A Cerebras assegura um acordo de 20 mil milhões de dólares com a OpenAI, com uma valorização-alvo de 35 mil milhões para o IPO

De acordo com um relatório de 27 de abril da The Motley Fool, o formulário S-1 do fabricante de chips de IA Cerebras Systems indica que as obrigações remanescentes de desempenho (RPO) atingem 24,6 mil milhões de dólares, e que as receitas do ano inteiro de 2025 serão de 510 milhões de dólares; o relatório refere que a empresa tem como objetivo uma avaliação do IPO de cerca de 35 mil milhões de dólares, correspondendo a uma relação preço/vendas de aproximadamente 70x.

Especificações técnicas do motor ao nível de wafer da Cerebras

De acordo com o formulário S-1 apresentado pela Cerebras, a arquitetura do seu motor ao nível de wafer (Wafer-Scale Engine, WSE) utiliza o wafer de silício inteiro, com uma área de chip aproximadamente 30 vezes superior à do encapsulamento Nvidia Blackwell B200; o número de transístores em cada chip é 19 vezes o da Nvidia Blackwell B200. De acordo com a declaração técnica da empresa, os chips ao nível de wafer da Cerebras são 15 vezes mais rápidos do que as soluções GPU líderes existentes em termos de velocidade de inferência.

Principais contratos com clientes: OpenAI e AWS

De acordo com o formulário S-1 da Cerebras, a OpenAI já assinou um acordo no valor de 20 mil milhões de dólares com a Cerebras, comprometendo-se a comprar 750 megawatts (MW) de capacidade de inferência de IA entre 2026 e 2028, com a opção de adicionar mais 1,25 gigawatts (GW) de capacidade até ao final de 2030. Além disso, a Amazon assinou um acordo para introduzir os sistemas CS-3 da Cerebras no Amazon Web Services (AWS), para funções de inferência destinadas à integração com os chips Amazon Trainium3.

Após a conclusão destas duas transações, o total das obrigações remanescentes de desempenho da Cerebras ascende a 24,6 mil milhões de dólares, e as receitas do ano inteiro de 2025 serão de 510 milhões de dólares.

Dados financeiros do S-1 e dependência da produção da TSMC

De acordo com o relatório da The Motley Fool, o formulário S-1 da Cerebras não divulgou uma avaliação oficial, mas segundo o relatório, a avaliação-alvo é de cerca de 35 mil milhões de dólares, correspondente a uma relação preço/vendas de aproximadamente 70x; para comparação, a relação preço/vendas da Nvidia no mesmo período é de 23x, e o rácio P/E das expectativas de lucros para 2026 é de 13x.

De acordo com o formulário S-1, a produção dos chips ao nível de wafer da Cerebras depende totalmente da TSMC (TSMC), que atualmente utiliza um processo de 5 nanómetros; a TSMC está a atualizar os processos relevantes para 3 nanómetros. O formulário S-1 confirma que, neste momento, não existe mais nenhuma foundry capaz de produzir os chips ao nível de wafer da Cerebras. Devido a que o rendimento do processo dos chips ao nível de wafer é inferior ao dos chips de dimensões menores, a expansão da escala de produção enfrenta desafios tanto a nível de custos como de tecnologia.

Perguntas frequentes

Qual é a comparação das especificações técnicas entre os chips ao nível de wafer da Cerebras e as GPUs Nvidia?

De acordo com o formulário S-1 apresentado pela Cerebras, a área do chip WSE da Cerebras é aproximadamente 30 vezes a do Nvidia Blackwell B200, e o número de transístores é 19 vezes o do último; a Cerebras afirma que a velocidade de inferência é 15 vezes superior à das soluções GPU líderes atuais.

Qual é a dimensão específica do contrato entre a Cerebras e a OpenAI e quais são os prazos de entrega?

De acordo com o formulário S-1 da Cerebras, a OpenAI já assinou um acordo no valor de 20 mil milhões de dólares, que estabelece a compra de 750 megawatts de capacidade de inferência de IA entre 2026 e 2028, com a opção de adicionar 1,25 gigawatts de capacidade até ao final de 2030.

Qual é a avaliação-alvo do IPO da Cerebras e quais são os principais indicadores financeiros?

De acordo com o relatório de 27 de abril da The Motley Fool, a Cerebras tem, segundo o relato, uma avaliação-alvo de cerca de 35 mil milhões de dólares (o formulário S-1 não divulgou uma avaliação oficial), receitas de 510 milhões de dólares no ano inteiro de 2025 e obrigações remanescentes de desempenho de 24,6 mil milhões de dólares.