迈克尔·塞勒：比特币回调45% 如同苹果曾走过的“绝望之谷”

在比特币自高点回落逾四成、市场情绪转趋保守之际，Strategy 创办人 Michael Saylor 将这波修正比作 Apple 当年股价重挫的「绝望之谷」，强调深度回撤往往是伟大科技资产通往长期价值重估的必经阶段。
（前情提要：Strategy 再买！暴跌中贴出橘色加仓，Michael Saylor 不畏惧跌破成本价）
（背景补充：宁可卖肾也不卖比特币，Michael Saylor 是天才还是彻底的骗子？）

本文目录

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• 以 Apple 为镜：从被低估到价值重生
• 比特币 45% 回撤：历史循环中的必经之路？
• 市场结构转变：波动正在被「压缩」？
• 从量子威胁到舆论杂音：Saylor 眼中的「FUD」
• 绝望之谷，是考验也是筛选

在比特币自历史高点回落逾四成之际，Strategy 创办人 Michael Saylor 再度出面喊话。他将当前比特币的回档，类比为 2013 年 Apple 股价重挫时的「绝望之谷」，强调真正成功的科技投资，往往都必须穿越深度修正与市场怀疑。Saylor 认为，波动与回撤并非失败的象征，而是通往长期价值重估的必经阶段。

以 Apple 为镜：从被低估到价值重生

Saylor 特别点名 Apple 2013 年的低潮期。當時，Apple 股价自高点下跌约 45%，市盈率跌破 10 倍，被市场视为成长停滞的「成熟企业」。尽管 iPhone 已在全球拥有庞大用户基础，资本市场却对其未来创新能力存疑。

直到多年后，在 Carl Icahn 与 Warren Buffett 等重量级投资人加持下，市场信心逐步回温，Apple 股价才全面回到成长轨道。

Saylor 指出，若以时间拉长来看，當年的「低谷」反而成为长期投资者布局的关键窗口。

比特币 45% 回撤：历史循环中的必经之路？

目前，Bitcoin 已经自接近 12.5 万美元的历史高点回落约 45%，跌幅与当年 Apple 几乎如出一辙。Saylor 在接受 Coin Stories 节目访谈时表示：

「几乎没有一个成功的科技投资，不需要经历 45% 的回撤，并走过那段绝望之谷。」

他强调，这段修正期可能持续数月，也可能长达数年。「如果这段低谷持续七年，那恭喜你，这与 Apple 的历程没有不同。」

市场结构转变：波动正在被「压缩」？

Saylor 进一步指出，当今市场与过往牛熊循环相比，已有显著不同。他认为，衍生性商品交易活动逐步从离岸平台转向美国受监管市场，使波动幅度相对收敛。若放在过去，比特币熊市回撤幅度动辄 70% 至 80%；如今 40% 至 50% 的回落，某种程度上已属「压缩后的震荡」。

不过，他也坦言，传统银行仍不愿意为比特币资产提供足够信贷支持，部分投资人因此转向影子银行或再质押结构，这在市场压力期间可能放大卖压。

从量子威胁到舆论杂音：Saylor 眼中的「FUD」

对于量子电脑是否可能威胁比特币网络安全，Saylor 态度明确：短期内并无实质风险。他认为，量子计算距离真正威胁现有加密系统，至少还需十年以上。届时全球政府与金融系统都将同步转向「后量子密码学」，比特币软件也可通过全球共识机制升级。

此外，近期围绕 Jeffrey Epstein 档案所延伸的争议，也被部分人士用来攻击比特币核心开发者。Saylor 则将这些声音归类为「恐惧、不确定与怀疑」（FUD），认为其本质与过去能源消耗争议或区块大小之争并无不同。

绝望之谷，是考验也是筛选

从 Apple 的股价低潮，到如今比特币的深度修正，Saylor 试图传递的核心信息十分明确——真正颠覆性的科技资产，在被广泛接受之前，往往都要先经历市场的怀疑与剧烈波动。

对短期投机者而言，45% 的回撤或许意味着风险；但在长期信仰者眼中，那可能是价值重估前的沉潜期。历史是否会再次重演，仍有待时间验证。但在 Saylor 看来，比特币当前所处的，正是属于它的「绝望之谷」。