XRPの未実現損失は508億ドルに達し、巨大クジラは逆張りで追加保有を選び、最近の最高値を更新した

グラスノードのデータによると、約368億枚のXRPが現在損失状態にあり、未実現損失は約508億ドルに上る。一方、サンティメントのオンチェーン追跡データによると、3月5日以降、100万枚から1億枚のXRPを保有する巨大クジラウォレットグループは合計で約21億枚のトークンを追加保有し、その価値は約2億8350万ドルに達している。

508億ドルの未実現損失：XRP供給のロックアップ問題

（出典：Glassnode）

XRPの下落傾向は1年以上にわたり継続しており、2025年通年で11.6％の下落を記録し、2026年に入ってからはほぼ28％の下落となり、流通供給量の過半数以上が帳簿上の損失に陥っている。Glassnodeの368億枚の損失データは、大規模なコスト逆ザヤのポジションを示しており、保有者は実損を確定させることなく退出できる余地が構造的に圧迫されている。

バイナンスの流動性縮小：取引量Z値の低下が示す市場の意味

アナリストのArab Chainは、バイナンスプラットフォーム上のXRPの30日取引量Z値が約-1.16に低下し、参考期間内の歴史的平均を下回っていると指摘している。負のZ値は以下の市場状態と関連している。

流入流動性の低下：短期投機活動の減少により、投資家は頻繁な取引よりも保有を見送る傾向が強まっている。

注文簿の深さの減少：BeInCryptoによると、バイナンスのXRP流動性が低下し、注文簿が薄くなることで、大口の買い・売り注文が市場に与えるインパクトが増大し、価格の両方向の変動幅が拡大している。

スリッページコストの上昇：流動性の低い環境では、大口ポジションの退出コストが著しく上昇し、帳簿上の損失を抱える保有者にとって追加のプレッシャーとなっている。

Arab Chainは、「この状況は通常、より大きな価格変動の前兆を示しており、市場の流動性がより強く回復する前に活動が徐々に減少する」と述べているが、取引量Z値の方向性は今後の上昇・下落の確定的な指標ではない。

XRP巨大クジラの逆行動：二つの層級の増持データ

（出典：Santiment）

全体市場の圧力下にあっても、最大規模のXRP保有者は全く異なる動きを見せている。サンティメントの追跡データによると、3月5日以降、

100万枚から1000万枚のXRPを保有するウォレットグループは、保有量が379億枚から382億枚に増加し、約3千万枚を追加保有し、その価値は約4050万ドルに達している。一方、1000万枚から1億枚の大口ウォレットグループは、保有量が1087億枚から1105億枚に増加し、約1億8000万枚を追加し、その価値は約2億4300万ドルに近い。二つの層級の合計増持量は約2億枚、総価値は約2億8350万ドルとなる。

この巨大クジラの増持と散在する個人投資家の売り圧力との間の乖離は、市場関係者から一部の大口投資家が現状の安値を仕込みの好機と見ている兆候と解釈されている。ただし、この乖離が市場トレンドの確定的な反転を意味するわけではない。執筆時点でXRPは1.35ドルで推移し、過去24時間で0.21％上昇、過去1か月では8.5％下落している。

よくある質問

現在、XRPの供給のうちいくつが損失状態にあるのか？

グラスノードのデータによると、約368億枚のXRPが損失状態にあり、未実現損失は約508億ドルにのぼる。CoinGeckoの統計によると、流通供給量は612億枚であり、約60％のXRPが平均取得コストを下回っている。

XRPの巨大クジラは市場低迷期にどのような行動をとったのか？

サンティメントのデータによると、3月5日以降、二つの主要な巨大クジラ層は合計で約2億1000万枚のXRPを追加保有し、その価値は約2億8350万ドルに達している。これは、大型保有者が低迷局面で積極的にポジションを積み増していることを示すが、市場トレンドの反転確定を意味するものではない。

バイナンスのXRP取引量Z値の低下は市場にどのような影響を与えるのか？

アナリストのArab Chainは、バイナンスのXRPの30日取引量Z値が-1.16に低下し、歴史平均を下回っていると指摘している。さらに、注文簿の深さも減少しており、流動性の低下は大口ポジションの退出コストを押し上げ、価格の両方向の変動を拡大させている。これにより、帳簿上の損失を抱える保有者にとって追加の負担となっている。