Circle 2025 財報出爐：USDC 流通量破 750 億美元、全年營收狂飆 64%，$CRCL 盤前跳漲 18%

Circle 於 2026 年 2 月 25 日正式發布 2025 年第四季度及全年度財務報告。數據顯示，Circle 在過去一年取得了里程碑式的增長，旗艦穩定幣 USDC 流通量年增 72%，突破 753 億美元大關，推動全年度總營收攀升至 27 億美元。
（前情提要：美國OCC開綠燈！Ripple、BitGo、Circle等五家加密巨頭獲「有條件批准」信託銀行牌照）
（背景補充：Circle 發佈 Q3 財報：營收暴增 66%、淨利翻倍至 2.14 億美元，USDC 市值突破 737 億美元）

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• 核心財務表現：營收倍增與營運效率提升
• USDC 生態系擴張：流通量與交易額創歷史新高
• 戰略佈局與技術創新：Arc 鏈與銀行執照獲重大進展
• 總結與展望：構建開放的全球金融基礎設施
• Circle 盤前跳漲 18%

穩定幣巨頭 Circle Internet Group, Inc.（紐約證券交易所代碼：CRCL）於 2026 年 2 月 25 日公佈了 2025 年第四季度及全年度的財務業績。報告顯示，隨著全球企業、開發者及公共機構對數位美元的需求持續擴張，Circle 在 2025 年實現了顯著的業務增長與基礎設施佈局的重大突破。

核心財務表現：營收倍增與營運效率提升

在 2025 年第四季度，Circle 的表現尤為強勁。該季度總營收與儲備收入達到 7.7 億美元，較去年同期增長 77%。更令市場矚目的是其盈利能力的躍升，第四季度調整後 EBITDA 達到 1.67 億美元，年增率高達 412%，反映出業務模型具備極高的營運槓桿係數。

就 2025 全年度而言，Circle 總營收與儲備收入達到 27 億美元，年增 64%。儘管全年度淨虧損為 7,000 萬美元，但這主要是受到與 IPO 掛鉤的 4.24 億美元股權激勵費用（Stock-based compensation）的一次性會計影響，並非反映核心業務的虧損。若觀察衡量營運績效的調整後 EBITDA，全年度則達 5.82 億美元，較 2024 年翻了一倍以上。

USDC 生態系擴張：流通量與交易額創歷史新高

Circle 的旗艦產品 USDC 在 2025 年展現了無與倫比的市場影響力。截至年底，USDC 的流通量達到 753 億美元，年增 72%。更驚人的是，第四季度 USDC 的鏈上交易量高達 11.9 兆美元，較去年同期猛增 247%。

除了 USDC 之外，Circle 旗下的歐元穩定幣 EURC 也表現亮眼，年底流通量達到 3.1 億歐元，年增率高達 284%。這些數據顯示，Circle 的數位資產已深入全球支付、財資管理及鏈上金融工作流程。

戰略佈局與技術創新：Arc 鏈與銀行執照獲重大進展

Circle 正致力於從穩定幣發行商轉型為「網路金融系統」的基礎設施提供者。以下為 2025 年的四大關鍵戰略進展：

2. Arc 區塊鏈網路：公開測試網已有超過 100 家涵蓋銀行、資本市場與科技業的機構參與，總交易量已突破 1.66 億筆，預計於 2026 年正式推出主網。
3. Circle 支付網路 (CPN)：已有 55 家金融機構加入，另有 74 家正在審核中，年化交易額已達 57 億美元。
4. 重要合作夥伴：Visa 已宣佈美國發卡與收單機構可透過 USDC 進行結算；Intuit 也與 Circle 達成戰略合作，將 USDC 整合至其平台。
5. 合規與監管：Circle 於 2025 年 12 月獲得美國貨幣總稽核辦公室（OCC）的條件性批准，將設立「國家信託銀行（National Trust Bank）」，這將進一步鞏固其在受監管金融體系中的地位。

總結與展望：構建開放的全球金融基礎設施

Circle 執行長 Jeremy Allaire 表示，2025 年是公司達成「構建開放且可程式化網路金融系統」目標的重要里程碑。隨著百慕達政府宣佈將成為全球首個受 Circle 基礎設施支持的全鏈國家經濟體，Circle 的影響力已從私人企業延伸至公共部門。

展望未來，Circle 對 USDC 的長期增長保持樂觀，設定了 40% 的年複合增長率目標，並預計 2026 年的其他業務收入將達到 1.5 億至 1.7 億美元。隨著 Arc 主網的發布與傳統金融機構的深度整合，Circle 正在為更具彈性且透明的全球金融體系奠定基石。

Circle 盤前跳漲 18%

受亮眼財報數據激勵，Circle 盤前股價迎來顯著上漲，漲幅高達約 18%，盤前價格暫報 72.5 美元。