美国证券交易委员会（SEC）于 4 月 13 日发布新指引，表示提供加密资产交易介面的软件——包括网站、移动应用和浏览器扩展——若用户通过自有钱包执行交易且全程保有资产控制权，该软件不需注册为经纪商（broker-dealer）。这对 DeFi 前端介面而言是重大利好。
“涵盖用户界面”的定义
SEC 将这类软件称为“Covered User Interface”，其功能是让用户选择买卖加密资产、设置数量与价格，然后将这些信息转化为区块链可理解的代码，并通过用户自己的钱包发送交易。关键在于：用户全程保有资产控制权，界面本身不触碰资金。
免于注册的四个条件
要符合豁免资格，界面必须同时满足以下条件：
不主动诱导用户（no solicitation）
不推荐或优先显示特定交易
不提供投资建议或建议特定交易
避免使用暗示执行优势的用语（如“最佳价格”）
反过来说，若界面保管用户资产、安排融资、引导用户走向特定执行路径、或使用非中立的路由机制，则可能需要注册为经纪商。
对 DeFi 产业的意义
这份指引虽然不具有正式法规的约束力，但为 DeFi 前端介面（如 Uniswap、SushiSwap 等去中心化交易所的网页前端）提供了重要的法律明确性。过去，这些介面是否需要注册为经纪商一直是模糊地带。
这份指引与近期的 Clarity Act 加密市场结构法案相互呼应——两者都在试图厘清加密资产的监管边界，让合规业者不再处于“不知道自己有没有违法”的状态。
这篇文章 SEC 释明：加密钱包介面不等于经纪商，DeFi 前端可免于注册 最早出现在 链新闻 ABMedia。
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