Powell leitet das letzte Mal ein FOMC, Waller übernimmt die Bilanzsumme von 6,7 Billionen US-Dollar

Der Vorsitzende der US-Notenbank (Fed), Jerome Powell, wird am 29. April (am Mittwoch) seine letzte Pressekonferenz zur Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) während seiner Amtszeit leiten und damit eine achtjährige Amtszeit als Vorsitzender beenden. Nachdem sein Nachfolger Kevin Warsh, der von Trump nominiert wurde, das Amt übernommen hat, wird er sich mit einem politischen Umfeld konfrontiert sehen, in dem die Bilanzsumme der Fed 6,7 Billionen US-Dollar beträgt und die Inflation wieder anzieht.

Wichtige politische Leitlinien von Powells Amtszeit

Laut den öffentlich zugänglichen Aufzeichnungen der Fed übernahm Powell, als er im Februar 2018 den Vorsitz antrat, ein Umfeld mit Zinssätzen von rund 1,5 %, einer Gesamtinflationsrate nahe am 2 %-Ziel und einer Bilanz, die planmäßig verkleinert wurde.

Reaktion auf die Pandemie 2020: Laut einer Mitteilung der Fed senkte die Fed die Zinsen innerhalb von weniger als drei Wochen auf null, startete das Programm zum Wiederaufleben von Vermögenskäufen neu und aktivierte neun Notfall-Kreditfazilitäten. Ein Reporter der Wall Street Journal, Nick Timiraos, sagte: „Powell hielt bei den drastischen Notfall-Zinssenkungen am 15. März 2020 einen Teil des gemäßigten hawkischen Widerstands aus.“ Die Bilanz der Fed weitete sich in dieser Zeit auf 9 Billionen US-Dollar aus; den Marktdaten zufolge stieg Bitcoin im selben Zeitraum von rund 5.000 US-Dollar auf im November 2021 über 69.000 US-Dollar.

Straffungszyklus: Powell führte danach den aggressivsten Zinserhöhungszyklus seit Paul Volcker durch und hob den Leitzins von null auf 5,5 %, ohne eine schwere Wirtschaftskrise oder einen Zusammenbruch des Arbeitsmarkts auszulösen.

Stellungnahme zu digitalen Vermögenswerten 2024: Powell sagte auf dem DealBook-Gipfel: „Es ist wie Gold, nur digital … es ist kein Wettbewerber des Dollars, sondern ein Wettbewerber von Gold.“ Laut Marktdaten ließ diese Aussage am selben Tag Bitcoin die Marke von 103.000 US-Dollar durchbrechen.

Politischer Fehltritt: Zinserhöhungen verzögert und Zusammenbruch von drei Regionalbanken

Laut den öffentlich zugänglichen Aufzeichnungen verwendete Powell im Jahr 2021 die Formulierung „vorübergehende Inflation“, bevor im März 2022 offiziell mit den Zinserhöhungen begonnen wurde, als der CPI bereits über 7 % lag. Kevin Warsh sagte in einer Zeugenaussage vor dem US-Senatsausschuss für Banken am 21. April 2026: „Sobald sich die Inflation in der Wirtschaft festsetzt, sind die Kosten und die Schwierigkeit, die Inflation einzudämmen, deutlich höher. Daher sind die folgenschweren politischen Fehlentscheidungen von vor vier oder fünf Jahren bis heute ein Problem, mit dem wir noch immer zu tun haben … Wir müssen die Art und Weise, wie wir Politik gestalten, grundlegend ändern.“

Daraufhin erhöhte die Fed innerhalb von 16 Monaten elf Mal die Zinsen. Laut öffentlich zugänglichen Berichten schlossen im März 2023 die Silicon Valley Bank (SVB), die Signature Bank und die First Republic Bank nacheinander, weil es zu langfristigen Verlusten bei US-Staatsanleihen kam.

Öffentliche Positionen nach der Übernahme durch Warsh

Laut den öffentlichen Aussagen von Warsh in der Anhörung zur Bestätigung umfasst seine wichtigste politische Ausrichtung:

· Förderung eines neuen Inflationsrahmens, mit der Andeutung, dass möglicherweise die Gepflogenheit aufgegeben wird, nach dem FOMC Pressekonferenzen abzuhalten, und die Zusage, „keine Marionette irgendeiner politischen Kraft“ zu sein

· Beschleunigung der quantitativen Straffung (QT) und Reduzierung der 6,7 Billionen US-Dollar umfassenden Bilanz der Fed

· Bezeichnung von Bitcoin als „nachhaltiges Mittel zur Wertaufbewahrung“ und Ausschluss der Möglichkeit, eine Retail-CBDC (Central Bank Digital Currency) einzuführen

· Offenlegung, dass er Vermögenswerte im Wert von über 100 Millionen US-Dollar hält, einschließlich Layer-1-Netzwerken, DeFi-Verträgen (Dezentralisierte Finanzen) sowie Infrastruktur für Bitcoin-Zahlungen

Laut den Daten der Fed-Punkte (Dot Plot) vom März und des CME FedWatch-Tools gehen die politischen Entscheidungsträger davon aus, dass es in 2026 und 2027 jeweils nur einmal Zinssenkungen geben wird; die Wachstumserwartung für den Kern-Private-Consumption-Expenditures (PCE) in 2026 wurde von 2,4 % auf 2,7 % angehoben.

Häufige Fragen

Wann ist Powells letzte FOMC-Pressekonferenz terminiert und wie hoch ist das aktuelle Zinsniveau?

Laut dem öffentlichen Terminkalender der Fed ist Powells letzte FOMC-Pressekonferenz für den 29. April 2026 (am Mittwoch) angesetzt. Bis zu dieser Sitzung wird das Ziel für die Federal-Funds-Rate zum dritten Mal in Folge bei 3,50 % bis 3,75 % gehalten; der CPI im März liegt bei 3,3 %.

Wie bewertet Kevin Warsh Powells geldpolitisches Erbe?

Laut seiner öffentlichen Zeugenaussage, die Warsh am 21. April 2026 dem US-Senatsausschuss für Banken vorlegte, bezeichnete er die verzögerte Zinserhöhung im Jahr 2021 als „tödlichen politischen Fehltritt“, betonte, dass Inflation, sobald sie sich festsetzt, schwerer einzudämmen sei, und sagte, es sei erforderlich, „die Art und Weise, wie wir Politik gestalten, grundlegend zu ändern“.

Welche öffentlichen Positionen vertritt Warsh in Bezug auf digitale Vermögenswerte und wie sieht die Offenlegung seiner persönlichen Bestände aus?

Laut den öffentlich zugänglichen Aufzeichnungen der Anhörung zur Bestätigung bezeichnet Warsh Bitcoin als „nachhaltiges Mittel zur Wertaufbewahrung“ und schließt die Einführung einer Retail-CBDC aus. Warsh hat außerdem offengelegt, dass er Vermögenswerte im Wert von über 100 Millionen US-Dollar hält, einschließlich Layer-1-Netzwerken, DeFi-Verträgen und der Infrastruktur für Bitcoin-Zahlungen.