CFTC、5州目の予測市場取り締まりでウィスコンシン州を提訴

商品先物取引委員会 (CFTC) は、予測市場をめぐる法的争いを激化させている。CFTCは火曜日に、東部ウィスコンシン地区で米国司法省とともにウィスコンシン州に対して連邦訴訟を提起し、当局による取り締まりの強化の中で5番目の標的州となった。訴訟は、ウィスコンシン州が先週、Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood、Coinbase を含む5つの予測市場プラットフォームを提訴することで権限を逸脱したと主張しており、さらに、これらの州の行為が、商品取引所法（Commodity Exchange Act）の下で、連邦規制されたデリバティブ市場に対するCFTCの専属的な管轄に干渉しているという。

予測市場の理解

予測市場では、スポーツの試合、選挙、あるいは企業の株価が上がるかどうかといった現実の出来事の結果について、ユーザーが賭けることができる。ユーザーは他の参加者と契約を売買し、その契約の価格は、どれだけ人々がある結果を起こりやすいと考えているかに応じて上がったり下がったりする。2024年および2026年の選挙サイクルにおいて、米国では何百万人もの人々が Kalshi や Polymarket のような企業を利用していた。

申し立ての中で、CFTCは、ウィスコンシン州の「連邦規制市場を犯罪化して閉鎖する試み」が、スワップとイベント契約を監督するために議会が定めた全国的な枠組みを損なうものだと述べた。当局は、予測市場は州の賭博に関する法令ではなく、連邦のデリバティブ法の対象になるため、ワシントンと州の規制当局の間に直接の対立が生じると主張している。

ウィスコンシン州の規制措置

ウィスコンシン州の司法長官 Josh Kaul は、Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood、Coinbase とそれらの関連会社に対して、3件の別々の民事訴訟を提起した。州はこれらのプラットフォームを禁止しようとしている。州は、これらが違法なスポーツ賭博を運営していると非難しているからだ。Kaul によれば、ウィスコンシン州の住民にスポーツ賭博を提供できるのは部族カジノのみであり、他のいかなるプラットフォームも州法に違反することになる。米国各地のネイティブアメリカンの部族は、州政府との間で正式な合意を持っており、その中で、州内で部族だけが提供できる特定の種類のギャンブルが認められている。

ウィスコンシン州のオナイダ・ネーション（Oneida Nation）の議長 Tehassi Hill は、「部族が州内で規制された賭博を実施するために直面し、やらなければならないことと、これらの予測市場が提示している内容との間には、非常に大きな格差がある」と述べた。

Tony Evers 知事は、プラットフォームがウィスコンシン州で部族の土地にサーバーを置いている場合に限り、オンラインのスポーツ賭博を提供できることを可能にする法案に署名した。ただし、予測市場の企業はその条件を満たしていない。

CFTCの法的立場

CFTCによれば、議会はこの種の契約を規制する専属的権限を州ではなく当局に与えており、イベント契約をそのカテゴリに位置づけている。CFTCは、イベント契約と賭けは異なると主張する。賭けは賭け金について2者が合意するものであるのに対し、イベント契約は規制されたマーケットで取引されるからだ。当局は、州法は議会が与えた権限を覆すことはできないとし、たとえ州法がイベント契約を対象にしていたとしても、ウィスコンシン州には限定的な救済しか残らないと述べている。

CFTCの委員長 Michael Selig は、「州は、議会の明確な指示を回避できない」と述べ、さらに「ウィスコンシンに対する私たちのメッセージは、ニューヨーク、アリゾナ、その他の州にも同じだ。連邦法が金融市場を規制することを妨げるなら、私たちはあなたを訴える」と付け加えた。

Coinbase の法務責任者 Ryan VanGrack は、「州の侵食を阻止することで、委員会は疑いようのないシグナルを送った。管轄の曖昧さの時代は終わったのだ」とコメントした。さらに、「連邦法は提案ではない。これらの市場を統治する専属的な権限である」と述べた。

州と連邦の対応

ウィスコンシン州の司法長官 Kaul は、CFTCの訴訟に対し、「違法行為は、それを別の呼び名にしたからといって、突然合法になるわけではない」と述べて反応した。Kaul は、自分が複数の州の司法長官、そして与野党双方の支持を得ており、CFTCの立場に立ち向かう用意があると語った。

CFTCは、同じ問題をめぐって、数日前にニューヨーク州司法長官 Letitia James を相手取って訴訟を起こしていた。James は、「またしても、この政権は、消費者よりも大企業、そしてニューヨーカーの最善の利益よりも大企業を優先している。ニューヨークの賭博法は、予測市場で賭けをする場合でもカジノで賭けをする場合でも、消費者を保護するために設計されている」と返した。