主力資金監測方法論：談合約市場中的持倉量 & 多空比運用

我在「交易概念大補帖」系列文中，曾和各位介紹了用 Taker 監測主力資金的方式；今天再來和各位科普另一種監測主力開倉方向的分析方式：持倉量和多空比的結合運用。 （前情提要：以比特幣 2021 年雙頂結構為例：談什麼是「未來數據洩漏」) （背景補充：我決不做突破單的原因：莊家獵取流動性的陷阱 ） 持倉量（Open Interest）介紹 先和各位介紹持倉量（Open Interest，簡稱 OI）的概念。 在合約市場中，由於並未涉及實際的現貨買入、賣出，因此合約市場其實就是一個單純的「對賭」場所。你在合約市場作多 10000u，代表一定有人也作空了 10000u。 持倉量的增減規則如下： 有人作多 + 有人作空 = 持倉增加 有人平多 + 有人平空 = 持倉減少 有人作多 + 有人平多 = 持倉不變 有人作空 + 有人平空 = 持倉不變 為了避免有人不理解，在此特別補充： 平倉多單的同時，實際上是在做「賣出（Sell）」的操作；同理，平倉空單的同時，實際上是在做「買入（buy）」的動作。 多空比介紹 多空比就簡單很多：意思是市場上「做多的人數」和「作空的人數」的比值。 如果多空比 > 1，說明做多的人數 > 做空的人數；反之亦然。 簡單來說，多空比是算「人頭數（帳戶數）」，你開 100u 的多單，或是開 100 萬 u 的多單，人數都是 +1。 結合運用 如果將上述兩者結合，就可以得到一個很基本的運用方式：監測主力資金。 我做了張簡圖，方便各位吸收，以下是詳細的文字解說： 1⃣ 持倉上升 + 多空比下降 持倉若在短時間內大幅上升，說明有大資金建倉；多空比下降，說明主力的開倉方向是「做多」， 原因在於：他突然大額建倉，會向上吃掉 orderbook 上大量的掛單， 使很多散戶的空單掛單被成交，因此就使多空比急降。 2⃣ 持倉上升 + 多空比上升 同上：持倉在短時間內大幅上升，說明有大資金建倉；多空比上升，說明主力的開倉方向是「做空」。 原因在於：他突然大額建倉，會向下吃掉 orderbook 上大量的掛單， 使很多散戶的多單掛單被成交，因此就使多空比急升。 3⃣ 持倉下降 + 多空比上升 持倉在短時間內大幅下降，說明有大資金平倉；多空比上升，說明主力「平倉的是多單」。 這部分稍微燒腦一些： 「大資金平多，相當於 sell 的操作，因為資金大，所以會吃掉大量 orderbook 上的散戶多單掛單，散戶被動成交多單，使多空比上升。」 4⃣ 持倉下降 + 多空比下降 持倉在短時間內大幅下降，說明有大資金平倉；多空比下降，說明主力「平倉的是空單」。 同上： 「大資金平空，相當於 buy 的操作，因為資金大，所以會吃掉大量 orderbook 上的散戶空單掛單，散戶被動成交空單，使多空比下降。」 注意事項 & 結語 在分析時，有幾個需要注意的重點： 多空比不建議看絕對數值，而是要看相對變化 有些幣的多空比，大部分時間都位於一個不是 1 的均值，因此不建議以 1 為錨點。 大資金不一定很聰明 雖然大資金通常都比較強，但不代表他們不會失誤，因此這套分析方式並非 100% 勝率。 BTC 沒有絕對的主力 我個人在監測 BTC 上比較少用這套邏輯，原因在於 BTC 的參與者太複雜，並且市值很大， 不存在能夠直接控盤 BTC 的單一主力。 相比 BTC，在操作山寨上比較適合 承上，alts 的市值較小，裡面躲著莊家的可能性較高。 我們最希望看到的「理想型」 通常 OI 大幅上升，都伴隨價格已經出方向，因此我們更希望看到的是「OI 慢慢上升，但價格橫盤」的狀況，說明可能有主力正在埋伏、建倉，此時再根據多空比去鎖定方向即可。 以上就是今天的分享，希望對各位有幫助，感謝閱讀至此的你。 原文連結 相關報導 解讀Web3 AI賽道6大現狀：相比AI Agent，機構更關注基礎設施 AI Agent 融合 Web3，機器人幫你鏈上理財時代要來了？ Mind Network 完整介紹：以 FHE 技術破解 AI Agent 安全難題〈主力資金監測方法論：談合約市場中的持倉量 & 多空比運用〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。