Беззалоговые кредиты на стабильные монеты

Автор статьи: haonan

Перевод статьи: Block unicorn

Введение

Пользователи глобального рынка необеспеченного потребительского кредитования напоминают современных финансовых овец — медлительных, лишённых критического мышления и математических способностей.

Когда необеспеченное потребительское кредитование переходит на рельсы Стейблкоинов, его механизмы работы меняются, и новые участники получают шанс занять свою нишу.

Огромный рынок

В США основной формой необеспеченного кредитования являются кредитные карты: этот повсеместный, высоколиквидный и мгновенно Доступный инструмент позволяет потребителям брать кредиты при покупке без предоставления Обеспечения. Непогашенная задолженность по кредитным картам продолжает рост и сейчас составляет около 1,21 трлн долларов.

Устаревшие технологии

Последнее крупное изменение в сфере кредитных карт произошло в 1990-х годах, когда Capital One внедрила модель ценообразования на основе риска, что стало прорывом и изменило ландшафт потребительского кредитования. С тех пор, несмотря на появление новых банков и финтех-компаний, структура индустрии кредитных карт осталась практически неизменной.

Однако появление Стейблкоинов и Протоколов кредитования в блокчейне принесло новые основы: программируемые деньги, прозрачные Торговые площадки и Настоящее Время движения средств. Они способны разорвать этот замкнутый круг и переопределить способы возникновения, финансирования и погашения кредитов в цифровой, безграничной экономике.

• В современной системе оплаты банковскими картами между Утверждением (одобрением Торговли) и Поселком (переводом средств от эмитента карты через платёжную сеть Продавцу) существует временной разрыв. Перенос обработки средств в блокчейн позволяет токенизировать эти дебиторские задолженности и финансировать их в Настоящее Время.
• Представьте, что потребитель покупает товар на сумму 5 000 долларов. Торговля мгновенно проходит Утверждение. До Поселка с Visa или Mastercard эмитент карты токенизирует дебиторскую задолженность в блокчейне и получает из децентрализованного кредитного пула 5 000 долларов в USDC. После завершения Поселка эмитент переводит эти средства Продавцу.
• Затем, когда заёмщик осуществляет возврат, средства Автоматически возвращаются кредитору в блокчейне через смарт-Фьючерсы. Весь процесс происходит в Настоящее Время.

Такой подход обеспечивает Настоящее Время Ликвидности, прозрачность источников средств и Авто возврат, снижая риски контрагентов и устраняя множество ручных процессов, всё ещё присущих современному потребительскому кредитованию.

От секьюритизации к кредитным пулам

Десятилетиями рынок потребительского кредитования опирался на депозиты и секьюритизацию для масштабного кредитования. Банки и эмитенты кредитных карт объединяли тысячи дебиторских задолженностей в обеспеченные Активы (ABS) и продавали их институциональным инвесторам. Такая структура обеспечивала высокую Ликвидность, но вносила сложность и непрозрачность.

Кредитные организации типа Affirm и Afterpay, работающие по модели «Купи сейчас — плати потом» (BNPL), уже продемонстрировали эволюцию процесса одобрения кредитов. Они больше не предоставляют универсальные кредитные лимиты, а проверяют каждую Торговлю на точке продаж, различая, например, диван за 10 000 долларов и кроссовки за 200 долларов.

• Такой риск-менеджмент на уровне Торговли формирует стандартизированные, делимые дебиторские задолженности, каждая из которых имеет чётко определённого заёмщика, срок и профиль риска, что делает их идеальными для мгновенного сопоставления через кредитные пулы в блокчейне.
• Кредитование в блокчейне может быть расширено за счёт создания специализированных кредитных пулов, ориентированных на определённые группы заёмщиков или категории покупок. Например, один пул может финансировать мелкие Торговли для надёжных заёмщиков, а другой — предоставлять рассрочку на путешествия для менее надёжных потребителей.
• Со временем такие пулы могут превратиться в целевые кредитные Торговые площадки с динамическим ценообразованием и прозрачными показателями эффективности для всех участников.

Программируемость открывает путь к более эффективному распределению капитала, лучшим Процентным Ставкам для потребителей и созданию открытого, прозрачного и мгновенно аудируемого глобального рынка необеспеченного потребительского кредитования.

Новая кредитная инфраструктура в блокчейне

Переосмысление необеспеченного кредитования для эпохи блокчейна — это не просто перенос кредитных продуктов в блокчейн, а фундаментальная перестройка всей кредитной инфраструктуры. Помимо эмитентов и процессинговых компаний, традиционная кредитная экосистема опирается на сложную сеть посредников:

• Необходимы новые методы кредитного скоринга. Традиционные системы оценки кредитоспособности, такие как FICO и VantageScore, возможно, можно перенести в блокчейн, но децентрализованные системы идентификации и репутации могут сыграть ещё большую роль.
• Кредитные организации также нуждаются в оценке надёжности, аналогичной рейтингам S&P, Moody’s или Fitch, для оценки качества одобрения и возврата средств.
• Наконец, важные, но менее заметные этапы взыскания задолженности также требуют усовершенствования. Долги, номинированные в Стейблкоинах, всё равно нуждаются в механизмах исполнения и процессах взыскания, сочетающих Автоматизацию в блокчейне с юридическими рамками вне блокчейна.

Стейблкоин-карты уже преодолели разрыв между Фиатом и потреблением в блокчейне. Протоколы кредитования и токенизированные фонды денежного рынка переопределили сбережения и Доход. Внедрение необеспеченного кредитования в блокчейн завершает этот треугольник, позволяя потребителям бесшовно брать кредиты, а инвесторам — прозрачно финансировать кредитование, всё это на базе открытой финансовой инфраструктуры.