تحذّر 10x Research من أن “قانون CLARITY” إذا منع عوائد أرصدة العملات المستقرة، فقد يتم إخضاع بروتوكولات DeFi وتوكنات الحوكمة للتنظيم، مع عودة العوائد إلى المنظومة المصرفية.
يُعد “قانون الأسواق الرقمية للأصول (قانون CLARITY)”، المتعلق ببنية سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة، محور اهتمام السوق في الآونة الأخيرة بسبب قواعد تنظيم العملات المستقرة. لكن يحذّر معهد الأبحاث 10x Research من أنه إذا تم تمرير القانون، فإن أكثر الجهات تضررًا ستكون في المقابل بروتوكولات DeFi والتوكنات ذات الصلة، خصوصًا تلك المشاريع التي تجعل “العوائد” نقطة بيع.
تتمثل نقطة الجدل الأساسية في “قانون CLARITY” في حظر أي شكل من أشكال العوائد أو المكافآت التي تقدمها المنصات مقابل “أرصدة العملات المستقرة”. وبعبارة أخرى، لن يُسمح مستقبلاً للعملات المستقرة بأن تُستخدم بعد الآن كمدخرات على السلسلة أو منتجات تولّد عوائد، بل سيتم إعادة تصنيفها كأدوات دفع وتسوية.
أشار مؤسس 10x Research، Markus Thielen، إلى: “هذا يمثل عمليًا إعادة تركيز العوائد.”
وأوضح أنه إذا تم تنفيذ القانون بسلاسة، فستتجه فرص تحقيق العوائد حتمًا إلى البنوك التقليدية وصناديق أسواق المال (MMF) والمنتجات المالية الخاضعة للرقابة، ما سيؤدي إلى تضييق مساحة المنافسة لدى منصات العملات المشفرة من ناحية العوائد.
حلل Markus Thielen أن التفسير المتفائل في السوق كان على النحو التالي: إذا مُنع على المنصات المركزية تقديم عوائد على العملات المستقرة، فسيتحول المستخدمون إلى بروتوكولات DeFi على السلسلة. لكنه حذّر من أن أساس هذا الاستنتاج هو أن “DeFi يمكن إعفاؤها من إطار الرقابة نفسه”.
ويرى أن نطاق تنظيم “قانون CLARITY” من المرجح أن يمتد إلى واجهات الواجهة الأمامية، ونماذج اقتصاد التوكنات، وخصوصًا عندما تبدأ رسوم البروتوكول أو آليات الحوكمة في العمل بطريقة تشبه الأسهم، عندها يصبح من المؤكد تقريبًا إدراجها ضمن نطاق التنظيم.
وهذا يعني أن عددًا كبيرًا من مشاريع DeFi سيخضع لتدقيق موسّع. وحدّد التقرير مشاريع مثل بورصة لامركزية Uniswap (UNI) وSushiSwap (SUSHI) وdYdX (DYDX)، إضافة إلى بروتوكولات الإقراض Aave (AAVE) وCompound (COMP) وغيرها، والتي قد تواجه قيودًا أشد في نماذج التشغيل وتوزيع القيمة في المستقبل. وقد تكون النتيجة: انخفاض حجم التداول، وتراجع السيولة، وضعف الطلب على التوكنات.
لكن Markus Thielen أشار أيضًا إلى أن إطار الرقابة هذا قد يكون في الواقع “خبرًا جيدًا” لمقدمي البنية التحتية، لأن القانون سيجبر العملات المستقرة على الترسّخ بشكل أعمق داخل نظام المدفوعات، ما يجعل وضع مُصدّرين مثل Circle أكثر ثباتًا.
- نُشر هذا المقال بإذن من: 《区塊客》
- العنوان الأصلي: 《UNI 、 AAVE 首當其衝！分析師：美《CLARITY 法案》恐重創 DeFi 收益神話》
- المؤلف الأصلي: 区塊妹 MEL
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
DeFi 利益相关方请愿 SEC 将界面指引制度化，称以太坊拟推出原生隐私层
Gate 新闻消息，4月24日——DeFi 教育基金 (DEF) 及35位共同签署方（包括 a16z crypto、Aptos Labs、Uniswap、Chainlink、Paradigm、Solana Policy Institute 和 Phantom）已向美国证券交易委员会 (SEC) 请愿，要求其近期关于 DeFi 交互界面的员工指引转化为正式的“通知—征求意见”规则制定。与此同时，以太坊开发者 Tom Lehman 发布了草案提案 EIP-8182，呼吁将原生的私密转账直接嵌入以太坊协议中。
GateNews04-24 21:29
地址在两小时内向三家交易所存入价值4.6百万美元的1.397M UNI
Gate News消息，4月24日——根据链上分析师Ai姨的说法，一个以Fc24e结尾的地址在过去两小时内向三家交易所分批存入1.397百万UNI，价值约4.6百万美元。
其中一个接收交易所地址此前曾多次与DeFiance Capital互动，这是一家DeFi加密基金，曾投资于Aave和LayerZero——两个被认定为与近期Kelp DAO漏洞利用相关的主要方的项目。
GateNews04-24 01:49
Uniswap Labs تطلق منصة مطوّرين مع أدوات ذكاء اصطناعي وإتاحة موسّعة لواجهة برمجة التطبيقات عبر 18 شبكة بلوكتشين
أطلقت Uniswap Labs منصة للمطوّرين توفر أدواتًا لدمج DeFi، بما في ذلك مجموعة أدوات ذكاء اصطناعي، ومسرح واجهة برمجة التطبيقات، وميزات لإدارة السيولة. وتهدف المنصة، التي يَصل إليها أكثر من 500,000 مطوّر للموارد، إلى تبسيط عملية الدمج وتعزيز قدرات المطوّرين.
GateNews04-17 07:24
تجاوز حجم تداول يوني سواب اليومي 2 مليار دولار، مسجلاً أعلى مستوى له خلال عام تقريبًا
أخبار البوابة: خبر، 13 أبريل، حقق بروتوكول التداول اللامركزي Uniswap مؤخرًا حجم تداول يومي تجاوز 2 مليار دولار، مسجلًا أعلى مستوى له خلال العام الماضي. تُظهر البيانات أن الارتفاع الكبير في حجم تداول Uniswap يُعزى في المقام الأول إلى توقعات الموافقة على أحدث صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الفورية على الإيثيريوم خلال الفترة الأخيرة، ما أدى إلى زيادة ملحوظة في نشاط السوق. يُعد Uniswap أحد أكبر بورصات التداول اللامركزي في نظام إيثيريوم البيئي، وتتمثل حاليًا أبرز أزواج التداول فيه في ETH/USDC وETH/USDT وغيرها من الأصول الرئيسية، مع استمرار نمو الطلب على تحويلات العملات المستقرة.
GateNews04-13 06:02
استلمت العنوان مرة أخرى من عقد Uni Timelock بعد مرور ثلاثة أشهر 5 ملايين من UNI، بقيمة 15.8 مليون دولار
أخبار البوابة (Gate News)، 11 أبريل، وفقًا لمحللٍ على السلسلة Ai 姨 يراقب، تلقت بعض العناوين مرةً أخرى بعد ثلاثة أشهر من عقد Uni Timelock 500 مليون وحدة UNI، بقيمة 15.8 مليون دولار. وقد بلغ إجمالي ما تلقته العنوان 10 ملايين وحدة UNI، وهي حاليًا مودعة في حساب وصاية تابع لجهة CEX ما.
GateNews04-11 03:31
