前 CFTC 主席：加密貨幣監管空白損害銀行業，《CLARITY 法案》須儘快通過

美國商品期貨交易委員會（CFTC）前主席 Chris Giancarlo 在 Scott Melker 的播客節目中指出，在加密貨幣監管領域，美國銀行業遭受的傷害遠大於加密貨幣行業本身。他同時警告，若美國銀行業繼續拖延《CLARITY 法案》，亞洲與歐洲的數位金融基礎設施將率先建成，屆時美國將面臨結構性落後。

核心論點：監管確定性，銀行比加密業界更需要

（來源：Youtube）

Giancarlo 的論述建立在一個反直覺的前提上——加密貨幣行業的生存並不依賴監管確定性，銀行才是。他指出，即使在前 SEC 主席 Gary Gensler 最嚴厲的打壓下，加密貨幣行業依然蓬勃發展；但銀行機構的決策邏輯截然不同：「銀行的總法律顧問告訴董事會，除非監管確定性到位，否則不能在這方面投資數十億美元。銀行比加密貨幣更需要這種確定性。」

他強調，這不僅是合規問題，更是戰略問題：「銀行需要這種清晰的認識，因為它們需要參與建設，需要走在創新的前沿，而不是退居幕後。」

CLARITY 法案的困境與 Plan B

《CLARITY 法案》已於 2025 年 7 月在眾議院獲得通過，並轉交參議院銀行、住房和城市事務委員會審議，但目前在參議院陷入僵局，核心爭議包括：

穩定幣收益率問題：是否允許穩定幣發行方向持有者提供獎勵，銀行集團與加密公司立場對立

監管管轄權劃分：哪些數位資產由 SEC 監管，哪些由 CFTC 監管，立法者尚未達成共識

主要玩家退出聯盟：Coinbase 等加密公司已對部分條款提出異議，削弱了推動力

若《CLARITY 法案》最終無法通過或獲得總統簽署，Giancarlo 表示，SEC 主席 Paul Atkins 與 CFTC 委員 Mike Selig 可能會以監管指導意見的方式填補空白：「他們會制定出一些規則，讓這件事暫時行得通。但這無法獲得立法支持，最多只能維持到下一個總統任期。」這種「監管補丁」方案提供的是臨時確定性，而非銀行機構所需的長期法律框架。

美國若繼續等待，亞歐數位金融軌道將率先建成

Giancarlo 的最終警告指向地緣競爭：「數位化軌道將會建成。然後美國銀行就會驚呼：『等等，這是怎麼回事？』我們基於身份和資訊的類比系統在美國以外的地方已行不通了，我們需要現代化。他們會陷入被動。」

在他的願景中，加密貨幣不是邊緣科技，而是「金融和美國的新架構」。美國銀行作為全球金融體系的主導力量，若在數位化轉型上落後，其全球競爭地位將受到根本性挑戰。

常見問題

為何加密貨幣監管不確定性對銀行的傷害大於對加密業界？

加密貨幣公司通常在監管空白中成長，具備應對不確定性的靈活性；銀行則受到股東問責、監管合規和受托責任的嚴格約束。銀行的法律顧問在監管框架不清楚時，必然建議避免大規模投資，導致銀行在加密領域錯失先機，而非像加密原生公司那樣繼續擴張。

《CLARITY 法案》的核心爭議是什麼？

《CLARITY 法案》目前最大的爭議之一，是是否允許穩定幣發行方向用戶提供收益獎勵。銀行業集團反對此條款，認為這會導致存款外流；而 Coinbase 等加密公司則認為此限制阻礙了創新，並已退出支持聯盟，使法案在參議院的推進更加困難。

若《CLARITY 法案》失敗，SEC 和 CFTC 能提供足夠的監管確定性嗎？

Giancarlo 認為，監管指導意見可以提供「暫時可行的」清晰度，但無法取代立法提供的長期確定性。最關鍵的問題在於行政規則的延續性——下一任總統可能推翻前任政府的監管指導意見，使銀行再度面臨不確定性，而立法條文則受到更高的法律保護。