周一可可反弹——纽约期货上涨3.5%，伦敦上涨2.4%。过去几周价格被彻底压垮，跌至两年低点，因此考虑到我们看到的美元走弱，这次反弹是合理的。

有趣的是，西非生产商目前基本上在观望。科特迪瓦的发货量从去年同期下降了3%，而全球库存实际上增加了4%，达到14.2万吨，因此在这些价格水平下没有太大推动产品的紧迫感。尼日利亚也在减少出口——11月下降了7%，预计下个季节产量将下降11%。

但问题是——需求仍然相当疲软。巴里·卡莱布报告可可销售量下降了22%，欧洲、亚洲和北美的研磨数据都表现疲软。欧洲的研磨下降了8.3%，这是12年来最差的第四季度。人们在这些价格水平上根本不买巧克力。

不过，西非的收获情况还算不错——比去年更大、更健康的荚果，荚果数量比五年平均高出7%。所以这里不是供应紧张的故事，更像是一个观望的局面，生产商在观望，需求平平，但市场终于承认全球剩余估计被大幅削减。国际可可组织（ICCO）从预计142千吨的剩余量降至仅49千吨。这才是真正支撑价格的因素。