El 23 de febrero de 2026, un conjunto de datos se difundió en el mundo de las criptomonedas: en las últimas cinco semanas, el flujo neto de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos ha sido de aproximadamente 3.8 mil millones de dólares, marcando el período de salida continua más largo desde febrero de 2025. Entre ellos, un producto de BlackRock, IBIT, ha salido 2.13 mil millones de dólares, representando más de la mitad. ¿Qué significa esta cifra? Desde su lanzamiento, el flujo neto acumulado de los ETF de Bitcoin al contado aún suma 54 mil millones de dólares, con un valor total de activos de aproximadamente 85.3 mil millones, lo que representa el 6.3% del valor total de mercado de Bitcoin. La salida de 3.8 mil millones equivale a retirar el 7% del dinero acumulado. Si tienes IBIT u otros ETF de Bitcoin, tu primera reacción al ver esta noticia podría ser: ¿las instituciones están huyendo, debería yo también hacerlo? ¿Este flujo de 3.8 mil millones es una señal de que las instituciones están saliendo por completo, o solo una reconfiguración temporal de posiciones?
Fuente: Coindesk
¿A dónde fue el dinero, quién está huyendo?
Según los datos, el dinero no ha salido completamente del mercado de criptomonedas, sino que se está reconfigurando. En paralelo, los ETF de Ethereum al contado también han tenido cinco semanas consecutivas de salida neta, con una salida reciente de aproximadamente 123 millones de dólares en la última semana. Tanto los productos de Bitcoin como los de Ethereum están bajo presión, lo que indica que la retirada de fondos se debe más a una reducción general en la asignación de activos digitales, y no a un problema de un solo activo. Lo más interesante es que, en el mismo período, el oro y los ETF de oro atrajeron aproximadamente 16 mil millones de dólares en flujos de entrada. Esto significa que una gran parte del dinero que salió de los ETF de Bitcoin se dirigió a activos tradicionales de refugio seguro. Los inversores institucionales están haciendo una cosa: reducir su exposición al riesgo, trasladando fondos de activos digitales altamente volátiles a refugios más seguros. ¿Quién está huyendo? Los datos apuntan a las instituciones. La proporción de “ballenas en exchanges” según CryptoQuant ha subido a 0.64, alcanzando un máximo desde 2015. Esto significa que cerca de dos tercios de los Bitcoin que entran en los exchanges diariamente provienen de las operaciones de las diez mayores ballenas. La caída y la salida no son lideradas por inversores minoristas en pánico, sino por grandes fondos que actúan con anticipación.
¿Realmente fue la caída de octubre la causa principal?
El artículo atribuye la salida a la “persistente actitud de evasión de las instituciones tras la caída de octubre del año pasado”, pero esa explicación solo es parcialmente correcta. El 10 de octubre del año pasado, Bitcoin sufrió una liquidación masiva, con una caída rápida desde niveles altos, lo que realmente afectó la confianza de las instituciones, pero eso fue hace más de cuatro meses. Si solo fuera la secuela de la caída de octubre, ¿por qué todavía hay salidas en este momento? La verdadera razón son tres presiones macroeconómicas superpuestas. Primero, la geopolítica: la tensión entre Irán y EE. UU. sigue escalando, y los activos de riesgo globales están bajo presión, no solo Bitcoin. Segundo, la política comercial: el 22 de febrero, Trump anunció que aumentaría los aranceles globales del 10% al 15%, y estos nuevos aranceles entrarían en vigor el 24 de febrero. La subida de aranceles aumenta la presión inflacionaria, reduce las expectativas de recortes de tasas de la Fed y estrecha la liquidez, lo cual es negativo para todos los activos de riesgo. Tercero, el aspecto técnico: los datos muestran que el costo promedio de inversión en ETF de Bitcoin ronda los 80,000 dólares, mientras que Bitcoin cotiza cerca de 65,000 dólares, lo que implica que la mayoría de los inversores en ETF están en pérdida. Cuando el precio está por debajo del costo, el indicador MVRV ha caído por debajo de 1, indicando que en general, este grupo está en pérdidas. La experiencia histórica muestra que esta situación aumenta la presión de venta, ya que los inversores tienden a vender para detener pérdidas cuando el precio rebota cerca del costo.
¿En qué se diferencia esta salida de cinco semanas de la de febrero del año pasado?
El artículo menciona que en febrero del año pasado también hubo una salida de cinco semanas, con 5 mil millones de dólares, y que Bitcoin cayó a 75,000 dólares en unas semanas. En esta ocasión, la salida fue de 3.8 mil millones, menor que la anterior, pero hay una diferencia clave: en la salida anterior, el precio de Bitcoin todavía estaba en niveles altos, y después de caer a 75,000 dólares, rebotó; en esta ocasión, Bitcoin ya está en torno a 65,000 dólares, incluso por debajo del mínimo anterior. Esto indica que el fondo del mercado está bajando. Pero no todo es malo; los analistas creen que esta salida de fondos refleja más una fase de reducción de riesgos y reequilibrio de posiciones por parte de las instituciones, y no un abandono estructural de los activos digitales. En términos sencillos: las instituciones no han dejado de jugar, solo están tomando un descanso, y volverán cuando pase la tormenta.
La última línea de defensa en 60,000 dólares
Ahora todos están atentos a un número: 60,000 dólares. Los analistas de Orbit Markets dicen que el mercado de criptomonedas sigue siendo frágil, y los participantes esperan que el soporte en 60,000 dólares aguante. Si claramente rompe los 65,000, entonces 60,000 entrará en la vista; si sube, los toros necesitarán que el precio llegue a 70,000 para cambiar la narrativa del mercado. ¿Por qué es tan importante 60,000? Desde el punto de vista técnico, es una zona de alta congestión de volumen en niveles anteriores de consolidación, donde muchas posiciones se han intercambiado. Desde la perspectiva psicológica, es un umbral redondo: una caída por debajo puede cambiar el sentimiento de “corrección” a “reversión de tendencia”. Desde el aspecto de fondos, muchas posiciones apalancadas tienen su línea de control en ese nivel, y si se activa, puede generar una cadena de ventas. Si no logra sostenerse en 60,000, el próximo objetivo podría ser 55,000 dólares.
¿Qué hacer con tu ETF?
Volviendo a la pregunta inicial: ¿deberías vender tu IBIT u otros ETF de Bitcoin? Primero, debes saber con quién estás operando. La principal causa de la salida actual son las instituciones, que están ajustando sus posiciones por motivos macroeconómicos, no por pánico. Esto significa que si vendes ahora, quizás estés siguiendo su ejemplo. Segundo, revisa tu posición histórica. Desde su lanzamiento, los ETF de Bitcoin al contado han acumulado un flujo neto de 54 mil millones de dólares, con un valor total de activos de 85.3 mil millones. La salida de 3.8 mil millones dolió, pero no mató; mientras la base de entrada siga allí, hay posibilidades de recuperación. Tercero, vigila a la Reserva Federal. La opinión general es que si los datos macroeconómicos de EE. UU. empeoran y se refuerza la expectativa de recortes de tasas, los ETF de activos digitales podrían volver a atraer fondos; hasta entonces, las instituciones prefieren controlar su exposición al riesgo. Es decir, solo cuando las expectativas de recortes de tasas se materialicen, el dinero volverá. Finalmente, pon un punto de observación. Si tienes ETF y no puedes dormir por ello, significa que tu posición es demasiado grande; reduce hasta un nivel en que puedas dormir tranquilo. Si decides mantener, entonces vigila los 60,000 dólares. Esa es la puerta: del lado de la puerta hay volatilidad, del otro, lo desconocido. Si cae por debajo de 60,000 con volumen, considera reducir. Antes de eso, cada pánico del mercado puede ser el inicio de la próxima tendencia.
Conclusión
A la 1:01 de la madrugada del 24 de febrero, entraron en vigor los nuevos aranceles de Trump. Cómo se moverá el mercado en ese momento, nadie puede asegurarlo. Pero una cosa está clara: la salida de 3.8 mil millones no es el fin de la historia de las criptomonedas. Es solo el dolor que deben atravesar los activos digitales en su transición de “fiebre minorista” a “reparto institucional”. Los flujos netos acumulados en los ETF de Bitcoin siguen siendo 54 mil millones de dólares, con un valor total de 85.3 mil millones, y estos números no desaparecerán por cinco semanas de salida. La próxima vez que veas noticias de “sangrado en los ETF de Bitcoin”, recuerda: no es sangre, es dinero. El dinero va y viene. Lo que realmente importa no es cuánto ha caído tu ETF hoy, sino si sabes por qué cayó y si podrás recuperarlo después.
