Nouvelles de Gate News : en raison de la poursuite de l’instabilité dans la situation au Moyen-Orient, le marché de l’or a connu une volatilité importante. Bien que le prix de l’or ait légèrement rebondi en début de séance mardi pour atteindre environ 4553 dollars l’once, la baisse cumulée ce mois-ci devrait atteindre 14,6 %, ce qui pourrait représenter la plus forte chute mensuelle depuis la crise financière de 2008. Actuellement, la guerre en Iran entre dans sa cinquième semaine, et le bras de fer militaire et diplomatique entre les États-Unis et l’Iran se poursuit, renforçant l’incertitude du marché.
Le président américain Trump a récemment envoyé des signaux d’apaisement, déclarant qu’il était prêt à mettre fin aux affrontements militaires, tout en avertissant que si les négociations échouaient, l’étendue des frappes serait élargie. Par ailleurs, les États-Unis ont déployé davantage de forces militaires au Moyen-Orient, ce qui montre que le risque d’escalade demeure. Le conflit géopolitique fait monter les prix du pétrole et du gaz, alimentant les anticipations d’inflation ; le marché réévalue donc le scénario de futures hausses de taux, ce qui exerce une pression directe sur la performance de l’or.
Du point de vue de la logique de la tarification des actifs, l’or revient dans le cadre traditionnel. Wayne Nutland a indiqué qu’en contexte de hausse synchronisée des rendements obligataires et du dollar, l’or retrouve des caractéristiques de corrélation négative. Auparavant, au cours des deux dernières années, la hausse « décrochée » tirée par l’incertitude mondiale était en train de se corriger. De plus, Ian Barnes estime que, ces dernières années, l’afflux massif de capitaux des investisseurs institutionnels vers l’or a considérablement amplifié sa volatilité ; dès que le sentiment du marché se retourne, la prise de bénéfices amplifie rapidement la chute.
Il est important de noter que cet ajustement de cycle est également étroitement lié à la structure des positions. Le marché avait auparavant suralloué à l’or ; lorsque le dollar se renforce et que la tolérance au risque diminue simultanément, les fonds se retirent rapidement, créant un effet de panique. Une situation similaire s’était produite autour de 2008, lorsque l’or et d’autres matières premières avaient chuté simultanément.
Cependant, plusieurs institutions restent optimistes quant à la trajectoire à moyen et long terme. Selon des analyses, la poursuite par les banques centrales de la diversification de leurs réserves, ainsi que la possibilité d’un cycle d’assouplissement monétaire, pourraient soutenir le prix de l’or. Certaines prévisions indiquent qu’à la fin de 2026, l’or pourrait encore atteindre 5400 dollars. Mais à court terme, si la tension dans le détroit d’Hormuz persiste, le prix de l’or pourrait encore subir une nouvelle pression à la baisse. (CNBC)
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