MEV Tears

所以黃金在2025年經歷了絕對狂野的一年——我們談的是全年67%的漲幅，而且它在2026年仍然保持強勢。我一直在觀察資金流入，數據相當具有說服力。各國央行也沒有退縮，根據世界黃金協會的數據，95%的央行計劃今年實際增加其儲備。
令我感興趣的是，黃金交易所交易基金正逐漸成為這一趨勢的首選工具。流動性充足，選擇合適的基金手續費合理，說實話，這比儲存實體金條要方便得多。我追蹤的大多數分析師仍然預計金價可能達到每盎司4000到5000美元，高盛甚至特別瞄準4900美元。這也不是一個狂野的預測——基本面支持這一點。
讓我來拆解一下為什麼這很重要。聯邦儲備局在未來幾個月幾乎肯定會進一步降息。當利率下降，美元就會走弱，這時候黃金通常會受到國際買家的青睞。我們已經看到這種情況發生了。此外，還有這個人工智慧泡沫的擔憂，讓人們對科技股估值感到緊張。黃金成為你的對沖工具——基本上就是你的投資組合保險。
是的，最近我們經歷了一點回調，因為交易者獲利了結，但這是正常的。基本故事沒有改變。地緣政治緊張局勢依然存在，通脹不確定性持續，宏觀經濟風險也沒有消失。這正是黃金依然具有相關性的原因。
如果你考慮建立敞口，黃金交易所交易基金實際上是最乾淨的方式。GLD是流動性最高的選擇，管理資產接近$150 十億美元。如果你想長期持有且手續費較低，GLDM和IAUM的年費都低於0.10%，非常不錯。或者，如果你想利用槓桿放

剛剛查看了美國最富裕地區的最新財富分佈數據，一些趨勢相當有趣。紐約的斯卡斯代爾仍然位居最富裕郊區的榜首，但吸引我注意的是加州和德州現在幾乎在排行榜上佔據主導地位。僅加州就有17個地點位於前50名最富裕的社區中，而德州的郊區如Southlake和West University Place也在快速攀升。Southlake從去年的第13名跳升到今年的第7名，這真是令人震驚。
這些美國最富裕地區的家庭中位收入高得驚人——我們談的是$250k 每年超過60萬美元。房價更是瘋狂，尤其是在洛斯阿爾托斯和帕洛阿爾托這樣的地方，平均房價都在300萬到400萬美元以上。令人有趣的是，這些富裕郊區中的一些在過去一年中收入甚至出現下滑，但房價卻持續上升。看來，這些社區的房地產被視為一種安全的投資，不管收入波動如何。
我還注意到一些新進入前50名的地區，比如加州的阿拉莫（Alamo）和佛羅里達的Lake Butler。數據顯示，富裕社區正變得越來越多元化，超越了傳統的東北部重鎮。如果你想知道美國的資金集中在哪裡，這些最富裕的社區能告訴你高收入者目前的聚集趨勢。

剛剛花了一些時間研究美國人實際賺錢最多的地方，很有趣的是你的地點對收入的影響有多大。就像大家都在談論美國夢，但說到底，主要取決於兩件事：找到一份薪水高的工作，以及選擇一個你的錢能真正發揮作用的州。我注意到佛羅里達在考慮薪資和生活成本後，經常出現在最高薪資州的榜單上——中位數約6萬美元，但零州所得稅確實帶來了很大差別。科羅拉多和華盛頓的數字也很亮眼，尤其是如果你從事科技或技術工種。令人驚訝的是，一些薪資最高的州並不是你預期的那樣。北達科他和南達科他擁有超低的失業率(97-98%)，儘管薪資並不算高。但如果你在找整體最高薪資的州，華盛頓似乎領先，平均薪資超過7.8萬美元，且工資增長穩定。德州和阿拉斯加也很有趣——兩者都沒有所得稅，儘管阿拉斯加的生活負擔指數相當高。這些高薪州的就業率都穩定在95%以上，這說明就業市場的健康狀況。我讀到多元產業和強勁的經濟增長才是真正推動一個地區賺錢潛力的關鍵，而不僅僅是薪資數字。所以如果你考慮搬遷工作，值得了解你所在領域的實際就業市場情況。勞工統計局有相關的數據，如果你想深入挖掘。稅收的重要性遠比人們想像的要高——即使是沒有所得稅的州，也會用其他方式來收取費用，所以這並不總是看起來那麼簡單。

剛剛對美國的財富不平等進行了一些調查，說實話，數字相當驚人。我們都知道這裡貧富差距存在，但實際的規模卻是另一回事。
讓我來分解一下我所發現的。到2025年初，美國前1%的富裕階層控制了幾乎31%的全國淨資產。這比1989年的約23%還高。換句話說，我們基本上回到了1920年代的財富集中水平。與此同時，底層一半的美國人？他們擁有的財富不到全國的4%。
前10%的富人掌握了超過三分之二的所有財富。所以如果你在前十分之一，你的財富比大多數人都多得多。有趣的是，他們實際持有這些財富的方式也是如此。富人將資金投入股票和投資，而大多數普通人則把資金鎖在房子裡。
收入情況也類似。前20%的收入者佔了約52%的全部收入。前5%的人單獨佔了23%。底層20%？他們只拿到3.1%的總收入。所以，是的，貧富差距是真實存在的，而且在各個層面都能反映出來。
但重點是——這個差距一直在加速擴大。在過去30年裡，前1%的財富爆炸性增長，而底層40%的財富實際出現負增長。從1963年到2022年，頂層家庭的財富從180萬美元飆升到1360萬美元——增長了七倍多。第90百分位的財富從大約$295K 到190萬美元。但底層10%？他們的財富從負債變成了資產，幾乎沒有變化。
CEO薪酬也是一個驚人的指標。從1978年到2018年，CEO的薪酬增加了超過900%，而普通工人的薪資只上升了11.9%。這就是貧富差距在實時展

最近一直在思考這個問題——隨著經濟衰退的討論越來越多，人們不斷在問，經濟衰退時，物價是否真的會變便宜。答案比你想像的更為細膩。
所以這裡是基本的運作機制：當經濟收縮時，人們的可支配收入減少。這只是現實。失業率上升，可支配收入縮水，突然之間，整體需求下降。當需求下降，價格也會跟著下跌。但這裡變得有趣——並非所有東西都以相同的方式變便宜。
像食物和公共事業這些必需品？這些通常價格相對穩定。人們仍然得吃飯、付電費，所以需求並不會大幅崩潰。真正會出現價格下跌的是可選消費品——旅遊、娛樂、這類東西——在這些方面，你會真正看到價格下降。這也是消費者首先縮減開支的地方。
現在，真正的問題是，經濟衰退時，大家關心的大宗商品是否會變便宜。房地產就是一個好例子。某些市場的房價已經開始走軟——舊金山的房價從高點下跌了8.20%，西雅圖約7.80%。一些分析師預測，美國超過180個市場的房價可能會下跌多達20%。這是相當可觀的。
油價就比較複雜。2008年時，油價崩跌到每加侖1.62美元——下跌了60%。但現在，全球因素如地緣政治緊張局勢使情況變得更複雜。油也是必需品，所以當人們仍需通勤工作時，需求不會大幅下降。
汽車則很有趣，因為這次可能會不一樣。歷史上，經濟衰退意味著經銷商有過剩庫存需要清理，所以價格會下跌。但供應鏈問題讓我們面臨相反的情況——庫存不足。因此，即使經濟衰退，經銷商也不會被迫降價，因為他

剛剛遇到一些關於蘇珊·德爾貝代表的投資組合的有趣資訊。顯然，截至去年夏天，她的淨資產達到1億3,970萬美元，這讓她成為國會最富有的前十名成員之一。當你仔細想想，這真的相當驚人。
吸引我注意的是她的交易活動——根據追蹤數據，她在短短一個月內就獲得了超過$13M 的收益。還有一筆記錄顯示她在2021年10月出售了價值$25M 的微軟（MSFT）股票，僅此一筆持倉自那時以來已升值超過60%。她還有一些其他交易，百分比表現甚至更佳，雖然金額較小。
看看她2025年第一季的最新募款數字，她籌得約$384K ，大部分來自個人捐款者。該期間結束時，她的現金持有約110萬美元。蘇珊·德爾貝的淨資產追蹤器顯示，她大約有1560萬美元的公開追蹤資產，因此她的大部分財富都集中在無法立即看到的持倉中。
有點值得注意的是她提出的法案類型——似乎專注於科技和基礎建設相關的議題。讓人不禁想知道，她的投資策略與她正在推動的立法有多少是相符的。總之，如果你喜歡追蹤政治人物的財務狀況，她的淨資產變動絕對值得留意。

剛剛在複習一些交易者似乎忽略的期權策略，而合成多頭倉位其實相當巧妙，只要你了解它的運作方式。
基本上，事情是這樣的——如果你看好一支股票，但想降低你的進場成本，你可以用期權模擬持有股票，而不用一次性投入全部資金。它的運作方式是你買一個看漲期權，同時賣出一個相同履約價的看跌期權。兩者同時到期。你賣出的看跌期權基本上為你買入的看漲期權提供資金，這也是為什麼它的成本遠低於直接買入看漲期權。
讓我來拆解一下實際的運作情況。假設兩個交易者都喜歡XYZ股票。交易者A直接以每股$50 買入100股——這花了他$5,000。交易者B則選擇合成多頭看跌策略。他買一個履約價50的看漲期權，價格是$2 ，並賣出一個履約價50的看跌期權，價格是$1.50。淨成本？每股只需50美分，總共是$50 。這在資金需求上差異巨大。
但事情變得更有趣的是，交易者B的平衡點是$50.50，而如果他只買看漲期權，他需要股價漲到$52 才能獲利。合成多頭看跌策略在數學上提供了更好的進場點。
現在假設XYZ股價漲到$55。交易者A的股票價值變成$5,500，因此他獲得了$500 的收益——相當於他$5,000的10%回報。交易者B的看漲期權內在價值每股$5 ，總共$500 。扣除他最初的成本，他淨賺$450。但重點是——這相當於他投資的900%的回報。相同的美元收益，百分比回報卻天差地遠。
但損失部分才是真正殘酷的地方。如果

剛剛注意到一件相當有趣的事情，關於億萬投資者目前如何布局人工智慧。比爾·阿克曼的基金將近一半的投資組合投入了三隻股票，而背後的邏輯透露出許多關於聰明資金看待真正機會的觀點。
所以阿克曼管理著約146億美元，分布在11個持股中，但重點是——48%的資金集中在三個人工智慧相關的股票上。這是一個大膽的舉動，但當你了解他在押注什麼時，就會覺得合理。
首先是Alphabet。大約19%的基金資產投資在谷歌的母公司。大多數人認為Alphabet是一家搜尋和廣告公司，確實如此，但真正的成長故事發生在Google Cloud。他們在生成式AI和大型語言模型上大力推進，成效顯著——Google Cloud在上一季度的年增率達到47%。這裡的美妙之處在於，Alphabet從搜尋和YouTube獲得了巨額現金流，支撐所有這些AI投資。他們在2025年底持有1268億美元的現金及等價物，加上每季度從營運中產生超過$40 億美元的收入。
接著是亞馬遜，占投資組合的8.7%。人們看到的是電商端，但真正賺錢的是AWS。AWS在雲端基礎設施領域占據主導地位——控制著約三分之一的雲端支出。他們將AI大量融入AWS服務中，這也加速了他們的成長。第四季度的銷售在匯率不變的情況下增長了24%。亞馬遜還在建立其他收入來源，比如Prime Video的獨家體育內容和廣告服務。他們的財務實力與Alphabet相當，手上約有$1

所以我剛剛才意識到，像我這樣的普通人其實根本不能直接投資X。顯然，當Elon在2022年以440億美元收購Twitter時，它變成了這個私人公司，也就是說不再有公開股票交易了。真是瘋了吧？
以前，它在紐約證券交易所（NYSE）以TWTR作為代碼交易，股價在收購前大約是53.70美元。但一旦馬斯克整合了一切，砰——下架了。現在如果你想投資X，基本上只能是合格投資者或某些大型機構。普通散戶根本沒門。
我之所以查這事，是因為X最近一直很火——川普在上面跟馬斯克聊天，Grok也更新了，他們現在靠廣告和訂閱賺錢。看起來是一個不錯的生意。但沒錯，整個結構在變成私人公司後就改變了。你得直接從現有股東那裡買股份，這對我們來說其實不太可能。
猜測另一個選擇就是投資其他公開交易的社交媒體公司，如果你想要那種曝光度。不是理想，但情況就是這樣。有人在想辦法投資X嗎，還是只有我在這麼想？

所以我一直在思考，真正讓人們積累真正財富的因素是什麼，而這並不完全關乎運氣或時機。每一位我多年來關注的成功創始人身上，都有一個共同的線索。
讓我來拆解我所看到的。首先，適應能力非常重要。Gymshark的Ben Francis從一開始到現在都不是同一個人。他學會了縫紉，掌握了一些當時看起來很隨意的技能，但這些都促成了更大的事業。如果你想從零開始成為億萬富翁，你必須明白你需要不斷地重新塑造自己。當你認為自己已經搞懂一切的那一刻，就是你停止成長的時候。
接著是野心，但這裡就變得更有趣——Aubrey Marcus提出了一個很好的觀點，就是在追求成功的同時，要保持你的道德底線。你可以渴望巨大的成功，而不必犧牲自己。這才是可持續財富與崩潰的那種財富之間的差別。真正的野心不是踩在別人身上，而是擁有清晰的願景和堅守誠信的勇氣。
我注意到成功人士處理壓力的方式與大多數人完全不同。David Meltzer解釋得很清楚：壓力通常是由自我驅動的焦慮造成的。當你能將自己與這些噪音分開，優先處理真正重要的事，並保持內心的平衡，一切都會變得更清楚。這個技能可能就已經幫你節省了數年的浪費。
還有一點常被忽視：我認識的最優秀的創始人，對他們所做的事情是真心熱愛的。不是假裝的那種愛，而是真正喜歡這個產品或服務。這份熱情具有傳染性——它會傳遞給你的團隊、你的客戶、你周圍的每一個人。如果你只是追逐金錢，人們是能感受

一直在思考一些最近困擾我的事情。如果今年晚些時候出現嚴重的市場崩盤，人們到底應該把資金停在哪裡？大家都在談比特幣作為數字黃金，但讓我們實話實說——數據告訴我們不同的故事。
我一直在密切觀察市場動態，這是我所看到的。在流動性危機期間，比特幣往往像是對恐懼和情緒的槓桿押注，而不是真正的避風港。早在2020年3月，它在短短五天內暴跌超過30%。當然，它最終反彈到新高，但當時投資者並不知道這會來。當恐慌來襲，人們首先拋售最投機的持倉——而那通常是比特幣。
這些機制最近實際上變得更糟了。以前賣出比特幣需要一些摩擦——你得用專門的工具在鏈上推送交易。現在呢？比特幣ETF讓退出變得異常容易。機構投資者用算法交易系統持有這些資產，當市場閃現某些信號時，這些系統就會直接拋售。這在你指望比特幣在崩盤時保護你時，卻是一個問題。
還有一個沒被充分討論的量子計算風險。比特幣的安全性依賴於密碼學，而理論上，未來一台足夠強大的量子電腦可能破解這些加密。這是一層潛在的治理風險，藏在表面之下。
那傳統的避險工具呢？白銀有這種奇怪的雙重性——既是貴金屬，也是工業原料。當經濟衰退擔憂升高，人們擔心需求萎縮時，白銀會受到重創，因為它的工業用途枯竭。這正是你想要保護的時候，但白銀往往未能如願。
黃金則不同。在大衰退期間，黃金價格實際上還上漲了。它不像白銀那樣有工業需求的問題，而且擁有數千年的價值存儲記錄。比特幣不能說有這樣

我一直在思考一個很多人在評估是否購買或租賃資產時容易搞錯的事情。大多數人只專注於前期成本，但完全忽略了用完後這個東西實際的價值。這就是殘值的作用，說真的，它會改變整個財務狀況。
那麼，殘值到底是什麼？它基本上是你用完一個資產後的估計剩餘價值。有些人稱之為殘存價值。想像一下租賃一輛車三年，然後在結束時有選擇以預定價格買下它。那個買斷價格？那就是殘值。相同的概念也適用於機械、設備，甚至任何會隨時間貶值的資產。
這為什麼對你的財務有影響？當公司計算折舊以抵稅時，他們並不是將整個購買價格平均分攤到資產的使用年限。他們只會折舊購買價與結束時剩餘價值之間的差額。如果你花2萬美元買一台機器，五年後它的價值剩下5千美元，那麼只折舊1萬5千美元。這會直接影響你的稅務負擔。
那麼，究竟是什麼決定一個資產是否能保持價值或變得一文不值？幾個因素很重要。初始成本當然重要，但你怎麼維護它也同樣關鍵。一個狀況良好、妥善保養的資產，其殘值會遠高於被忽視的那一個。市場需求也是關鍵。如果你擁有的資產在轉售市場上有強烈的需求，殘值就會保持較高。還有科技因素。電子產品和快速演進的科技裝備往往因為很快過時而貶值。舊產業的設備如果穩定，這些資產的價值就會更好地保存。
讓我來拆解一下實際的計算方式，因為比人們想像的還要簡單。先取原始購買價格。估算它在使用壽命內會損失多少價值，通常是根據你實際使用的時間來預估。然後只要扣掉就好。

剛剛研究了一下各州最便宜的車輛，發現了一些相當有趣的規律。原來你住在哪裡，會對你實際支付的車輛價格產生巨大的影響。
所以我查看了2023年8月的數據，比較了不同州的新車和二手車價格、經銷商費用以及銷售稅。最讓我驚訝的是？並不總是車價最低的州，最終成為整體最便宜的州。奧勒岡排在第一名，主要原因基本上是零銷售稅，加上荒謬的低經銷商費用——新車和二手車都是$353 。蒙大拿和新罕布什爾也遵循類似的模式，依靠沒有銷售稅來抵消較高的車輛價格。
令人驚訝的是，像阿拉斯加這樣的州，即使那裡的車輛成本高出20%以上，卻在可負擔性方面排名很高。折衷方案是他們的經銷商費用幾乎為零——只要$315。與此同時，夏威夷讓我感到驚訝，因為那裡的車輛實際上比全國平均低3.5%，這幫助它闖入前五名，儘管沒有零銷售稅。
在另一端，你會看到像北卡羅來納州和新墨西哥州這樣的州，銷售稅較高，但經銷商費用合理，足以保持競爭力。威斯康星也入選了，儘管他們的經銷商費用是前十名中最高的——但與其他州相比仍然值得。
如果你在找各州最便宜的車輛，規律很明顯：同時查看銷售稅情況和經銷商收費。一些州用較好的稅收待遇來彌補較高的車價，而另一些則通過較低的經銷商費用來保持負擔得起。說實話，最貴和最便宜的州之間的差距，可能在同一輛車上就高達數千美元。

剛剛看到這個——英國首相基爾·斯塔默（Keir Starmer）真的在加強社區和宗教場所的安全措施。說實話，考慮到其他事情的情況，沒想到英國首相會如此專注於這個問題。猜測最近對於保護的擔憂增加，他們現在認真對待這個問題。這也說得通，社區需要感受到安全。英國首相的團隊顯然在這方面全面行動。不知道這是否真的會轉化為實際的改變，還是只是一份政策聲明？無論如何，看到他們將這個角度列為優先事項，還是挺有趣的。

剛剛意識到我有多少次需要快速解決一些事情，卻沒有實體硬幣在身邊。結果發現現在有一整套線上工具的生態系統。上週在Google打了「擲硬幣」，一按，搜尋結果中就出現即時的數位擲硬幣。當你在兩個選項間猶豫，需要那個50/50的決定時，真的相當方便。
但如果你想要更掌控一些，還有像FlipSim這樣的專用網站，讓你自訂內容——選擇硬幣設計、同時進行多次擲硬幣，甚至可以瘋狂擲到10,000次，特別是對數據分析有興趣的人來說。動畫效果讓它看起來很逼真，說真的，這在跟朋友賭輸贏時，比你想像中還重要。
如果你經常在外，手機應用程式也是另一個選擇。像Heads or Tails這樣的應用也能離線使用，這點非常關鍵，尤其是沒有網路時。有些還會追蹤你的擲硬幣歷史，讓你可以觀察長期的模式，雖然對大多數人來說可能有點過頭。
令人驚訝的是，這些工具背後的技術已經進步了不少。大多數都用算法來確保公平性，我還聽說一些平台正在探索區塊鏈技術，以增加虛擬擲硬幣決策的透明度。基本上，將一個超級簡單的50/50選擇，現代化成數位時代的工具。
這一切讓我開始思考，我們在決策中仍然如此依賴隨機性。無論是解決爭端、快速做決定，或只是娛樂，這些虛擬擲硬幣工具都讓傳統的方法變得更容易取得。再也不用找硬幣了。對於一個老傳統來說，這是個相當方便的升級，說真的。

最近注意到一些有趣的現象——比特幣實際上已經超越了加密泡沫，進入了日常商業交易。像是主要的零售商和服務提供商開始接受加密貨幣作為合法的支付選項，說真的，這感覺就像是一個轉折點。
讓我來拆解一下實際發生了什麼。PayPal 發出了一個重大舉措，讓用戶可以在平台上直接買賣和持有比特幣，然後將這一功能擴展到全球超過 2600 萬商家。這可不是小數字。接著你看到微軟允許用戶充值比特幣 (儘管曾短暫中止)，AT&T 成為美國第一家提供加密貨幣支付的主要電信公司，以及像星巴克這樣的公司讓你通過 Bakkt 將比特幣充值到他們的卡片上。家得寶、全食超市、Shopify——這些都不是邊緣玩家，而是主流零售。
最讓我印象深刻的是，不同行業對此的態度差異。零售業顯然是第一個——像 Overstock 這樣的公司早早整合了比特幣支付，並定位自己為前瞻性企業。旅遊平台如 Travala (由主要交易所支持)，現在能用加密貨幣完成整個預訂流程。科技公司如 Newegg 也是先驅。體育隊、航空公司，甚至委內瑞拉的披薩連鎖店——他們都在找理由接受加密貨幣。
地區性模式也很有啟示。北美的採用率領先，得益於科技敏感的消費者和支持的監管環境。歐洲，尤其是瑞士和德國，正在建立嚴肅的加密支付基礎設施。拉丁美洲則出於必要——當你的貨幣崩潰時，比特幣成為一個實用工具，而不僅僅是投機。
但真正有趣的是：大多數人仍然認為你需要專

一直在觀察USDT的市值，事實上又在縮水了。現在我們正面臨連續數月的下跌，這有點有趣，因為這東西通常都很穩定。最新數據顯示，截至四月中旬，市值約為1850億美元，而且趨勢似乎短期內不會反轉。不確定是不是有人轉向其他穩定幣，或者其他原因，但這絕對值得關注。當你想到Tether一直以來的主導地位，市值的下降相當顯著。很想知道這是否會持續，還是下個月會反彈。

剛剛注意到最近加密貨幣ETF趨勢中一些有趣的現象。比特幣和以太坊產品正大幅流出資金，但索拉納實際上卻吸引了新資金。就像，比特幣現貨ETF在一天內流失超過$133 百萬美元，以太坊又損失了另外$42 百萬美元。與此同時，SOL淨流入了2.4百萬美元。如果你問我，這種截然不同的趨勢相當驚人。
吸引我注意的是，機構投資者並不一定完全退出加密貨幣——他們只是在進行資金輪動。XRP也出現了一些資金外流，當天下跌約4%。但索拉納逆勢而行，這表明人們是在空間內調整資金，而不是完全退出。比特幣的市值目前約為1.48兆美元，ETF持有量約佔6.3%。以太坊的價格約為每個2,320美元，通過ETF持有的比例約為4.8%。
宏觀背景目前相當不確定，或許這也是推動這些選擇性ETF趨勢的原因。像LINK這樣的小型山寨幣也有一些動作，但規模不大。總體來看，似乎聰明的資金在挑剔他們投資新資金的方向。美元一直保持堅挺，市場上仍充滿謹慎情緒。這些資金流動的變化非常有趣——它們基本上在告訴我們，哪些地方的信心還在支撐，哪些地方則在逐漸消退。

注意到一些有趣的事情——不丹自2024年末以來一直在悄悄地持續出售其比特幣存貨。他們今年迄今已經轉移了約4250萬美元，似乎是通過計劃中的OTC交易，主要對象是相同的交易對手。他們的持倉從巔峰時的約13,000 BTC下降到現在的約5,400 BTC——這是比特幣數量的58%減少。美元的損失更為嚴重，比特幣從$119K 的巔峰價跌至今天的$74K 左右。
令人驚訝的是，他們大部分這些比特幣是用剩餘水力發電挖掘的，因此其成本基礎幾乎為零。每次出售對他們來說都是純利，沒有持有或恐慌性拋售的壓力。僅在二月，他們就通過轉賬和存入交易公司如QCP Capital的方式轉移了3070萬美元。這種模式表明這是一個有意的財庫策略，而不是被震出來的。
去年十二月，他們宣布了這個比特幣發展承諾，承諾最多投入10,000 BTC來資助他們的正念城市項目。因此，這次出售是合理的——他們在管理流動性，以支持其戰略性計劃，同時持有巨大的未實現利潤。在巔峰時，他們的比特幣持倉價值超過15億美元。即使在目前的價格下，仍然是$374 百萬。這是一個相當有趣的案例，展示了一個擁有廉價電力的國家如何建立財庫頭寸並進行戰略性管理，尤其是與香港和其他金融中心對數字資產的態度相比較。

剛剛注意到Circle的股價遭遇了相當嚴重的打擊——在新的Clarity Act草案開始流傳後，下跌約20%。穩定幣獎勵部分似乎是讓市場感到不安的原因。Circle一直是穩定幣領域較大的名字之一，因此任何監管阻力都會對他們產生相當大的影響。這份草案顯然針對穩定幣如何處理獎勵計劃，這基本上是Circle價值主張的核心部分。說實話，監管的不確定性總是比你想像中更快地讓這些項目崩盤。值得關注的是Circle如何應對這一情況——這可能會成為整個穩定幣行業的轉折點，取決於這次的規範會有多嚴格。