Better.com 獲得 $45 百萬 Framework Ventures 投資，計劃 $500 百萬抵押貸款代幣化

Better Home & Finance Holding Company（NASDAQ：BETR）於2026年2月23日宣布與Framework Ventures建立策略夥伴關係，獲得4,500萬美元的股權投資，持有10%的股份，並計劃透過與Sky去中心化金融生態系統的整合，發行價值5億美元的代幣化抵押貸款資產。

該抵押貸款發起人計劃推出一款由符合標準抵押貸款及房屋淨值貸款支持的代幣，最初面向合格投資人發行，未來有可能透過擬議中的「Home Token」進行零售分銷。

策略夥伴關係結構

Better.com與Framework Ventures之間的協議包含兩個主要部分：一是股權投資，二是透過Sky穩定幣生態系統的信貸安排。

Framework Ventures已同意購買價值約4,500萬美元、基於當前市場價格的Better.com 10%股權。截至公告日，Better.com的市值約為4.5億美元。

此外，合作還包括一項擬議的5億美元信貸額度，透過Better與Sky生態系統的整合，作為一個「Star」——這些實體負責投入資本以產生收益，並將收益回饋給Sky。這一整合將透過Obex進行，Obex是由Framework Ventures管理、專注於Sky的孵化器，並由Sky承諾提供25億美元的資本。

Better.com將全權負責核保及貸款發放活動。此結構旨在作為一個由原始資產擔保的倉儲資金來源，並不會增加Better的資產負債表風險，類似傳統的倉儲融資安排。

房貸代幣化框架

公司聲明，擬議的代幣化計畫將是首個由符合規範的抵押貸款發起人部署的代幣化資本，用以支持機構規模的抵押貸款資產。

這些代幣由約5億美元的抵押貸款及其他貸款支持，持有人將從基礎抵押貸款資產中獲得收益。初期僅限合格投資人，並將根據相關證券法規進行，未來也有可能擴展至零售投資者，並透過擬議中的「Home Token」進行分銷。

Better.com的創始人兼CEO Vishal Garg表示，公司正在評估面向消費者的代幣存取與分發機制，但尚未透露具體的上市時間或代幣名稱。一位知情人士指出，「Home Token」可能是針對零售市場的加密貨幣產品名稱。

該代幣化架構利用Sky現有的DeFi基礎設施，截至公告日，該基礎設施管理約180億美元的生態系統資本。Sky利用包括抵押貸款及其他金融資產在內的實體資產來支撐其穩定幣生態。

策略理由與成本降低目標

Better.com轉向代幣化的背景，是公司自首次公開募股以來面臨的市場挑戰。原本計畫在2021年以77億美元估值上市的房貸公司，最終於2023年上市，但上市首日股價即暴跌超過90%。

Garg闡述了房貸代幣化的效率優勢，指出區塊鏈結構能消除多層中介。「如果我們能以比市場上任何人都低的成本融資，就能提供比其他任何競爭者都便宜的房貸給消費者，」Garg說。

公司預計，全面推行代幣化策略後，資金成本每年可降低超過100個基點，當行業平均利率超過6%時，客戶的房貸利率有望降至5%以下。Better.com也預計，2026年每月房貸發放額能從5億美元擴大到超過10億美元，藉由提升資金效率。

Framework Ventures的共同創辦人Vance Spencer形容此交易為「將以穩定幣為基礎的加密貨幣宇宙，與公開股票市場相連結的橋樑」。他指出，實體資產是「去中心化金融中最重要的前沿之一」，並提到由政府支持的合規抵押貸款在美國的資產規模約為12兆美元。

科技基礎建設與人工智慧整合

Better.com的代幣化計畫建立在其現有的科技基礎上，包括用於抵押貸款與房屋淨值資產評估的Tinman AI平台。公司迄今已發放超過1100億美元的貸款，並自我定位為數位優先的住房金融供應商，利用人工智慧進行房屋評估。

公司認為自己是以AI為核心的抵押貸款與房屋淨值融資提供者，Tinman AI則作為原始資產的核保引擎，支持擬議的代幣化證券。

市場背景與產業先例

Better.com進入資產代幣化領域，正值機構投資者越來越多採用區塊鏈金融產品。2025年，代幣化的美國國債基金規模增長80%，達到74億美元，資產管理巨頭如貝萊德（BlackRock）也在試點代幣化產品。麥肯錫預估，到2030年，代幣化的共同基金、債券及交易所交易票據的市場規模可能達到2兆美元。

包括貝萊德和富達（Fidelity）在內的金融機構，已在公有區塊鏈上發行貨幣市場基金，展現傳統金融市場對代幣化實體資產的接受度逐步提升。

Framework Ventures在Sky生態系統中扮演重要角色，是其最大投資者之一，這也使其在Better.com的投資與整體DeFi策略之間形成協同。

法規與合規考量

該代幣化抵押貸款計畫，運作於現有的證券法規範之下，針對合格投資人進行募集。Better.com尚未透露是否會為零售分銷渠道申請監管批准，或在發行代幣時依賴哪些特定豁免。

公司仍保留全部核保責任，維持傳統貸款標準，同時利用區塊鏈基礎設施進行資金運作，這有助於解決資產質量與投資者保護的監管疑慮。

常見問題

Framework Ventures在Better.com的投資結構是什麼？

Framework Ventures已同意購買價值約4,500萬美元、基於當前市場價格的Better.com 10%股權。合作還包括一項擬議的5億美元信貸額度，透過Better整合進Sky生態系統，作為「Star」資金池，資金部署將由Sky專注的孵化器Obex負責，Obex由Framework管理，並由Sky承諾提供25億美元資本。

Better.com的房貸代幣化將如何運作？

Better.com計劃發行由約5億美元符合標準抵押貸款及房屋淨值貸款支持的代幣，持有人將從基礎抵押貸款資產中獲得收益。這些代幣初期僅限合格投資者，未來可能透過擬議中的「Home Token」進行零售分銷。公司仍負責全部核保，且該結構由原始資產擔保，不會增加公司資產負債表的風險。

Better.com預計從代幣化中獲得哪些成本節省？

Better.com預計，全面推行代幣化策略後，每年可降低超過100個基點的資金成本。公司估計，這將使客戶房貸利率降至5%以下（行業平均超過6%），並支持2026年每月房貸發放額從5億美元擴大到超過10億美元。