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你是否曾經想過，美國最欠誰的錢？說實話，這個問題在金融媒體中常常被大量的轟動性消息掩蓋。每個人都在談論美國的巨額債務，以及外國國家怎麼可能在經濟上控制我們。但實際數字卻講述了一個相當不同的故事。
讓我來拆解一下。美國的債務目前約為36.2兆美元。是的，這是一個荒謬的數字。以一個角度來看，如果你每天花一百萬美元，花完這筆錢將需要超過99,000年。聽起來很可怕，對吧？但大多數人忽略的是：美國家庭的淨資產超過$160 兆美元。這幾乎是國債的五倍。所以從背景來看，這並不像某些人所說的那樣是末日。
現在，大家最想知道的真正問題是：美國最欠誰的錢？答案可能會讓你驚訝。日本實際上是最大的外國持有者，約有1.13兆美元。英國則以807.7億美元位居第二。中國？他們排第三，持有757.2億美元。重點是——中國曾經是第二大，但多年來一直在逐步減少持有量，卻沒有引發任何市場混亂。
名單還包括開曼群島、比利時、盧森堡、加拿大、法國等地。但即使將前20名國家合併起來，也沒有媒體頭條所說的那麼驚人。
為什麼？因為當人們問美國最欠誰的錢時，常常假設外國控制了大部分債務。事實並非如此。外國政府合計只擁有約24%的未償還美國債務。美國人實際持有約55%。聯邦儲備局和其他美國機構持有剩餘的部分。所以，槓桿的說法？其實並不成立。
中國多年前就開始逐步清算美國債務，市場幾乎沒有反應。這告訴我們一件重要的事：美國國債市場

最近一直在研究債務整合，並且意識到很多人認為你需要一個完美的財務狀況才能符合資格。事實證明，情況並非完全如此，即使你的債務與收入比高於你想像的水平。
所以關於債務收入比（DTI），大多數人沒有完全理解的事情是。它基本上是你每月總債務支付額除以你的毛收入，並以百分比表示。如果你每月支付2000元債務，毛收入是5000元，那就是40%的比例。大多數傳統貸款機構希望看到約36%或更低的比例，儘管有時他們會將最大值擴展到43%。但如果你知道在哪裡找以及貸款人真正關心的補償因素，針對高債務收入比的貸款確實存在。
有趣的是，你的DTI並不是貸款人評估的唯一因素。我注意到，即使比率較高，但信用評分真正強的人，通常也能獲得批准。我們說的是670分或以上。你的還款歷史也比人們意識到的更重要。如果你即使負債較多，仍然按時付款，這會向貸款人傳達可靠的信號。
穩定的就業狀況也是一個被忽視的重要因素。貸款人會看你是否已經在目前的工作崗位至少兩年，但說實話，他們更關心你的職業發展軌跡。如果你展現出職業進步，或者有多個收入來源且都已妥善記錄，這可以大大抵消高比例的影響。自由職業收入、投資回報、定期獎金——這些都算數。
然後是共同簽署人的選項。如果有一個財務狀況良好的人願意為你的貸款背書，整個情況就會改變。他們低的DTI和良好的信用評分會降低貸款人的風險感知。這樣你甚至可能獲得更好的利率。擔保品的作用也類似——提

所以我一直在研究通過持續投資實現百萬富翁的可能性，數學方面挺有趣的。結果顯示，如果你每年投入1,000美元到一個標普500 ETF或SP ETF基金，約需要57到58年才能達到那個百萬美元的目標，假設你能獲得大約8%的平均年回報率。這基本上是假設市場的表現像它歷史上那樣。
但吸引我注意的是，如果你能投資更多，時間會有多大變化。比如說，如果你每年增加到5,000美元，你大約只需要37年左右。再多一倍，投資10,000美元每年，可能只需要29年左右。所以數學確實獎勵那些能持續增加SP ETF持倉的人。
還有一個變數是市場是否會繼續像過去那樣回報。過去十年表現異常強勁，年回報率超過11%，遠高於長期平均水平。因此，未來的標普500 ETF回報可能會回歸較低水平，這點值得現實考慮。無論如何，核心的教訓似乎是，只要時間足夠長，並且能堅持，持續且平淡的指數投資（如通過標普500 ETF）其實是有效的。

剛剛花了一些時間研究加拿大加密貨幣ETF的格局，說實話，現在可用的選項比幾年前我們所處的時候要瘋狂得多。回到2021年，加拿大首次推出比特幣和以太坊ETF時，人們只是為了擁有基本的產品而感到興奮。現在到了2026年，我們已經有了從質押啟用產品到收益策略的各種選擇。
有趣的是市場已經集中在幾個主要玩家身上。像Fidelity、Purpose Investments和CI Galaxy這些大牌公司，以他們的比特幣產品在市場上占據主導地位——Fidelity的資產已超過12億加幣，數量相當可觀。但我真正注意到的轉變是山寨幣（altcoins）終於通過ETF加密產品獲得了認真的機構投資待遇。Solana和XRP的現貨ETF去年推出，已經吸引了不少資產。
費用壓縮也是值得注意的一點。當這些加密ETF剛推出時，管理費用差異很大。現在你可以看到一些費用在0.32%到0.4%之間，這已經相當具有競爭力。3iQ的Solana質押ETF在第一年免收管理費，這是一個相當激進的策略來吸引資金。
最吸引我注意的是產品創新已經演變了。它不再只是被動的現貨暴露。你可以看到像Purpose Bitcoin Yield ETF這樣的收益策略，使用覆蓋買權，還有Purpose Ether Yield ETF將持倉借出來以產生回報。這些已經不再是簡單的買入持有產品。
對加拿大投資者來說，稅務優勢非常大——你可以在免稅帳

曾經試圖弄清楚你每月實際應付的貸款金額，卻在中途放棄了嗎？是的，我懂。剛開始數學看起來令人畏懼，但了解如何計算貸款付款其實並不那麼複雜，一旦你拆解來看。讓我來帶你了解，因為這在比較不同貸款提供時真的非常實用。
所以關於貸款的事情——大多數都以相同的基本方式運作。你借錢，然後隨著時間用每月付款來還款。每次付款分為兩部分：本金 (你實際借的錢) 和利息 (貸款人收取的借貸費用)。你的每月付款金額取決於幾個關鍵因素。
首先是本金金額本身。那就是你借的總額。接著是利率，這會根據你的信用狀況而變。如果你的信用良好，你會得到較好的利率，因為貸款人認為你風險較低。利率以年百分率（APR）(annual percentage rate) 表示，這不僅包括利息，還包括任何手續費如開辦費。除此之外，有時還會有額外的費用，取決於你的貸款人——例如開辦費、逾期費、提前還款罰金等等。最後，還款期限也很重要。期限越短，每月還款越高，但總利息越少。拉長期限，每月還款就會降低，但到最後你支付的利息會多得多。
這裡有個有趣的點：如果你想更快還清貸款，可以額外支付本金。這會直接降低你未來應付的利息。只是先跟你的貸款人確認，因為有些他們會收提前還款的罰金，或者限制每年可以額外支付的次數。
現在，當你真正計算每月應付多少時，基本上有兩種貸款結構你需要了解：只付利息的貸款和攤銷貸款。
使用只付利息的貸款，你只在一定期間內支

所以我一直在研究用大約一百美元買哪個加密貨幣比較好，結果 XRP 一直跳出來。它現在的價格是 1.43 美元，說實話，跟比特幣接近 10 萬美元或以太坊超過 3,000 美元相比，感覺挺便宜的。有趣的是，XRP 不久前曾達到 3.65 美元，所以如果事情順利，還有很大的上漲空間。
整個機構採用的角度其實讓我開始關注它。它最初是為普通人跨境匯款而設，但現在銀行和金融機構實際上都在用它進行跨境轉帳。Ripple 多年來一直將 XRP 定位為銀行家的幣，似乎終於在華爾街獲得了牽引力。這種需求可能會隨著時間推移推動價格上升，這也是一些分析師提出狂野目標價的原因。
現在與以前不同的是 ETF 的情況。你不再需要在加密貨幣交易所操作——只需通過普通券商帳戶就可以購買 XRP ETF。Bitwise、Grayscale、Canary Capital 現在都提供這些 ETF。這樣投資 $100 比以前容易得多，尤其是在去年 SEC 訴訟終於結束之後。
話雖如此，這仍然是高風險的投資。XRP 波動大，與穩定幣和更快的區塊鏈競爭，而且這個價格這麼低並非偶然。但如果你在問用較少的錢買哪個加密貨幣比較好，至少 XRP 值得更仔細地觀察。如果機構採用真的像人們預期的那樣起飛，潛在的上漲空間可能會很可觀。

最近一直在思考這個問題——州所得稅的利與弊比人們想像的要複雜得多。比如說，大家都在談搬到德州或佛羅里達來逃稅，但沒有人提到你可能會通過銷售稅和房產稅來把所有稅都還回去。
所以事情是這樣的。實際上有九個州沒有州所得稅：阿拉斯加、佛羅里達、內華達、新罕布什爾、南達科他、田納西、德州、華盛頓和懷俄明。聽起來很棒，對吧？但事情並沒有那麼簡單。
讓我來拆解一下真正的取捨。阿拉斯加既沒有所得稅，也沒有銷售稅，這很瘋狂——他們靠石油收入來資助一切。但你看看佛羅里達和內華達，它們的銷售稅都在6%到6.85%之間，以彌補這點。如果你買東西，這個數字很快就會累積起來。
新罕布什爾州很有趣，因為他們對股息和利息徵收5%的稅，但對你的正常工資則不徵稅。與此同時，他們的房產稅是全國第三高，達到1.61%。所以你在那裡也不是真的贏了。
德州和華盛頓州在高收入者中很受歡迎，想避開所得稅，但這裡有個陷阱——德州的房產稅很高，而且最低工資只有7.25美元。華盛頓的工資更高，到了2025年初是16.66美元，但他們的銷售稅是6.5%，是全國最高之一。
懷俄明州如果看數字，可能是最乾淨的交易。沒有個人所得稅，也沒有企業所得稅，合理的4%銷售稅(5.44%加上地方稅)，房產稅也很低，只有0.55%。這實際上是少數利弊較為平衡的州，所得稅的優缺點更偏向有利。
但人們常常忽略的是：較低的州所得稅通常意味著學校、道路和基礎設施

是否曾經在管理財務時感到迷失？你絕對不是孤單一人。如果預算、債務或信用感到壓力山大，尋求財務顧問的幫助可能是明智之舉。
但大多數人沒有意識到的是——並非所有財務顧問都一樣。有些擁有嚴格的資格證書，有些則……不那麼正式。任何人技術上都可以聲稱自己是，這也是為什麼知道該看什麼其實很重要。
讓我來拆解你會遇到的主要認證。AFC (認證財務顧問)可能是最正規的資格。由財務諮詢與規劃教育協會頒發，要求也不簡單——1000小時的經驗、推薦信、培訓課程、通過考試，以及每兩年30小時的持續教育。到2022年，已有超過3300人持有此證，包括非營利組織工作者、教練、軍人配偶和社區志工。
接著是CPFC (認證個人財務顧問)，由財務認證中心負責。這些人通常在非營利信用諮詢機構工作。條件較為寬鬆——至少六個月經驗、高中畢業、自學，並通過考試。
信用合作社的員工可以追求CCUFC，這是由信用合作社全國協會提供的資格。這個資格包括閱讀教科書、參加線上研討會、通過考試，並每三年重新認證。
如果你想從聖經角度獲得財務指導，則有來自基督教財務健康研究所的CertCFC。追求這條路的人通常希望在預算、減少債務和從靈性角度理解金錢方面得到幫助。
軍方也有自己的方案——PFC (個人財務顧問)計畫。這個計畫其實是免費的，服務對象是現役軍人、退伍軍人及其家屬。美國國防部在2023年委託Magellan Federal運營

最近一直在思考這個問題：當你剛開始投資時，應該買多少股？其實這比大多數人想像的更為細膩。
所以你已經做了功課，弄清楚了你的投資風格，並準備好進行你的第一筆交易。但在點擊那個按鈕之前，有一件更重要的事情需要搞定。真正的問題根本不是股數——而是你實際想要多激進。
事情是這樣的。如果你走成長路線，你就得考慮倉位大小。有些投資者會全倉押上一隻股票。那是最大程度的激進。一個10%的變動就能讓你的整個投資組合波動10%。潛在的上漲空間很大，但下行風險也很殘酷。大多數認真的成長型投資組合大約持有10到12個持股。這我會稱之為中度到激進。
一旦你決定了你的激進程度，數學就變得簡單了。假設你有1萬美元打算用於成長股，想持有10個倉位。那每個倉位就是1,000美元。接著股價決定你買多少股。如果某支股票交易價是10美元，你就買100股。如果是$327 股票，你可能只買3股。股數只是你倉位規模策略的副產品。
這點讓很多新手投資者感到困惑。他們認為圓整股數或“100股倉位”有什麼神奇之處。那已經是過去式了。以前有經紀人在做交易時，圓整股數代表較低的手續費。線上經紀商？他們根本不在乎你買3股還是300股。所以當你在問我應該買多少股時，首先其實問錯了問題。先搞清楚你的美元倉位，再讓股價來決定股數。
倉位大小就是一切。它是防止你在一個壞賭注上爆倉的護欄。無論你投資1,000美元還是10,000美元，原則都一樣：將

剛剛發現其實還有一些稀有的鈔票在流通，如果你知道該找什麼，可能價值不菲。比如說，史上最大面額的美國貨幣鈔票是那張1861年的一千美元鈔票，上面有格羅弗·克利夫蘭——據說根據狀況不同，價值大約在1500到2500美元之間。真是驚人。
然後還有1928年的五百美元鈔票，上面有麥金利，價值約在1千到1.5千美元左右，甚至1950年的一百美元鈔票，上面有本傑明·富蘭克林，如果狀況良好，也能賣到120到150美元。1862年的五十美元鈔票，上面有格蘭特，也是有人會去找的，通常價值在80到100美元之間。
但重點是——1933-34年的十美元銀證券鈔票可能比較常見，較容易遇到。大多數只值面值，但如果你找到帶有淺綠色印章而不是較深藍綠色的那種，這些可以賣到20到35美元。關鍵是要檢查狀況和印章的顏色。
我不是說要瘋狂去找這些，但如果你遇到任何看起來不同的舊鈔票，或許值得讓懂行的人幫你檢查一下。狀況比你想像中還要重要得多。

最近深入研究加密貨幣安全，才發現大多數人仍然不真正理解冷錢包的含義到底代表什麼。比如，他們知道它“比較安全”，但卻說不出為什麼。讓我來拆解我所學到的內容。
所以，關於數位資產——它們的安全程度只取決於保護它們的密鑰。你的私鑰基本上就是你所有資產的主密碼，不過與銀行密碼不同，一旦生成就不能更改。這就是為什麼在你開始轉移大量資金之前，理解冷錢包的意義以及這些工具的運作方式如此重要。
大多數交易所提供內建錢包以方便使用，沒錯，這很簡單。但簡單並不代表安全。將加密貨幣存放在交易所與存放在冷錢包的差別，就像是把現金放在錢包裡與放在保險庫裡一樣。
讓我解釋冷錢包實際如何保護你。你的私鑰就是你存取資產的通道。如果這個密鑰保持離線，與網路斷開連接，黑客就無法遠端攻擊它。可以想像成拔掉USB隨身碟——一旦斷開連接，它就免於線上攻擊。這就是冷錢包的實際意義。它之所以叫“冷”，是因為它完全沒有電子連接到任何網路。相比之下，熱錢包則是一直插著電，隨時都可能受到攻擊。
市面上有幾種不同的冷存儲方案，它們的目的相同，但運作方式不同。
硬體錢包大概是大多數人聽到“冷錢包”時的第一印象。這些是實體裝置，基本上就是高安全性的USB隨身碟。你把加密貨幣存入它們，斷開網路連接，就像是防彈的。Trezor Model T是其中的高端選擇之一——價格約為$250 ，配備彩色觸控螢幕，較大多數競品的單色螢幕來得升級不少。它支

每年這個時候都會出現一個反覆出現的辯論，說真的，值得我們注意。從十一月到四月的這段時間，歷史上一直是股市表現最好的幾個月——我們說的是標普500指數平均回報率約7%，而五月到十月的期間只有大約2%。小型股在這段有利的期間表現得更好，平均約9%。所以現在大家都在問的問題是，在這個季節性有利的尾巴耗盡之前，我們是否會看到新的歷史高點。
從布局來看，這裡絕對有一個多頭的理由。盈利表現還算堅挺，美聯儲正在降息，市場上也充滿了親商的情緒。如果這些因素都能持續存在，是的，我們完全有可能再創高點。我以前也見過這種情況——動能積聚，估值被拉高，人們持續買入，因為趨勢就是你的朋友，對吧？
但事情變得有趣的地方在於，我們已經走了將近三年，幾乎每個值得聽的分析師都會告訴你同樣的事情：我們的估值已經到了完美的程度。納斯達克的預期市盈率接近28倍，這不僅是拉高——幾乎沒有任何空間讓事情出錯。一旦盈利出現失誤，或是政策突然轉向，你就可能看到一個急劇的回調。
那麼，投資者應該怎麼應對這一切呢？我認為關鍵是不讓季節性影響你的操作。是的，歷史模式是真實的，但過去的表現並不保證未來。如果你多年來一直在AI和科技浪潮中騰飛，並且已經獲得了巨大的收益，也許現在是時候收一些利潤了。不是一定要全部賣出，但要意識到，估值越高，風險就越大。
真正的策略是保持警覺。留意財報，注意政策變動，監控通脹數據。總有一些事情在暗中醞釀，可能

最近一直在研究黃金作為投資，想分享一下我所學到的。很有趣的是，儘管我們今天有加密貨幣和股票等多種選擇，這個資產類別仍然具有很大的分量。
所以關於黃金——它在市場混亂時真正充當安全網。回顧2008-2012年的金融危機：幾乎所有其他資產都崩潰了，黃金價格卻翻了一倍多。人們紛紛湧向它，因為它在一切崩潰時仍有保值的聲譽。這才是真正的吸引力。
通貨膨脹也是值得考慮的角度。當物價上升，美元購買力下降時，黃金往往朝相反方向移動。你基本上是在用實物來保護你的財富，而不是讓它在現金中逐漸貶值。而且它有助於投資組合的多元化——加入一些不與股票和債券同步變動的資產，說得通。
但說實話，也有一些缺點。黃金不像股息或利息那樣產生收入。你賺錢的唯一方式就是價格上漲。還有實務上的麻煩——存儲成本、保險、如果放在家裡的安全問題。你基本上是在付額外的費用來安全持有它。
稅務情況也不太友善。實物黃金的資本利得稅最高可達28%，遠高於股票的15-20%。這會明顯削弱你的回報。
如果你真的打算投資黃金硬幣或其他金條，有幾個聰明的方法。你可以選擇全實物——黃金硬幣、金條之類的。標準化的產品更乾淨一些。投資級金條純度至少要達到99.5%，這樣你就知道自己買到的到底是什麼。同樣，像美國金鷹幣或加拿大楓葉幣這些，它們的金含量是可以驗證的。
或者完全跳過存儲的麻煩，轉而買黃金ETF或共同基金。流動性更高，交易更方便，沒有保險費用

剛剛開始研究稀有貨幣市場，說真的，這些老鈔票有些真的很瘋狂。就像，有些鈔票的價值甚至超過房子。史上最昂貴的美元鈔票據稱是一張1890年的大西瓜一千美元鈔票，在拍賣中拍出了330萬美元。是不是很瘋狂？然後你還有1891年的紅封一千美元鈔票，價值已達250萬美元。這些甚至都不是唯一值得一大筆錢的。
我一直在看看收藏家可以不用花幾百萬就能得到的貨幣。有一整系列的鈔票，來自19世紀末和20世紀初，價格都不錯。1928年的金幣證書，1899年的印第安酋長銀幣證書，1920年代的大尺寸鈔票——這些大多根據狀況在$1k 到$8k 之間變動。看到一張1899年的印第安酋長證書，未流通狀態，標價超過8600美元。甚至1928年的$2 紅封鈔票也能賣到2800美元以上。
貴重鈔票的關鍵在於狀況，一切都很重要。你最好能找到未流通的，但即使是“接近未流通”的狀態也能賺不少錢。還有一些奇怪的東西，比如那張1936年英國英格蘭銀行的£500鈔票，幾年前竟然賣出了$31k 幾千美元。還有一些國際的，比如我看到一張1967年的馬耳他£5鈔票，價值超過6000美元。
如果你在找有價值的貨幣，關鍵是找奇特的東西——印刷錯誤、不尋常的尺寸、高序列號、正反面不同的面值。像NoteSnap這樣的應用程式很有幫助，本地的幣幣商也能幫你評估。還有線上論壇和拍賣行，會免費幫你檢查鈔票。值得檢查一下你家裡的舊紙幣存貨，說不定有寶藏

所以這裡有一些最近在市場上流傳的事情——亞馬遜真的能在2030年達到$5 兆美元的市值嗎？目前它的市值大約是2.37兆美元，所以我們是在談未來幾年內股價翻倍以上。那將是111%的漲幅，說實話聽起來很瘋狂，但我們來深入探討這個2030年亞馬遜股價預測是否現實，還是僅僅是幻想。
大多數人認為亞馬遜就是那個你可以訂購一切，兩天後就送到家的線上商店。但事情是——真正的盈利點並不在那裡。亞馬遜的增長引擎實際上集中在兩個大部分大眾投資者完全忽視的地方：AWS和他們的廣告業務。這些都不是炫目的面向消費者的產品，但它們在利潤率方面表現得非常出色。
我們先來談談AWS。這是亞馬遜的雲端運算部門，近來一直乘著兩股巨浪——企業將工作負載從本地基礎設施轉移到雲端，以及現在的整個AI熱潮。在最新一季，AWS的收入同比增長17%，營運利潤則跳升23%。這種增長軌跡才是真正重要的。但真正令人矚目的是：AWS的營運利潤率達到39%。與他們的電子商務業務相比，你可以看到巨大的差異。儘管AWS只佔總收入的19%，但卻貢獻了亞馬遜營運利潤的63%。這種利潤率的特性正是推動亞馬遜股價在2030年走高的關鍵。
接著是廣告業務，最近也是增長最快的部門之一，年增長率達18%。亞馬遜沒有像AWS那樣公開細分利潤率，但如果你看像Meta這樣純粹的廣告公司，它們的營運利潤率通常都在35-40%之間。考慮到亞馬遜擁有全球最有價值的購物

剛剛看了一些有趣的財富數據，並意識到值得分享的事情。目前美國有超過2200萬富翁——大約每15人就有1個。而且這個數字只會越來越多。預計到2028年，我們將達到2540萬富翁，這意味著成為百萬富翁的最簡單途徑，隨著財富累積知識的傳播，可能變得越來越容易。
這是我注意到的：成為百萬富翁並不真的關乎運氣或一夜之間的勝利。更重要的是長期持續的決策。任何告訴你相反的人，很可能是在試圖推銷某些東西。
讓我拆解一下真正有效的方法。首先，最直接的途徑是創業——建立能解決真實問題並能擴展的事業。沒錯，這很冒險，且需要大量的時間和資金投入，但如果成功，收穫可能是巨大的，通過收購或首次公開募股（IPO）。話雖如此，大多數新創公司在盈利之前都需要多年努力。你需要執行力、差異化、時機，說真的還要一點點運氣。
但重點是——你不需要成為企業家也能建立巨額財富。持續投資股市是一個經過證明的財富累積策略，對普通人來說真的有效。數學很簡單：存下10-20%的收入，投入低成本的指數基金（如401(k)s和IRA），讓複利在30到40年內幫你累積財富。有規律的每月投入，達到$1 百萬是非常可行的。關鍵是要在市場起伏時保持投資，而不是恐慌性撤出。
房地產也是一個能長期累積財富的角度。出租房產會升值，產生穩定的現金流，甚至還有像房屋黑客（house hacking）這樣的策略，就是你住在多戶住宅的一個單元，其他單元出租。這

所以我前幾天在研究伊隆·馬斯克的財務狀況，說真的，數字拆開來看相當驚人。大多數人認為他有一份巨額薪資，但事實並非如此。他的財富基本上都集中在股票持有和公司股份上。
讓我用一個角度來說明。根據不同天數，他的淨資產大約在4700億到5000億美元之間。僅去年，他的財富就增加了大約$203 十億美元。這大約是每天$584 百萬美元。進一步拆解，每小時約$24 百萬美元，如果你想知道他每分鐘賺多少，大約是405,000美元。每一秒，他僅僅靠市場波動和持股增值就能賺取約6,750美元。
但重點是——這並不穩定。今年早些時候，他的淨資產實際上下降了約$48 十億美元，平均每天損失約$191 百萬美元。很瘋狂吧？這個人甚至沒有從特斯拉拿到傳統的薪水。作為CEO和最大股東，他只有在公司達到特定市值和成長目標時才會領到薪酬。還有一份巨大的$1 兆美元的股票期權方案剛剛獲得批准，但他必須在10年內達成特定目標才能解鎖。
他是怎麼到這裡的？基本上是靠聰明的時機掌握。他的第一家公司Zip2以$307 百萬美元賣給康柏。接著PayPal以$180 百萬美元賣給eBay。但真正的財富來自特斯拉——他持有約21%的股份，雖然超過一半用作貸款的抵押品。特斯拉的股價約$408 美元每股，市值約1.28兆美元。他還在2002年創立SpaceX，現在估值約$400 十億美元，已經完成超過600次發射。
最瘋狂的是，這些

剛剛看到ZimVie的董事會去年經歷了一些變動——Vafa Jamali從執行長升任董事長，他們還引入了Vinit Asar擔任獨立董事長。David King則退出了董事長的職務。說實話，這種變動通常意味著公司做對了事情，如果他們在內部提拔。
有趣的是，自從三年前的分拆以來，Jamali的成績單。這家家伙基本上清理了資產負債表，大幅削減債務，並將ZimVie轉型為專注於牙科的公司。所以董事會基本上說“是的，讓他來掌控全局。”這種信心通常表示他們認為他有正確的願景，知道未來的方向。
不過，ZIMV股票周圍出現了一些激烈的機構活動——我們看到一些大型對沖基金，比如Citadel在2024年第四季度拋售了持倉，而像Goldman則大量增持。摩根士丹利也縮減了持股。不確定這裡的具體策略是什麼，但這顯示確實有資金在密切關注這家公司。
Vinit Asar曾在Hanger Inc.擔任過職務，帶他進來作為獨立董事長可能會加強公司治理層面。在Jamali推動戰略方向和Asar維持董事會平衡之間，看起來他們正試圖鎖定穩固的領導結構。問題是，這套安排是否真的能帶來股東所期待的價值，還是只是一場普通的公司內部調整。

一直在思考這個全球範圍內正在發生的人口結構轉變，說真的，這是目前沒有人充分談論的最大投資利好之一。數字非常驚人——我們在2020年就已經超過了那個點，現在60歲以上的人口比五歲以下的兒童還多。到2030年，這將是全球六分之一的人口。這是醫療和住房建設方式的巨大結構性變化。
有趣的是，這正在重塑整個市場。老年護理領域從2022年的大約$1 兆美元增長到現在約1.2兆美元，而且這才剛剛開始。你會看到藥品、醫療器械、家庭護理服務的需求激增，說真的，數字健康解決方案在管理老年人口的慢性疾病方面變得越來越重要。心血管疾病、糖尿病、失智症、骨質疏鬆——這些都不會消失，因此解決這些問題的公司基本上是在印鈔票。
醫療房地產投資信託（REIT）的角度尤其有趣，如果你把老年住房股票作為一個投資標的。Community Healthcare Trust專注於服務不足地區的門診中心和醫療辦公室，而CareTrust REIT擁有熟練護理設施和輔助生活房產。兩者都處於捕捉專門老年住房和護理基礎設施需求浪潮的有利位置。
在製藥方面，你有像AbbVie這樣的公司在積極布局。他們剛剛收購了Aliada Therapeutics，以獲得ALAI-1758，一款處於早期試驗階段的阿茲海默症治療藥物。這種創新管線正是在人口結構如此有利的情況下你想看到的。Amgen推動骨質疏鬆和肥胖藥物，這些都適用於患有合併症的老年人。

你是否曾經好奇你的理財顧問實際是如何獲得報酬的？有一個叫做回扣（retrocession）的東西，大多數投資者都毫不知情，說真的，了解它是很值得的。
事情是這樣的：當你透過顧問投資時，那位顧問不僅僅是為你服務。他們通常會從幕後的基金公司、保險公司和投資平台那裡獲得報酬。回扣基本上是一種做法，這些產品提供者會將部分費用分給帶來客戶的顧問或經紀人。這就像佣金結構，但它經常藏在你已經支付的費用比率中。
它的運作方式通常是基金經理人、保險公司、銀行和線上投資平台都會利用回扣來激勵分銷。基金經理人可能每年都會支付你的顧問一筆追蹤費，只要你持續投資。保險公司可能在你購買變額年金時提供預付佣金。銀行則用結構性產品來操作。這些支付可以是一次性的獎金、持續的費用、績效獎金或與銷售量掛鉤的分銷費用。
這裡就變得複雜了。接受回扣的顧問可能會受到壓力，推薦那些支付較高費用的產品，而非真正對你最有利的選擇。這就是大家所說的利益衝突。有些監管機構已經加強規範，推動只收取費用的模式或更嚴格的披露要求，但回扣仍然普遍存在，尤其是在第三方分銷網絡是金融服務支柱的地區。
為了保護自己，你需要提出直接的問題。你的顧問是如何獲得報酬的？他們是否從第三方那裡獲得佣金或推薦費？是否有激勵措施促使他們推薦特定產品？檢查你的投資協議，看看是否提到追蹤佣金或分銷費用。也要查看他們的Form ADV說明書。如果一個顧問無法清楚說明他