マイケル・セイラーがデジタル信用の構想を発表、ビットコインは50兆ドルのレースを狙う

StrategyのCEOマイケル・セイラーは、火曜日にラスベガスのウィン・リゾートホテルで開催されたStrategy World 2026年大会にて、「デジタルクレジット」をテーマに講演し、ビットコイン（BTC）を新しい金融システムの基盤資本層として位置付け、Strategy傘下のNASDAQ上場の永続優先証券STRCを通じて、ビットコインを支えとした安定収益ツールの構築を提案しました。

デジタル資本論：ビットコインは新金融システムの基盤となる

セイラーは講演の中で、「デジタル資本」としてビットコインの本質を再定義し、その核心的価値は経済的富をデジタル形式で保存し、瞬時に国境を越えて流通できる点にあると強調しました。彼は次のように述べています：「これがデジタル資本です——価値あるものをデジタル経路を通じて地球上のどこへでも移動させる能力です。」

セイラーは、ビットコインの高い携帯性が不動産や金などの伝統的資産と異なり、新たな金融インフラの基盤となる独自の条件を備えていると考えています。この上に、「デジタル信用」が定義されます。これは、デジタル資本の上に構築された金融派生層です：「デジタル信用はデジタル資本の上にあり、デジタル資本はビットコインです……私たちは経済的富をキャッシュフローに変換しています。」

STRCの仕組み設計：ボラティリティ管理と収益創出

今回の講演の中心製品は、StrategyがNASDAQに上場している永続優先証券のSTRCです。その仕組みは、長期にわたる企業投資家の「成長と収益」のトレードオフの課題を解決することを目的としています：

収益源：STRCの発行資金はビットコインの追加購入に充てられ、保有量が増えるほど、1株あたりのビットコイン価値も上昇します。

ボラティリティの隔離：ビットコインの短期的な価格変動リスクは普通株に移転され、優先株の株主は収益保障と元本保護を受けられます。

流動性の優位性：STRCは典型的な優先株より流動性が高く、株式の上昇潜力と信用ツールの安定性の両方を兼ね備えています。

規模の効果：保有量の増加→流動性向上→ビットコイン支援ツールの需要増→信用発行のさらなる促進

セイラーは、この構造により、機関投資家や企業がビットコインの長期的な価値上昇の恩恵を受けつつ、その短期的な価格変動リスクを負わずに済むと指摘しています。

機関採用の兆候とStrategyのビットコイン蓄積の進展

Strategyは最近、連続100週にわたるビットコイン購入を完了し、現在は約717,000BTCを保有しており、世界最大の企業ビットコイン保有者としての地位を固めています。

また、STRCの機関採用の兆候も見られます。米国初の連邦認可を受けた暗号銀行Anchorage Digitalは、すでにSTRCの保有を公表しています。企業投資家Prevalon Energyも、大会期間中にSTRCを含む国庫資産配分計画を発表しました。

よくある質問

マイケル・セイラーの「デジタルクレジット」と従来の金融信用の根本的な違いは何ですか？

従来の信用は法定通貨、国債、または実物資産を担保とし、決済は従来の金融インフラの時間と地域の制約を受けます。セイラーのデジタルクレジット構想は、ビットコインを基盤資本層とし、そのグローバルな流通性と即時決済の特性を活用して、従来の金融の境界を超える信用ツールを構築し、STRCなどの構造化商品を通じてビットコインの価格変動を安定した収益流に変換します。

STRCとは何で、投資家はそのリスクとリターンの構造をどう理解すればいいですか？

STRCは、Strategy（旧MicroStrategy）がNASDAQに上場している永続優先証券で、保有者は固定収益の優先権と元本保護を享受しつつ、ビットコイン資産の長期的な価値上昇にも間接的に参加します。リスクとしては、ビットコイン価格の大幅下落がStrategyの全体資産負債表に影響を与える場合や、同社が優先株の配当を継続できなくなる場合に、潜在的な損失リスクがあります。直接ビットコインを保有するのに比べて、STRCはボラティリティの緩衝を提供しますが、一方でビットコインへの直接的なエクスポージャーは放棄しています。

「50兆ドル市場」の機会は現実的な根拠がありますか？

セイラーの50兆ドル推定は、世界の信用市場規模約300兆ドルの5%から10%を獲得する仮定に基づいています。これは長期的なマクロの枠組みであり、短期的な予測ではありません。世界の信用市場は巨大で成熟しており、ビットコインを支えとした信用ツールはまだ早期採用段階です。この規模の実現可否は、規制環境の進展、機関投資家の採用速度、ビットコインの担保資産としての合法性認知に依存します。