マイクロストラテジーは強制的なビットコイン売却のリスクがなく、キャントー・フィッツジェラルドはCNBCに対し、同社の債務にはマージンコールのトリガーがないと述べている。
キャントー・フィッツジェラルドからの最近の声明は、マイクロストラテジーがビットコインの保有を売却しなければならなくなる可能性についての疑問に答えるものだ。
CNBCのインタビューで、同社は現状の条件ではマイクロストラテジーがBTCの保有を強制的に売却させられるシナリオは存在しないと述べた。
キャントー・フィッツジェラルドはCNBCに対し、マイクロストラテジーの資本構造が同社を強制清算から守っていると語った。
同社のデジタル資産リサーチ責任者ブレット・ノブロックは、マイクロストラテジーの債務は主に無担保の転換社債で構成されていると説明した。
これらの社債にはマージンコールの条件がなく、ビットコインの市場価格に連動していない。
キャントー・フィッツジェラルド：$MSTRは強制的な$BTC売却から安全
キャントー・フィッツジェラルドはCNBCに、「Strategy $MSTRがビットコインを売ることを強制されるような状況は何もない」と述べた。
デジタル資産リサーチ責任者のブレット・ノブロックは、その理由を次のように説明している：$MSTRの債務は主に無担保の転換社債です… pic.twitter.com/2XWB4QbjAv
— CryptosRus (@CryptosR_Us) 2026年2月21日
ノブロックは、債務が無担保であるため、極端な市場の変動時でも貸し手はマイクロストラテジーにビットコインの売却を要求できないと付け加えた。
彼は、「そこにはマイクロストラテジーにビットコインを売らせるような状況は何もない」と述べ、その構造が同社の戦略において重要な役割を果たしていることを指摘した。
また、長期満期の債務を利用することで、より多くの変動余地を持たせているとも述べた。
満期は数年先に設定されており、金利も低いため、同社はビットコインを保有し続ける財務計画の一環として、より柔軟に対応できる。
マイクロストラテジーは、世界最大級のビットコイン保有企業の一つを築いている。同社は2020年にビットコインの購入を開始し、その後もさまざまな市場サイクルを通じて保有量を拡大してきた。
この財務戦略は、ビットコインの価格に連動しない債務構造を採用している。
ノブロックは、このアプローチにより、同社は資産に対するコントロールを強化できると述べた。彼は、ビットコインの下落に基づいて貸し手が清算を要求することはできないと指摘した。
同社の長期計画は、ビットコイン戦略を維持し、短期的な流動性ストレスを回避するための債務ツールを活用することに焦点を当てている。このアプローチは、予測可能な資金調達条件にも依存している。
低金利の社債と遠い満期日を持つことで、市場の変動期もポジションを維持できる。
市場調査者は、これによりマイクロストラテジーは担保付きのレバレッジを用いた企業と差別化されると指摘している。
関連読書：シフ、マイクロストラテジーを批判：ビットコイン戦略は「株主価値を破壊」
マイクロストラテジーの戦略は、引き続き機関投資家の関心を集めている。
同社の会長マイケル・セイラーは、ビットコインが同社の長期財務計画の核を成していると述べている。
この見解は、市場の状況に関係なく一貫している。
ノブロックは、機関投資家はマイクロストラテジーの債務構造が安定していることを理解していると述べた。
無担保の社債と長期満期の組み合わせにより、市場の変化を待つことができる環境が整っている。
この構造はまた、ビットコインを長期資産とみなす同社の見解を支えている。
アナリストは、同社のアプローチは担保付きローンに依存する企業の構造とは対照的だと指摘している。
ビットコインを債務の担保として使用しないため、市場の下落時に強制売却を回避できる。同社はこのモデルを今後も継続する予定だと述べている。
関連記事
