Ripple-CEO: Die nächsten zwei Wochen sind entscheidend für die US-Krypto-Gesetzgebung

Ripple-CEO Brad Garlinghouse warnte am Dienstag auf der Konferenz Consensus Miami, dass die nächsten zwei Wochen entscheidend seien, um umfassende Gesetzgebung für Kryptowährungen zu verabschieden, während sich der Senatsausschuss für Banken auf eine kritische Anhörung vorbereitet. Laut Garlinghouse sinken die Chancen, dass ein Gesetz verabschiedet und in Kraft gesetzt wird, „sprunghaft“, falls der Senatsausschuss für Banken keinen entsprechenden „Markup“-Termin ansetzt. Wie er in seinen Ausführungen sagte: „Wenn das nicht passiert, denke ich, dass die Wahrscheinlichkeit erheblich sinken wird, denn wenn es in die Midterms geht, wird es eine zu stark aufgeladene Angelegenheit. Dann, nach den Wahlen im Herbst, denke ich, dass die Wahrscheinlichkeit, dass es wieder aufgegriffen wird, sogar noch geringer ist.“

Gesetzeslage und Hürden

Der Druck, ein umfassendes Krypto-Gesetz zu verabschieden, hat zugenommen. Es soll die Branche auf Bundesebene erstmals regulieren, indem es die Zuständigkeiten zwischen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aufteilt. Das Repräsentantenhaus hat im vergangenen Jahr seine Version verabschiedet, die unter dem Spitznamen Clarity bekannt ist, doch die Senatsversion ist bislang weniger reibungslos vorangekommen.

Ein Gesetzentwurf muss sowohl aus dem Senatsausschuss für Landwirtschaft als auch aus dem Senatsausschuss für Banken herauskommen. Der Landwirtschaftsausschuss hat seine Version verabschiedet, aber dem Bankenausschuss stand eine große Hürde bei der Frage gegenüber, wie stabilecoin-bezogene Belohnungen behandelt werden sollen. Letzte Woche gelangten die Senatorinnen Angela Alsobrooks (D-Md.) und Thom Tillis (R-N.C.) zu einer Einigung, die den Weg für einen „Markup“ diesen Monat freimachen könnte. Dennoch bleiben weitere Punkte ungeklärt, darunter Interessenkonflikte im Zusammenhang mit dem amtierenden Präsidenten Donald Trump sowie Bedenken im Umfeld illegaler Finanzströme.

Die bevorstehenden Stichwahlen im November erschweren zusätzlich den Zeitplan, um einen Gesetzesentwurf zu verabschieden, da sich Abgeordnete verstärkt auf wettbewerbsintensive Rennen konzentrieren und dadurch weniger Spielraum für das Durchbringen von Gesetzgebung bleibt.

Handlungen der Aufsichtsbehörden

In Ermangelung einer Gesetzesinitiative aus dem Kongress sind Behörden wie die SEC und die CFTC vorangekommen, um ihre Positionen zu Krypto teilweise durch Leitlinien zu klären – unter anderem mithilfe einer Token-Taxonomie, die besagte, dass die meisten Kryptowährungen keine Wertpapiere seien. Doch Gesetzgebung schafft eine Ebene der Dauerhaftigkeit, die keine der beiden Behörden allein erreichen kann, wenn später eine neue Präsidialverwaltung antritt.

Unter der vorherigen Biden-Präsidentschaft verfolgte SEC-Vorsitzender Gary Gensler einen deutlich anderen Ansatz zur Regulierung der Krypto-Branche als der derzeitige SEC-Vorsitzende Paul Atkins. Gensler vertrat die Auffassung, dass die meisten Kryptowährungen Wertpapiere seien, und brachte mehrere große Durchsetzungsverfahren gegen bedeutende Akteure in dem Bereich ein – wegen der Sorge, sie könnten sich nicht registrieren lassen – sowie auch Betrugs bezogene Klagen.

Kontext der Rechtsstreitigkeiten bei Ripple

Im Jahr 2020 verklagte die SEC Ripple und warf ihr vor, 1,3 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf von XRP eingenommen zu haben; dabei handele es sich demnach um ein nicht registriertes Wertpapier. Der Fall wurde unter der ersten Trump-Regierung eingereicht, als Jay Clayton die SEC leitete, lief jedoch während der Amtszeit von Gensler weiter.

Ein Richter in New York entschied später, dass einige Verkäufe von Ripple, die als „programmatic“ bezeichnet werden, nicht gegen Wertpapiergesetze verstoßen hätten, weil dafür ein blindes Bietverfahren vorgesehen gewesen sei. Sie stellte jedoch fest, dass andere direkte Verkäufe des Tokens an institutionelle Anleger Wertpapiere seien. Insgesamt urteilte sie, dass XRP an sich kein Wertpapier sei – abhängig davon, wie es verkauft werde.

Garlinghouse erklärte: „Das ist Klarheit für XRP, aber ich denke, damit die Branche in den Vereinigten Staaten wirklich vorankommt, braucht man etwas wie den Clarity Act, um klarzustellen, dass andere digitale Vermögenswerte keine Wertpapiere sind.“ Er ergänzte: „Ich hoffe, die Entwicklungslinie ist weit genug vorangeschritten, dass wir es nicht wieder zurückdrehen – egal, was passiert. Aber die Kodifizierung in ein Gesetz bedeutet, dass man im Grunde nicht mehr zurückgehen kann.“