Indemnisation FTX de 2,2 milliards de dollars distribuée en mars, les créanciers restent insatisfaits

Le fonds de fiducie pour la relance de FTX a annoncé mercredi qu’il distribuerait 2,2 milliards de dollars aux créanciers et anciens clients le 31 mars, marquant ainsi la quatrième ronde d’indemnisations depuis février 2025. Les créanciers éligibles recevront les fonds via leur fournisseur de distribution choisi dans un délai de 1 à 3 jours ouvrables. Après cette quatrième ronde, le total des paiements effectués aux créanciers et anciens clients de FTX devrait atteindre environ 10 milliards de dollars.

Structure spécifique de la distribution de la quatrième ronde d’indemnisations

(Source : Sunil X)

Selon l’annonce publiée par le fonds de fiducie, cette distribution de 2,2 milliards de dollars sera répartie entre différentes catégories de créances selon les proportions suivantes :

Créances des clients Dotcom : 18%

Créances des clients américains : 5%

Créances générales non garanties : 15%

Créances sur prêts en actifs numériques : 15%

Créances de commodité : une indemnisation de 120% selon le plan de compensation

Le fonds de fiducie indique que les fonds seront versés via chaque fournisseur de distribution dans un délai de 1 à 3 jours ouvrables. En regardant les trois premières distributions : en février 2025, 1,2 milliard de dollars ; en mai, 5 milliards de dollars ; en septembre, 1,6 milliard de dollars.

Le paradoxe central derrière la distribution de plusieurs milliards : la logique fatale du calcul du prix des cryptomonnaies en 2022

Bien que FTX ait récupéré plusieurs milliards de dollars et continue de payer les créanciers, le mécanisme d’indemnisation soulève une controverse fondamentale — toutes les indemnisations sont calculées en fonction de la valeur de marché des actifs cryptographiques au moment du dépôt de la plainte en 2022, et non à la valeur actuelle.

Ce mode de calcul entraîne un écart significatif avec la perte réelle :

Bitcoin : environ 16 871 dollars lors du dépôt de la plainte en 2022 ; environ 71 078 dollars au moment de la rédaction, soit une hausse de plus de 320%

Ethereum : environ 1 258 dollars en 2022 ; environ 2 195 dollars actuellement, soit une hausse de plus de 74%

Sunil Kavuri, défenseur des créances et des revendications de FTX, a déclaré : « Les créanciers de FTX n’ont pas été entièrement indemnisés. » Son commentaire pointe précisément cette faille systémique — lors de l’effondrement de FTX, les créanciers ont subi une perte totale, sans pouvoir bénéficier de la valorisation ultérieure de leurs actifs.

La demande d’appel de SBF et les rumeurs d’amnistie de Trump

Parallèlement à la distribution, la situation juridique du fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, continue d’attirer l’attention. En 2023, il a été condamné pour détournement de fonds clients, condamné à 25 ans de prison fédérale, et incarcéré à la prison fédérale de Terminal Island, près de Los Angeles.

Récemment, il a publié un message via un agent sur son compte X (anciennement Twitter), louant l’action du président américain Trump dans le conflit avec l’Iran et sa position sur la régulation des actifs numériques. Le secteur suppose généralement que cette démarche vise à préparer le terrain pour une demande d’amnistie présidentielle. Cependant, selon des rapports, Trump aurait clairement indiqué en janvier qu’il ne considérerait pas l’octroi d’une grâce à Bankman-Fried. Une déclaration de sa mère, déposée lundi devant un tribunal, indique qu’il sera transféré « dans les semaines à venir » vers une nouvelle installation de détention.

Questions fréquentes

Pourquoi la méthode d’indemnisation de FTX déplaît-elle aux créanciers ?

Le problème central réside dans le mécanisme de « valorisation figée ». L’indemnisation de FTX est calculée selon le prix des cryptomonnaies en 2022, année où le marché crypto était au plus bas — Bitcoin à environ 16 871 dollars, Ethereum à environ 1 258 dollars. Bien que les créanciers puissent récupérer le « montant nominal » de leur perte, ils perdent le potentiel de gains importants liés à la hausse des actifs par la suite. En termes de pouvoir d’achat réel, ils auraient pu acheter beaucoup plus d’actifs cryptographiques en 2022 avec la même somme qu’aujourd’hui.

Quel impact potentiel la distribution de FTX pourrait-elle avoir sur le marché des cryptomonnaies ?

Chaque grande distribution d’indemnités peut provoquer des effets à court terme. Si les créanciers choisissent de réinvestir les fonds (en dollars) reçus dans le marché crypto, cela pourrait entraîner une hausse concentrée à court terme. À l’inverse, s’ils décident de convertir en fiat et de sortir, cela pourrait créer une pression vendeuse. La quatrième distribution de 2,2 milliards de dollars, en proportion du volume quotidien total du marché crypto, a un impact limité mais non négligeable. Le marché surveillera attentivement le flux de capitaux.

Quand aura lieu la cinquième distribution de FTX et y aura-t-il d’autres paiements à l’avenir ?

Le fonds de fiducie a annoncé que la cinquième distribution est prévue pour le 29 mai 2026. FTX détient encore certains actifs à recouvrer et des revendications juridiques en cours. La poursuite des paiements dépendra de l’avancement de la récupération d’actifs. Jusqu’à présent, les quatre premières distributions totalisent environ 10 milliards de dollars, mais les pertes subies par les clients lors de l’effondrement de FTX dépassent ce chiffre, ce qui laisse penser que le processus d’indemnisation pourrait durer plusieurs années.