国政府突然非常关心解决这个问题。重稀土对于导弹、无人机和电动车至关重要。所以你有政府支持和私人投资流入，这与这些交易通常的运作方式不同。
现在，将其与已经运营的MP材料公司进行比较，后者获得了更优的交易——10年的价格底线和保障的国防采购。而USA Rare Earth获得的是资金和贷款。两者之间的差距非常明显。Round Top预计要到2028年末才开始商业生产，他们还计划在Stillwater建立一个磁铁工厂。这意味着在短短几年内，集中了大量的执行风险。
不过，乐观的观点很简单。管理层预测到2030年将实现$900 百万的自由现金流。如果他们真的达到了这个目标，而且重稀土市场保持目前的紧张状态，这只稀土股可能带来可观的回报。地缘政治的角度不会消失——反而变得更加激烈。
但这正是它的风险所在。这不像购买一个成熟的稀土生产商。你是在押注执行力、在需要时获得额外资本（这可能会稀释股

刚刚开始研究一些挺有趣的东西——持票人债券以及它们今天是否仍在使用。结果发现，这其实是那些大多数人都不了解的金融遗留物之一。
所以事情是这样的：持票人债券基本上是债务证券，所有权归持有实体，谁实际持有证书，谁就拥有它。没有注册，没有任何机构的记录。你持有它，你就拥有它。就这样。早期这非常流行，因为它意味着匿名——你可以只通过交给别人一张纸来转移财富。
它们在19世纪末变得流行，并在20世纪初特别是在欧洲和美国迅速普及。政府和企业用它们来筹集资金，人们也喜欢它们的隐私特性。但正是这种让它们有吸引力的匿名性，最终也成为了它们最大的问题。
到了20世纪中期，政府开始意识到这些债券被用来逃税和洗钱。美国在1982年通过TEFRA立法严厉打击，基本停止在国内发行它们。现在所有美国国债都是电子形式的。整个监管环境也转向了透明和注册证券，能够追踪所有权。
但持票人债券还在使用吗？这才是有趣的部分。它们还没有完全消失。一些地区，比如瑞士和卢森堡，仍在特定条件下允许某些类型的持票证券。你偶尔还能在二级市场——私人交易、拍卖等——找到它们。但市场规模很小，非常专业。
如果你真的想今天投资一只，你需要与了解这个细分市场的经纪人合作。说实话，这很复杂。你得了解发行地的监管环境，验证真实性，检查法律限制。曾经让它们有价值的那种匿名性，现在反而让确认它们是否合法变得更难。
赎回它们视发行人和到期日而定，但老债