CFTC verklagt New York, während 38 AGs das Verbot für das Kalshi-Vorhersagemarktsystem unterstützen

Der Generalstaatsanwalt von New York, Letitia James, schloss sich am Freitag einer parteiübergreifenden Koalition von 37 weiteren Generalstaatsanwälten und dem District of Columbia an, um das oberste Gericht von Massachusetts aufzufordern, eine vorläufige einstweilige Verfügung gegen die Plattform für Prognosemärkte Kalshi aufrechtzuerhalten. Gleichzeitig reichte die US-Commodity Futures Trading Commission eine bundesweite Klage gegen Beamte des Bundesstaats New York ein, um die staatliche Durchsetzung gegen bei der CFTC registrierte Börsen zu blockieren. Der eskalierende Streit spiegelt eine grundlegende Meinungsverschiedenheit darüber wider, ob Prognosemärkte ausschließlich in die Zuständigkeit des Bundes fallen oder weiterhin den Glücksspielgesetzen der Bundesstaaten unterliegen.

Koalitions-Überblick und Fall in Massachusetts

Die am Supreme Judicial Court of Massachusetts eingereichte amicus brief bittet das Gericht, eine Entscheidung im Januar zu bestätigen, wonach Kalshi keine Verträge für Sportereignisse an Einwohner des Bundesstaats anbieten darf, ohne eine Lizenz der Massachusetts Gaming Commission. Laut der Stellungnahme setzten Kalshi-Nutzer im Jahr 2025 jeden Monat mehr als $1 Milliarden auf der Plattform, wobei Sportwetten in bestimmten Monaten etwa 90% dieses Volumens ausmachten.

„Die Eventverträge von Kalshi für Sport sind nichts anderes als illegales Glücksspiel unter anderem Namen, und sie müssen nach denselben Regeln spielen wie jede andere lizenzierte Glücksspielplattform“, sagte AG James in einer Stellungnahme. Die Koalition argumentiert, dass Kalshis Behauptung, ihre Verträge seien „Swaps“, die einer ausschließlichen CFTC-Aufsicht nach dem Dodd-Frank Act unterlägen, die 2010er-Vorschrift falsch auslege, die den Angaben der Generalstaatsanwälte zufolge dafür geschaffen worden sei, die Finanzinstrumente hinter der Krise von 2008 zu adressieren – nicht dazu, zu diesem Zeitpunkt, als Bundesrecht Staaten weiterhin daran hinderte, es zu genehmigen, Sportwetten landesweit zu legalisieren.

CFTC-Bundesklage

Einige Stunden nachdem die Koalitions-Stellungnahme eingereicht worden war, reichte die CFTC eine Klage im U.S. District Court for the Southern District of New York ein und benannte AG James, Gouverneurin Kathy Hochul, die New York State Gaming Commission, den Executive Director Robert Williams sowie sechs Kommissare als Beklagte. Die Behörde strebt ein deklaratorisches Urteil an, dass Bundesrecht ihr die ausschließliche Zuständigkeit für Eventverträge verleiht, sowie eine dauerhafte einstweilige Verfügung, die den Bundesstaat daran hindern soll, die sogenannten präemptierten Glücksspielgesetze gegen bei der CFTC registrierte Einrichtungen durchzusetzen.

„New York ist der neueste Bundesstaat, der Bundesrecht und Jahrzehnte von Präzedenzfällen ignoriert, indem er versucht, Glücksspielgesetze des Bundesstaats gegen bei der CFTC registrierte Börsen durchzusetzen“, sagte CFTC-Vorsitzender Michael Selig in einer Stellungnahme. Die Behörde führte ein Schreiben zum Unterlassen und zur Unterlassung an, das Kalshi im Oktober von den New Yorker Glücksspielregulierern erhalten hatte, sowie Zivilklagen an, die diese Woche gegen Coinbase und Gemini eingereicht wurden, als Beispiele dafür, wie staatliches Handeln in die bundesstaatliche Zuständigkeit hineinwirkt.

James und Hochul, beide Demokraten, gaben am Freitagabend eine gemeinsame Erklärung ab, in der sie der Trump-Administration vorwarfen, „große Konzerne über Verbraucher und die besten Interessen der New Yorker zu stellen“, und versprachen, die Glücksspielgesetze des Bundesstaats vor Gericht zu verteidigen.

Breiteres Durchsetzungsmuster

Die New-York-Klage der CFTC folgt nahezu identischen Verfahren, die die Behörde am 2. April gegen Arizona, Connecticut und Illinois eingereicht hatte. CFTC-Vorsitzender Selig hat seit seinem Amtsantritt die juristische Haltung der Behörde stetig ausgeweitet, einen Vorschlag aus der Biden-Ära zurückgezogen, der politische Eventverträge hätte verbieten sollen, und Regulierer in den Bundesstaaten im Februar gewarnt, die Agentur werde „nicht länger untätig zusehen“.

Die Maßnahmen am Freitag bildeten den Abschluss einer Woche mit sich überschlagender Durchsetzung. AG James verklagte am Dienstag Coinbase und Gemini und forderte jeweils mindestens 2,2 Milliarden US-Dollar bzw. 1,2 Milliarden US-Dollar. Der Attorney General von Wisconsin reichte am Donnerstag zivilrechtliche Klagen gegen Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com und Coinbase ein und machte geltend, dass deren Sport-Eventverträge gegen das kommerzielle Glücksspielverbot des Bundesstaats verstoßen.

Gemischte Gerichtsergebnisse

Die Gerichtsergebnisse sind in den Zuständigkeiten unterschiedlich ausgefallen. Das U.S. Court of Appeals for the Third Circuit entschied diesen Monat in einer 2-1-Entscheidung zugunsten von Kalshi über New Jersey, und ein Bundesrichter in Tennessee gewährte dem Unternehmen im Februar eine vorläufige einstweilige Verfügung. Staatliche und föderale Richter in Nevada, Maryland, Ohio und Massachusetts haben jedoch gegen die Plattform entschieden.

Arizona, Connecticut und Illinois, die drei Bundesstaaten, die die CFTC derzeit verklagt, hatten sich alle der am Freitag eingereichten Stellungnahme angeschlossen. Dazu kamen auch Tennessee und New Jersey – Bundesstaaten mit unterschiedlichen Gerichtsergebnissen. Die Breite der Unterzeichner unterstreicht, wie weit verbreitet Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten die Präemptions-Argumentation als Bedrohung für die traditionelle staatliche Autorität über Glücksspiel ansehen.

Kalshi wurde zuletzt auf etwa $22 Milliarden bewertet, nachdem im März eine $1 Milliarden schwere Kapitalerhöhung bekannt gegeben wurde, und verzeichnete bislang in diesem Monat über $10 Milliarden im Handelsvolumen. Laut dem TD-Cowen-Analysten Jaret Seiberg scheint es weiterhin so, als hätten die Bundesstaaten die stärkere rechtliche Position inne. Der Streit dürfte voraussichtlich bis zum Supreme Court gehen, und eine Lösung könnte möglicherweise erst 2028 eintreffen.