Le sPOL de Polygon est officiellement lancé, débloquant 3,6 milliards de jetons POL pour débloquer les rendements du staking.

Polygon Labs lance officiellement sPOL le mardi, qui est le premier jeton natif de liquid staking (LST) de le réseau Polygon. Il vise à libérer plus de 3,6 milliards de jetons POL actuellement bloqués dans les contrats de mise en jalonnement des validateurs. sPOL permet aux stakers de déployer leurs jetons sPOL dans DeFi comme collatéral ou source de liquidité tout en continuant à percevoir les récompenses de staking. Cela permet d’obtenir un double rendement sur un même actif.

Conception du mécanisme sPOL : conserver à la fois la liquidité et les récompenses de staking

sPOL, sous la forme de jetons de preuve « porteurs de rendement », permet à POL mis en jalonnement de rester liquide dans l’écosystème DeFi. Après avoir verrouillé les POL dans le système, les stakers reçoivent immédiatement une quantité équivalente de jetons sPOL. Ces jetons peuvent être utilisés dans DeFi comme collatéral, pour fournir de la liquidité ou comme blocs de construction pour des stratégies de rendement, tandis que les récompenses de staking de POL sous-jacent continuent de s’accumuler.

Le taux de conversion est initialement fixé à 1:1 et augmente progressivement à mesure que les récompenses de staking s’accumulent : le nombre de sPOL détenus par les titulaires reste inchangé, mais la quantité de POL pouvant être échangés contre chaque sPOL augmente continuellement. Les titulaires peuvent à tout moment échanger leurs sPOL contre le POL correspondant et les récompenses accumulées, sans besoin de déverrouiller ni d’attendre. Les stakers existants peuvent migrer sans friction via l’entrée de staking de Polygon, sans interrompre leurs récompenses ; tous les nouveaux dépôts de POL de staking seront automatiquement distribués sous forme de sPOL.

Réforme des frais PIP-85 : les délégataires partagent pour la première fois les frais prioritaires du réseau

Le lancement de sPOL progresse en parallèle avec la proposition de gouvernance PIP-85 poussée par Sandeep Nailwal, le directeur exécutif de la Polygon Foundation, avec pour objectif de faire attribuer pour la première fois directement 50% des frais prioritaires des validateurs aux délégataires. Auparavant, les délégataires qui verrouillaient des fonds pour soutenir les validateurs avaient presque impossibilité de partager un quelconque revenu lié aux frais.

Données clés en arrière-plan : sPOL et PIP-85

Ampleur de la croissance des frais : depuis le lancement du cadre de frais PIP-65, les frais prioritaires du réseau ont augmenté d’environ 10 fois ; en février 2026, plus de 5,4 millions de jetons POL ont été distribués aux validateurs sur un mois.

Écart de taux de pénétration de la liquidité : plus de 43%+ du staking ETH sur Ethereum existent sous forme de dérivés de liquid staking ; la part sur Polygon reste inférieure à 5%. L’équipe attribue cet écart à la fragmentation du marché : les taux de frais des services LST tiers se situent entre 5% et 16%.

Mécanisme de couplage des frais : les validateurs participant à sPOL ont accepté de rétrocéder une partie des frais prioritaires aux délégataires, établissant une relation de couplage directe entre l’activité du réseau et les revenus des stakers.

Stratégie de lancement à froid et contexte plus large

Pour résoudre le problème de l’insuffisance initiale de liquidité, Polygon Labs a injecté 10 millions de sPOL depuis la trésorerie lors du lancement. L’objectif est d’augmenter progressivement jusqu’à 90 millions de sPOL et de s’engager à émettre un total final de 100 millions de jetons.

Le lancement de sPOL s’inscrit dans la stratégie de Polygon « Open Money Stack » de cette année, visant à se transformer en infrastructure de paiement. En février 2026, Polygon a enregistré 493 millions de transactions de stablecoins, un record mensuel. Cependant, bien que les indicateurs d’utilisation du réseau demeurent solides, depuis l’achèvement de la migration de MATIC vers POL en septembre 2024, le prix du jeton POL est malgré tout en baisse d’environ 94% par rapport à son plus haut après la migration. Cela suggère que le prix des jetons n’a pas encore reflété de manière suffisante l’utilisation réelle du réseau.

Questions fréquentes

Quelle est la différence fondamentale entre le staking sPOL et le staking ordinaire de POL ?

Pendant le staking ordinaire de POL, les jetons sont en état de verrouillage et ne peuvent pas être utilisés dans DeFi. Sous forme de jeton de preuve transférable, sPOL permet aux stakers, tout en continuant à percevoir les récompenses de staking, de déployer sPOL dans DeFi comme collatéral ou source de liquidité, afin d’obtenir l’effet « un même actif, deux rendements ».

Pourquoi le taux de pénétration des LST de Polygon est-il bien inférieur à celui d’Ethereum ?

Le taux de pénétration du marché des LST sur Polygon est inférieur à 5%. La principale raison est la fragmentation du marché : les prestataires LST tiers multiples appliquent des frais allant jusqu’à 5% à 16%, ce qui réduit la volonté des utilisateurs d’adopter ces solutions. En tant que solution native, sPOL réduit les frictions liées aux frais, et résout le problème de lancement à froid grâce à une injection initiale de jetons à grande échelle via la fondation.

Quel impact concret PIP-85 a-t-il sur les stakers de POL ?

PIP-85 attribuera pour la première fois 50% des frais prioritaires des validateurs aux délégataires. Étant donné que les frais prioritaires du réseau ont augmenté d’environ 10 fois, ce changement signifie que les revenus des délégataires seront directement liés à l’activité du réseau. Cela offre des incitations économiques plus fortes pour le staking de long terme et renforce encore l’attrait du revenu global pour les détenteurs de sPOL.