Ermutigung zur Innovation! US-Richter verbieten dem US-Bundesstaat Arizona die Regulierung von Prognosemärkten und setzen die Klage gegen Kalshi aus

Ein US-Bundesbezirksgericht hat entschieden, dass Arizona das Vorhersagemarktplattform Kalshi nach dem Gambling-Gesetz vorübergehend nicht verklagen darf. Der Richter ist der Ansicht, dass die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) die ausschließliche Zuständigkeit habe und die Landesregierung diese nicht überschreiten dürfe.

Ein US-Bundesbezirksgericht hat in jüngster Zeit in dem Rechtsstreit zwischen der Vorhersagemarktplattform Kalshi und der Regierung von Arizona eine Entscheidung getroffen. Vorübergehend wird das Vollziehen der für diese Plattform relevanten Glücksspielvorschriften durch den Staat untersagt; gleichzeitig werden die entsprechenden strafrechtlichen Verfahren ausgesetzt. Diese Entscheidung schafft zunächst Klarheit über die Priorität der Zuständigkeit von Bund und Landesregierung bei der Regulierung von Finanzderivaten.

Richter ordnet die ausschließliche Rechtszuständigkeit dem Bundesstaat zu

Der US-Bundesrichter Liburdi (Michael Liburdi) führte in seiner Entscheidung aus, dass die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ausreichende Beweise vorgelegt habe, um zu belegen, dass die von der Vorhersagemarktplattform angebotenen Event Contracts „Ereignisverträge“ die Definition von Swaps im Commodity Exchange Act erfüllten. Nach dieser Vorschrift verfügt die CFTC über die „Exclusive Jurisdiction“ „ausschließliche Zuständigkeit“ für Produkte, die an einem bestimmten Terminmarkt gehandelt werden. Der Richter ist der Ansicht, dass das Bundesrecht bei der Regulierung solcher Finanzprodukte Vorrang habe, sodass Arizona versucht habe, den Markt mit bundesstaatlichen Glücksspielvorschriften zu regeln und damit die Befugnisse bei der Durchsetzung überschritten habe. Nach Bekanntgabe dieses Beschlusses wurde die für Montag angesetzte strafrechtliche Anhörung zur Vorführung (Initial Appearance) abgesagt, was zeigt, dass Bundesgerichte eher dazu neigen, einen einheitlichen regulatorischen Rahmen für den nationalen Finanzmarkt zu schützen.

Kalashi beharrt darauf, dass es sich bei den Ereignisverträgen um ein neues Finanzinstrument handelt

Die Staatsanwaltschaft in Arizona hatte zuvor 20 Vergehen gegen Kalshi erhoben. Sie machte geltend, dass die Plattform illegal Wetten entgegennimmt, die sich auf Ergebnisse politischer Wahlen, Universitäts-Sportveranstaltungen und die individuelle Leistung von Spielern beziehen, und betonte, dass dem Staat der Betrieb von unlizenzierter Glücksspielwirtschaft strikt untersagt sei. Kalshi hält jedoch dagegen, dass sein Geschäftsmodell kein klassisches Glücksspiel sei, sondern dass es Verträge zum Kauf und Verkauf anbiete, mit denen Kunden „Ja“ oder „Nein“ als Vertragsposition zu Ergebnissen von Ereignissen handeln. Kalshi hält fest, dass Kunden untereinander ein Risiko-Swap durchführen und nicht darauf hinausläuft, dass es sich um eine Wette zwischen Spielern und einem Bankhalter im traditionellen Glücksspiel handelt; dem Wesen nach handele es sich um Finanzprodukte.

Unterschiedliche Entscheidungen in den einzelnen US-Bundesstaaten

Arizona ist der erste US-Bundesstaat, der gegen eine Vorhersagemarktplattform vorgegangen ist, was später eine Kettenreaktion auslöste. Neben Arizona steht Kalshi auch in Utah und Iowa unter rechtlichem Druck. Derzeit fallen die Entscheidungen der Gerichte vor Ort unterschiedlich aus: In Nevada und Massachusetts unterstützen die Gerichte die Verbote der Landesregierung; New Jersey und Tennessee dagegen erließen Urteile, die der Plattform günstig sind.

Trump-Familie unterstützt Vorhersagemärkte

Die Trump-Regierung zeigt eine Haltung, die Vorhersagemärkte unterstützt. Sogar von Bundesbehörden wird eine Klage gegen Connecticut, Arizona und Illinois angestrengt, um zu hinterfragen, ob lokale Regierungen die bundesstaatliche Regulierungsarbeit stören. Man ist der Auffassung, dass es ein gefährliches Präzedenzbeispiel schaffen würde, mit Landesgesetzen gegen konforme Finanzunternehmen vorzugehen.

Die Entwicklung von Vorhersageplattformen ist eng mit politischen Kräften verflochten. Der älteste Sohn von Präsident Trump ist Berater von Kalshi und Polymarket und zugleich Investor des Letzteren. Das Social-Media-Unternehmen Truth Social der Trump-Seite plant die Einführung des auf Kryptowährungen basierenden Vorhersagemarkts Truth Predict.

Kalshi argumentiert, dass die Durchsetzung der Glücksspielgesetze in den einzelnen Bundesstaaten auf eigene Faust die Existenz der Plattform gefährden, die Integrität der Verträge beschädigen und die Liquidität beeinträchtigen würde. Kalshi ist der Ansicht, dass die strafrechtliche Verfolgung durch Arizona darauf abzielt, die bestehenden zivilrechtlichen Verfahrensabläufe zu stören. Der Sprecher des Generalstaatsanwalts von Arizona, Taylor (Rich Taylor), stimmt dem Aussetzungsbeschluss des Richters nicht zu und sagt, dass man die weiteren Schritte prüfen werde.

• Dieser Artikel wird mit Genehmigung nachgedruckt aus: „Chain News“
• Originaltitel: „Richter verbietet Arizona die Regulierung von Vorhersagemärkten und setzt die Anklage gegen Kalshi aus“
• Originalautor: DW