A negociação da taxa de retorno da stablecoin do projeto CLARITY estagna, e o setor bancário faz pressão para que o Senado pare

EUA, a Lei CLARITY, foi aprovada na Câmara dos Deputados com apoio bipartidário e encaminhada ao Comitê Bancário do Senado, mas até o final de fevereiro de 2026 permanece estagnada, sem qualquer deliberação ou calendário de votação. As principais divergências concentram-se na possibilidade de as stablecoins pagarem rendimentos aos detentores; o setor bancário apoia restrições rigorosas, enquanto as empresas de criptomoedas se opõem veementemente.

Situação atual da lei: aprovada na Câmara, parada no Senado

(Fonte: BeInCrypto)

A Lei CLARITY foi aprovada na Câmara em julho de 2025 por consenso bipartidário, com o objetivo principal de esclarecer quando os ativos digitais estão sujeitos à regulamentação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ou à definição de commodities pela Comissão de Futuros de Commodities (CFTC), além de estabelecer regras de registro unificadas para exchanges, corretores e custodiantes de criptomoedas.

No entanto, após ser encaminhada ao Comitê Bancário do Senado, o progresso quase parou — nenhuma deliberação foi realizada, o texto do projeto ainda não está finalizado e não há agendamento de votação no comitê. Fontes próximas às negociações indicam que as partes “estão longe de chegar a um acordo”, embora a American Bankers Association e a Independent Community Bankers of America neguem que as negociações tenham quebrado, afirmando que os debates continuam, mas as opiniões sobre a redação do projeto ainda divergem.

Ponto central: quem define os rendimentos das stablecoins

No início de 2026, as negociações da Lei CLARITY mudaram o foco da delimitação regulatória entre SEC e CFTC para a questão dos rendimentos das stablecoins. O setor bancário argumenta que stablecoins com mecanismos de rendimento funcionam como depósitos bancários não regulamentados e, portanto, devem ser fortemente restritas. As empresas de criptomoedas, por outro lado, afirmam que stablecoins podem gerar rendimentos de forma responsável; o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, declarou publicamente que as stablecoins podem produzir rendimentos de maneira responsável, e proibir mecanismos de recompensa prejudicaria a inovação e reduziria a competitividade.

Recentemente, a Casa Branca organizou várias reuniões de negociação com bancos e empresas de criptomoedas. Segundo relatos, os oficiais esperam chegar a um acordo sobre os rendimentos até março, mas até 28 de fevereiro, ainda não houve avanços substanciais na redação das cláusulas-chave.

Quatro principais questões não resolvidas na Lei CLARITY

• Natureza das recompensas das stablecoins: se os mecanismos de recompensa configuram uma “proibição de juros” legal, a definição ainda é ambígua e impede o progresso do acordo geral.

• Limites de incentivos nas transações: como estabelecer limites e escopo de recompensas de transação compatíveis com a lei ainda precisa ser esclarecido.

• Limites de jurisdição da SEC e CFTC: a divisão final das competências regulatórias sobre categorias específicas de ativos digitais ainda não está definida.

• Responsabilidades dos desenvolvedores de DeFi: as fronteiras de conformidade para os desenvolvedores de protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) apresentam divergências claras entre as partes.

Se essas questões não forem resolvidas em breve, a lei poderá se envolver ainda mais na turbulência política das eleições de 2026, tornando o cronograma de aprovação ainda mais incerto.

Perguntas frequentes

Qual é o principal objetivo da Lei CLARITY e por que ela é importante para o setor de criptomoedas?

A Lei CLARITY visa esclarecer os limites regulatórios da SEC e CFTC sobre ativos digitais e estabelecer regras de registro unificadas para exchanges, corretores e custodiantes de criptomoedas. É a primeira legislação nos EUA a tentar criar uma estrutura regulatória completa para o mercado de criptomoedas, e sua aprovação trará uma segurança regulatória de longo prazo que o setor atualmente carece.

Por que o setor bancário se opõe à permissão de rendimentos em stablecoins?

Os bancos temem que, sem regulamentação equivalente à de depósitos bancários, stablecoins com mecanismos de rendimento criem uma concorrência desleal, levando os fundos dos usuários a migrarem de contas de poupança regulamentadas para plataformas de criptomoedas. A pesquisa da Independent Community Bankers of America estima que permitir que plataformas paguem rendimentos em stablecoins poderia reduzir mais de 1,3 trilhão de dólares em depósitos de bancos comunitários.

Qual é o cronograma atual de aprovação da Lei CLARITY e quais riscos as eleições representam?

A lei ainda está no Comitê Bancário do Senado, sem previsão de deliberação ou votação. Se os negociadores conseguirem reduzir as divergências principais até março, o comitê pode avançar na análise ainda neste mês; caso contrário, o projeto corre o risco de ser adiado devido às prioridades políticas das eleições, podendo sua aprovação se estender até o segundo semestre de 2026 ou mais tarde.