Searchers—Stratégies et écosystème dans l’univers MEV

Principaux types de stratégies MEV : comment la valeur est-elle capturée ?

Le but fondamental d’une stratégie MEV est d’identifier, en quelques millisecondes, des états on-chain rentables et d’exécuter les transactions dans l’ordre optimal. Chaque stratégie cible des sources de profit distinctes, illustrant la diversité de l’écosystème des searchers.

1. Arbitrage : tirer profit des écarts de prix

L’arbitrage représente la stratégie MEV la plus ancienne et la plus fondamentale. Lorsque les DEX ou les marchés cross-chain affichent des différences de prix, les searchers réalisent instantanément des opérations d’achat-vente simultanées pour sécuriser leurs profits.

Parmi les méthodes courantes :

• Arbitrage de prix sur DEX : exploitation des différences de courbes AMM pour le calcul et la couverture.
• Arbitrage cross-chain : utilisation des écarts de prix et de liquidité entre chaînes (nécessitant des systèmes de bridging et de simulation plus sophistiqués).

2. Liquidation : opportunités structurelles dans les protocoles de prêt

Dans des protocoles tels qu’Aave ou Maker, la diminution de la valeur des collatéraux déclenche des seuils de liquidation, permettant aux liquidateurs d’obtenir des récompenses. Les searchers surveillent en temps réel les ratios de collatéraux et la synchronisation des mises à jour des oracles pour se disputer les droits de liquidation ; les profits sont stables mais la concurrence est féroce.

3. Attaques sandwich : tirer profit du slippage utilisateur

Les stratégies sandwich exploitent le slippage des AMM en insérant des transactions avant et après celle de l’utilisateur afin d’en extraire du profit. Le processus comprend :

• Placement d’un ordre en front-running
• Exécution de la transaction initiale par l’utilisateur
• Transaction en back-running pour capter le slippage

Malgré la controverse, cela reste l’un des types de MEV les plus rentables on-chain.

4. Arbitrage temporel : opportunités structurelles liées au timing

Certaines variations de prix ou de frais suivent des rythmes ; les searchers tirent parti de ces fenêtres temporelles en exploitant notamment :

• Mises à jour d’oracles (par exemple, cycles Chainlink ou Pyth)
• Prochain règlement des taux de financement des contrats perpétuels
• Incohérences temporaires liées aux mises à jour d’état inter-blocs

Ces stratégies privilégient la gestion du séquençage plutôt que la simple différence de prix, ce qui en fait des techniques MEV avancées.

Stack technique central du searcher : vitesse, prédiction et exécution réunies

Les searchers performants s’appuient autant sur des stratégies que sur une infrastructure technique robuste pour réussir.

1. Cadres fondamentaux : Flashbots et systèmes MEV décentralisés

La plupart des searchers modernes s’appuient sur des infrastructures MEV spécialisées telles que :

• Flashbots Bundle — regroupement de plusieurs transactions pour une exécution atomique et éviter le copycatting.
• MEV-Share — partage des profits entre utilisateurs et searchers, avec un accent sur la confidentialité et l’équité.

Ces outils réduisent les coûts de la concurrence sur le mempool public et améliorent la fiabilité d’exécution.

2. Couche de données : surveillance du mempool et simulation d’état on-chain

La capacité à traiter les données est presque tout pour les searchers ; les compétences clés incluent :

• Surveillance du mempool pour détecter les gros ordres, les changements de chemins d’arbitrage et les guerres d’enchères sur le gas.
• Simulation d’état via des nœuds locaux pour prévisualiser les futurs états de blocs — évaluer la viabilité d’une stratégie et le risque de frontrunning.

La simulation agit comme un second cerveau pour les searchers, déterminant la pertinence d’une stratégie.

3. Couche d’exécution : soumissions haute fréquence et stratégies gas

Dans l’univers MEV, 10 millisecondes de retard peuvent suffire à perdre une journée entière de profits.

La couche d’exécution repose sur :

• Soumission haute fréquence de bundles pour maximiser le taux de réussite
• Modèles dynamiques d’enchères gas adaptés à la concurrence
• Soumission multi-chemins via différents builders/relayers pour augmenter les chances de sélection par les validateurs

L’ensemble constitue le véritable avantage compétitif du searcher.

Comment la compétition entre searchers stimule-t-elle l’évolution du marché ?

La rivalité entre searchers alimente l’innovation continue du marché et l’émergence de nouvelles infrastructures :

Cette compétition favorise :

• Maturation du modèle PBS (Proposer-Builder Separation)
• Émergence de marchés de builders où des équipes spécialisées construisent des blocs MEV optimaux
• Diffusion de mécanismes anti-sandwich et de protection des transactions (par exemple, MEV-Blocker)
• Spécialisation et privatisation croissantes des structures de mempool

La compétition entre searchers constitue un moteur essentiel d’amélioration de la structure des marchés on-chain.

Pourquoi les searchers sont-ils le rôle le plus innovant de l’écosystème MEV ?

Les searchers occupent la pointe de la pyramide MEV, en tête des évolutions stratégiques, de l’innovation technologique et même des débats éthiques.

Les raisons sont les suivantes :

• Cycles d’innovation stratégique très rapides ; le déploiement intervient souvent en quelques semaines après la découverte
• Sensibilité maximale aux nouveaux protocoles on-chain ; chaque nouveau mécanisme peut devenir une source MEV
• Culture d’ingénierie hautement autonome ; les searchers explorent sans cesse de nouveaux modèles de marché
• Incitatifs de profit élevés, générant une compétition intense sur la puissance de calcul, l’accès aux données et les algorithmes

Les searchers ne sont pas de simples chasseurs de profit — ils sont de véritables accélérateurs qui font progresser l’infrastructure DeFi et MEV.