Powell dirige la dernière réunion du FOMC, Wosch prend la relève avec un bilan de 6,7 billions de dollars d’actifs

Le président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, animera le 29 avril (mercredi) sa toute dernière conférence de presse du Comité fédéral de l’open market (FOMC) durant son mandat, mettant fin à une présidence de huit ans. Après la prise de fonction du successeur désigné par Trump, Kevin Warsh, il devra faire face à un environnement de politique marqué par un bilan de la Fed de 6,7 billions de dollars et un rebond de l’inflation.

Principales décisions et politiques de Powell

D’après les archives publiques de la Fed, lorsque Powell a pris la présidence en février 2018, il a hérité d’un contexte où les taux d’intérêt étaient d’environ 1,5%, l’inflation globale était proche de l’objectif de 2% et le bilan avait déjà été réduit conformément au plan.

Réponse à la pandémie en 2020 : Selon l’annonce de la Fed, la Fed a ramené les taux à zéro en moins de trois semaines, a relancé le programme d’achats d’actifs et a lancé neuf mécanismes d’urgence de prêts. Le journaliste du Wall Street Journal Nick Timiraos a déclaré : « Powell a résisté à une partie de la résistance modérément belliciste lors de la forte baisse des taux d’urgence du 15 mars 2020 ». Le bilan de la Fed s’est alors étendu à 9 billions de dollars et, selon les données du marché, le bitcoin a grimpé sur la même période d’environ 5 000 dollars à plus de 69 000 dollars en novembre 2021.

Période de resserrement : Powell a ensuite mis en œuvre le cycle de hausses de taux le plus agressif depuis Paul Volcker, portant les taux directeurs de zéro à 5,5%, sans provoquer de récession économique sévère ni d’effondrement du marché du travail.

Prise de position sur les actifs numériques en 2024 : Lors du sommet DealBook, Powell a déclaré : « C’est comme de l’or, sauf que c’est virtuel… Ce n’est pas un concurrent du dollar, c’est un concurrent de l’or. » Selon les données du marché, cette déclaration a propulsé le bitcoin au-delà de 103 000 dollars le jour même.

Erreurs de politique : hausse des taux retardée et faillite de trois banques régionales

D’après les archives publiques, en 2021 Powell a adopté la formulation « inflation transitoire », avant de lancer officiellement les hausses de taux en mars 2022, alors que le CPI avait déjà dépassé 7%. Kevin Warsh, lors de son témoignage du 21 avril 2026 devant la commission des banques du Sénat américain, a déclaré : « Une fois que l’inflation s’est ancrée dans l’économie, le coût et la difficulté pour la contenir sont plus élevés, plus difficiles, et donc les fatales erreurs de politique d’il y a quatre ou cinq ans restent encore un problème d’héritage auquel nous devons faire face… Nous devons changer radicalement la manière de définir la politique. »

Par la suite, la Fed a augmenté les taux 11 fois en 16 mois. Selon des informations publiques, la Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank et First Republic Bank ont successivement fait faillite en mars 2023 en raison de pertes sur des obligations du Trésor détenues à long terme.

Position publique après la prise de fonction de Warsh

D’après les déclarations publiques de Warsh lors des audiences de confirmation, ses principales orientations de politique incluent :

· Poursuivre un nouveau cadre d’inflation, suggérant possiblement l’abandon de la pratique de la conférence de presse du FOMC après les réunions, et promettant de ne pas agir comme un « pantin » de quelque force politique que ce soit

· Accélérer le resserrement quantitatif (QT), en réduisant le bilan de la Fed de 6,7 billions de dollars

· Qualifier le bitcoin de « moyen de stockage de valeur durable », en excluant la possibilité de lancer une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) de détail

· Rendre public le fait de détenir plus de 100 millions de dollars d’actifs, couvrant des réseaux de couche 1, des protocoles de finance décentralisée (DeFi) et une infrastructure de paiements en bitcoin

D’après les données de la matrice des points de la Fed de mars et de l’outil CME FedWatch, les décideurs s’attendent à n’effectuer chacune des baisses de taux qu’une seule fois en 2026 et en 2027, et les prévisions de croissance du PCE de base (dépenses de consommation personnelle) en 2026 sont passées de 2,4% à 2,7%.

Questions fréquentes

À quelle date la dernière conférence de presse du FOMC de Powell est-elle prévue, et quel est le niveau actuel des taux ?

D’après le calendrier public de la Fed, Powell doit animer la dernière conférence de presse du FOMC le 29 avril 2026 (mercredi). À la date de cette réunion, l’objectif du taux des fonds fédéraux est maintenu pour la troisième fois consécutive entre 3,50% et 3,75%, et le CPI de mars est de 3,3%.

Comment Kevin Warsh évalue-t-il l’héritage de la politique monétaire de Powell ?

D’après le témoignage public soumis par Warsh le 21 avril 2026 devant la commission des banques du Sénat américain, il qualifie le report des hausses de taux de 2021 de « fatale erreur de politique », souligne qu’une fois l’inflation ancrée, il sera plus difficile de la contenir, et indique qu’il faut « changer radicalement la manière de définir la politique ».

Quelles positions publiques Warsh adopte-t-il concernant les actifs numériques, et à quoi correspond la divulgation de ses positions personnelles ?

D’après les archives publiques de l’audience de confirmation, Warsh affirme que le bitcoin est un « moyen de stockage de valeur durable », et exclut la possibilité de lancer une CBDC de détail. Warsh divulgue également détenir plus de 100 millions de dollars d’actifs, couvrant des réseaux de couche 1, des protocoles DeFi et une infrastructure de paiements en bitcoin.