تحليل السوق

أعلنت الجمارك الأمريكية وقف فرض الرسوم الجمركية غير القانونية التي فرضها ترامب بموجب قانون الصلاحيات الاقتصادية الطارئة الدولية، ولكن في الوقت نفسه، ستدخل الرسوم الجمركية العالمية الجديدة بنسبة 15% حيز التنفيذ في 24 فبراير. رد فعل السوق كان غير حاسم، وانخفض سعر البيتكوين مرة أخرى، وحذر المحللون من أنه إذا تم كسره دون مستوى الدعم عند 60,000 دولار، فقد يتراجع أكثر. في المدى القصير، لا يُتوقع استرداد الضرائب، والسوق تحت ضغط.

2月24日消息، بيتكوين يواصل الانخفاض مؤخرًا، مما أثار اهتمام السوق بنقطة التعافي. وفقًا لبيانات Glassnode، انخفض نسبة الأرباح والخسائر المحققة خلال 90 يومًا إلى ما دون 1، وهو أول مرة منذ عام 2022، مما يشير إلى أن السوق دخل مرحلة خسائر مفرطة. تظهر التجربة التاريخية أن هذا الوضع عادة ما يستمر حوالي ستة أشهر، مما يعني أن بيتكوين قد يحافظ على مستوى منخفض حتى نهاية الربع الثالث من هذا العام. يعكس نسبة الأرباح والخسائر المحققة على السلسلة نسبة الأرباح والخسائر في المعاملات على الشبكة، وعندما تكون النسبة أقل من 1، يكون الخسائر هي السائدة، وغالبًا ما يكون المستثمرون في حالة استسلام وبيع. أظهرت دورات السوق الهابطة السابقة — في 2015 و2018 و2022 — هذا النمط، حيث غالبًا ما يصاحب فترات الانخفاض هلع السوق، لكنها أيضًا تمثل فرصًا محتملة للشراء.

في 24 فبراير، أعلنت Strategy عن زيادة استثمارها في البيتكوين بمقدار 40 مليون دولار، على الرغم من التوقعات المتشائمة الحالية لسعر البيتكوين في السوق. تمتلك الشركة حالياً بيتكوين بقيمة 55 مليار دولار، بتكلفة متوسطة حوالي 76,020 دولار، وبسعر البيتكوين الحالي البالغ 63,000 دولار، فإن الخسائر غير المحققة تقترب من 10 مليارات دولار. قال الرئيس التنفيذي مايكل سايلور إن الشركة تتبع استراتيجية متوسط تكلفة الدولار، ولا تقلق من تقلبات الأسعار على المدى القصير. في الآونة الأخيرة، تأثر سعر البيتكوين بالتوترات الجيوسياسية، وعدم اليقين الاقتصادي الناتج عن تطور الذكاء الاصطناعي، وتغير سياسات إدارة ترامب، مما أدى إلى انخفاض مستمر في السعر. أشار مات هاولز-باربي، نائب رئيس نمو CEX، إلى أن البيتكوين قد ينخفض على المدى القصير إلى 50,000 دولار. تظهر بيانات DefiLlama أن المستثمرين قاموا ببيع أكثر من 1 مليار دولار من صناديق البيتكوين ETF في فبراير، مما أدى إلى تراجع إجمالي قيمة ETF منذ نوفمبر من العام الماضي بمقدار 7 مليارات دولار. تظهر بيانات CF Benchmark أن الصناديق التحوطية الرئيسية قلصت حيازاتها من البيتكوين ETF بنسبة 28% بين الربع الثالث والربع الرابع.

في 24 فبراير، أفادت الأنباء أن World Liberty Financial (WLFI) انخفضت خلال الـ 24 ساعة الماضية بنسبة حوالي 8%، بعد أن كسرت حاجز الدولار الواحد وأظهرت أداء ضعيفًا. كانت WLFI قد شكلت نمط قبعة ومقبض صعودي، لكن تقلبات السعر الأخيرة كانت نتيجة لتصفية المراكز بالرافعة المالية بشكل رئيسي، وليس بسبب بيع المستثمرين على المدى الطويل. تشير البيانات على السلسلة إلى أن محفظة أكبر مالك لـ WLFI زادت من حيازتها من 8.23 مليار وحدة إلى 8.56 مليار وحدة منذ 19 فبراير، بزيادة حوالي 330 مليون وحدة، أي ما يعادل حوالي 35 مليون دولار. وهذا يدل على أن الحيتان الكبرى دخلت السوق بنشاط خلال انخفاض السعر، مما يعكس ثقتها في الانتعاش المستقبلي. في الوقت نفسه، انخفضت تدفقات العملات إلى البورصات من 128 مليون وحدة إلى حوالي 8.9 مليون وحدة فقط، بانخفاض يقارب 93%، مما يشير إلى تراجع رغبة المستثمرين الأفراد في البيع.

السوق الحالية تمر بإعادة هيكلة هيكلية من خلال العولمة المعاكسة والذكاء الاصطناعي، مما يؤدي إلى تباطؤ في تعديل التداولات. أسعار البيتكوين والإيثيريوم تتراجع بشكل ضعيف، مما يظهر نقص الثقة في السوق. تتجه التدفقات المالية نحو القطاعات ذات القيمة، وأداء أسهم التكنولوجيا ضعيف، ويتم بيع الأصول المشفرة، وسيواجه السوق تحولات حاسمة في المستقبل.

في 24 فبراير، بمناسبة مرور سنة على إطلاق شبكة Pi Network، خرج حوالي 300,000 عملة PI من البورصات المركزية، وظل سعر عملة Pi عند حوالي 0.16 دولار. يعكس هذا التدفق انخفاض السيولة الفورية للبائعين في البورصات، كما يبرز زيادة مشاركة المجتمع ونشاط النظام البيئي. وأكد فريق Pi الأساسي أنه منذ إطلاق الشبكة المستقلة، حقق المشروع نموًا ملحوظًا في موافقات KYC، وهجرة الشبكة الرئيسية، ونشاط المطورين، والمشاركة العامة في الشبكة. تشير البيانات على السلسلة إلى أنه خلال الـ 24 ساعة الماضية، خرج ما يقرب من 305,547 عملة Pi من محافظ البورصات، حيث خرجت بورصة مركزية واحدة فقط بأكثر من 623,000 عملة Pi، مما عادل تدفقات قليلة على منصات مثل Gate. على الرغم من أن هذا التغير محدود بالنسبة للعرض الإجمالي، إلا أنه مع احتفالات الذكرى السنوية، يدل على أن النظام البيئي للشبكة يتوسع بشكل مستقر، ولا تزال ثقة المستثمرين على المدى الطويل قائمة.

في 24 فبراير، مع تقدم الولايات المتحدة في وضع إطار تنظيمي للعملات المستقرة، يُنظر إلى "قانون العبقرية" (Genius Act) على أنه سياسة رئيسية لإعادة تشكيل مشهد صناعة العملات المستقرة. وأشار المحللون إلى أنه بدعم من هذا القانون، من المتوقع أن تتضاعف إيرادات أكبر منصة تبادل مركزية ملتزمة بالتنظيم في الولايات المتحدة المرتبطة بالعملات المستقرة بمقدار يتراوح بين مرتين وسبع مرات، وحتى أن بعض المؤسسات فسرت ذلك على أنه منطق نمو طويل الأمد محتمل بمعدل عشرة أضعاف، مما يجعله أحد السرديات المهمة في سوق التشفير بحلول عام 2026. وقع على هذا القانون ترامب، وهدفه الأساسي هو إنشاء نظام تنظيمي واضح للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، بما يشمل طلب أن تكون الأصول الاحتياطية من سندات الخزانة الأمريكية عالية الجودة بنسبة 1:1، وتعزيز مكافحة غسل الأموال وشفافية التنظيم. من شأن هذا التصميم التنظيمي أن يقلل بشكل كبير من عدم اليقين بشأن الامتثال للعملات المستقرة، ويزيد من رغبة المؤسسات في تخصيص الأموال، ويدفع أيضًا إلى توسع استخدام العملات المستقرة المنظمة في المدفوعات والتسوية والتمويل على السلسلة.

تقرير سوق Wintermute يُظهر أن BTC فشل مؤخرًا في اختراق 70,000 دولار عدة مرات، مع تقلبات في سعره وقلة السيولة. انخفض ETH دون مستوى 1900 دولار، مع التركيز على مستوى نفسي عند 1600 دولار. لم تعود الطلبات من المؤسسات، وثقة السوق غير كافية، والنشاط التجاري يركز على البيع، على الرغم من أن المستثمرين ذوي الثروات العالية أبدوا اهتمامًا مؤقتًا ببعض العملات البديلة، إلا أن ذلك لم يستمر. السوق بشكل عام غير مستعد لاتخاذ استراتيجيات نشطة.

24 فبراير، أخبار، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين الفوري والإيثيريوم الفوري في الولايات المتحدة تدفقات خارجة واضحة. تظهر البيانات أن صافي التدفقات الخارجة من ETF البيتكوين الفوري في ذلك اليوم كان حوالي 2.04 مليار دولار، وETF الإيثيريوم الفوري خرجت أيضًا بمقدار 4948万美元، ليصل إجمالي التدفقات الخارجة خلال اليوم إلى 2.53 مليار دولار. حدث هذا الانسحاب الكبير من الأموال بعد أن انخفض سعر البيتكوين مؤقتًا دون مستوى 6.5万美元، بالإضافة إلى التوقعات بسياسات الرسوم الجمركية الأمريكية التي أدت إلى عدم اليقين الكلي، مما أدى إلى انخفاض ملحوظ في الميل للمخاطرة في سوق التشفير.

في 24 فبراير، صرح سيمون جيروفيتش، المدير التنفيذي لشركة ميتابلانيت، مؤخرًا أن الاقتصاد العالمي يتجه تدريجيًا نحو عصر "التداول بين الآلات"، مع ارتفاع الإنتاجية المدفوع بالذكاء الاصطناعي بسرعة، وأن البيتكوين قد يصبح الأصل الرئيسي لتخزين القيمة في هذا النظام. يأتي هذا الرأي ردًا على دراسة استشرافية من شركة Citrini Research، التي تصف المسار المحتمل لاستبدال الوظائف البيضاء على نطاق واسع بالذكاء الاصطناعي في عامي 2026 و2027. وأشار جيروفيتش إلى أن وكلاء الذكاء الاصطناعي عند اتخاذ القرارات المالية لن يعتمدوا على الحسابات البنكية التقليدية أو شبكات بطاقات الائتمان أو العملات الحكومية، بل سيختارون بشكل أولوي نظام الأصول الرقمية الأكثر كفاءة والأقل احتكاكًا. في ظل منطق تحسين تكلفة التداول بواسطة الآلات، فإن المدفوعات على السلسلة، وتسوية العملات المستقرة، ونموذج تخزين القيمة باستخدام البيتكوين تتوافق بشكل أفضل مع متطلبات التشغيل للاقتصاد الآلي. بالمقارنة مع هيكل الرسوم التقليدي الذي يتراوح بين 2% و3%، فإن التسوية عبر blockchain منخفضة التكلفة أكثر جاذبية.

في 24 فبراير، على الرغم من أن سعر XRP ظل يواجه ضغطًا مستمرًا وانخفض بشكل مؤقت بنحو 9%، إلا أن اتجاهات الأموال على السلسلة أظهرت علامات واضحة على التباين، حيث استمر عناوين الحيازة الكبيرة والمستثمرون المؤسسيون في زيادة مراكزهم خلال التصحيح، مما أثار اهتمام السوق بخصوص وصول سعر XRP إلى القاع واحتمالية حدوث انتعاش محتمل. تشير البيانات إلى أنه منذ فبراير، ظل سعر XRP مقيدًا بمستوى مقاومة الاتجاه الهابط، وأن الاتجاه القصير الأجل ضعيف، وأن مزاج السوق أصبح أكثر حذرًا. ومع ذلك، تظهر مؤشرات السلسلة أن سعر السوق الحالي لـ XRP أقل من سعره الحقيقي، وهو ما يعني عادة أن غالبية المالكين في وضع خسارة غير محققة. ومن منظور الدورات التاريخية، عندما ينخفض السعر دون نطاق التكلفة الفعلي، يُعتبر ذلك غالبًا مرحلة تقييم منخفض، مما يجذب رؤوس أموال طويلة ومتوسطة الأجل للاستثمار.

في 24 فبراير، وفي ظل تصاعد عدم اليقين بشأن نية الولايات المتحدة دفع جولة جديدة من سياسات الرسوم الجمركية العالمية، انخفض سعر البيتكوين دون مستوى نفسي حاسم عند 65,000 دولار، مما أدى إلى تراجع واضح في شهية المخاطرة في السوق. تظهر البيانات أن سعر البيتكوين انخفض من أعلى مستوى له يوم الاثنين عند حوالي 66,465 دولارًا إلى أدنى مستوى خلال الجلسة عند 62,952 دولارًا، محققًا انخفاضًا مرحليًا يقارب 5%، وبتراجع إجمالي يقارب 35% عن أعلى مستوى له خلال العام، مما يعكس حذرًا متزايدًا في مشاعر المستثمرين. ويُعزى هذا الانخفاض بشكل كبير إلى التوقعات بسياسات إدارة ترامب التي تتضمن فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على عدة دول، مع احتمال رفعها إلى 15% عبر أمر تنفيذي. وتُظهر التجارب التاريخية أن تصعيد النزاعات التجارية غالبًا ما يزيد من تقلبات سوق العملات الرقمية. ولا تزال السوق تتذكر أن فرض رسوم عالية من قبل الولايات المتحدة على الصين في عام 2025 أدى إلى تراجع كبير في القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة خلال شهرين، مما أعاد التركيز على حساسية البيتكوين للصدمات الكلية.

في 24 فبراير، أظهرت أحدث بيانات محفظة استثمار الأصول الرقمية التي كشفت عنها مؤسسة إدارة الأصول الرقمية Grayscale Investments أنها زادت من نسبة تخصيصها لـ Cardano (ADA)، حيث بلغت النسبة الحالية حوالي 20.20%، مما جعلها تحتل المرتبة الثالثة في المحفظة، بعد Solana و Ethereum. يُفسر هذا التغيير في التخصيص على أنه اعتراف مستمر من قبل المؤسسات بالأساسيات طويلة الأمد وبيئة العقود الذكية الخاصة بـ Cardano. ومن الجدير بالذكر أن هذه الزيادة في الحيازة حدثت في ظل تصاعد الاضطرابات الكلية. حيث زادت عدم اليقينيات على مستوى السياسات الأمريكية، وأدت تصريحات ترامب المتعلقة بالرسوم الجمركية إلى انتشار مشاعر التحوط، مما أدى إلى هبوط البيتكوين إلى ما دون مستوى نفسي رئيسي، وتعرضت الأصول المشفرة الرئيسية لضغوط، ولم تتمكن ADA من أن تسير بمفردها في القوة.

في 24 فبراير، أفادت الأنباء أن عملة الخصوصية Zcash (ZEC) لا تزال تتعرض لضغوط، حيث سجلت خلال الأيام السبعة الماضية انخفاضًا إجماليًا يزيد عن 20%. وحتى وقت إعداد التقرير، بلغ سعر Zcash حوالي 231 دولارًا، متراجعًا بنسبة 28% عن أعلى مستوى له هذا الشهر، وخاسرًا أكثر من نصف قيمته منذ بداية العام. في ظل تراجع شهية المخاطرة في سوق الأصول المشفرة، تضافرت العوامل الفنية والأساسية، مما جعل السوق يتخذ موقفًا حذرًا تجاه مستقبل ZEC. من الناحية الأساسية، استقال فريق تطوير شركة Electric Coin Company سابقًا بسبب نزاع حوكمة مع المؤسسة غير الربحية Bootstrap. على الرغم من أن الحدث لم يؤدي إلى انقسام في البلوكشين، ولم يتأثر بروتوكول عمل رمز ZEC بشكل مباشر، إلا أن عدم اليقين على مستوى المنظمة أضعف ثقة المستثمرين في التطور طويل الأمد للنظام البيئي.

يظهر DOGE نمط كوب و مقبض صعودي مع احتمال اختراق فوق 0.12 دولار. تقع المقاومة الرئيسية عند 0.15 دولار و 0.20 دولار لتحقيق مكاسب محتملة بنسبة 100%. الدعم عند 0.10 دولار حاسم؛ يجب أن تتعزز الحجم والزخم من أجل استمرار الارتفاع. دوغ كوين — DOGE، كان يتأرجح بهدوء فوق 0.

تركز السوق الآن على أسعار الصرف والفائدة، حيث أطلقت وزارة الخزانة الأمريكية بشكل نشط "فحص سعر الصرف" لدعم الين الياباني، وربما يكون مرتبطًا بعدم اليقين قبل الانتخابات اليابانية. في الوقت نفسه، ظهرت خلافات في مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، حيث ستؤثر أداء سوق العمل على توقعات خفض الفائدة. في سوق العملات المشفرة، تتقلب أسعار BTC، ويجب مراقبة تأثير البيئة الكلية على تدفقات السيولة.

سوق العملات المشفرة يظل في حالة ركود مستمر، حيث انخفضت بيتكوين دون 63,000 دولار، ومؤشر الذعر في منطقة الخوف الشديد. الأسواق العالمية للأسهم تتراجع بسبب مخاطر الذكاء الاصطناعي والجغرافيا السياسية، في حين أن سوق المعادن الثمينة يحظى بشعبية. تصاعد التوترات بين ترامب وإيران أدى إلى تصاعد التوترات، وسياسات الرسوم الجمركية الجديدة أثارت حالة من الذعر في السوق، وارتفعت مشاعر الملاذ الآمن. تشير التحليلات إلى أن سوق بيتكوين بحاجة إلى استعادة الطلب، ومن المتوقع أن تتعافى السيولة تدريجيًا.

شهد سوق العملات الرقمية مؤخرًا موجة من سحب الأموال، حيث شهد صندوق ETF الفوري للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقًا صافياً للخروج لمدة خمسة أسابيع على التوالي، بمجموع حوالي 3.16 مليار دولار. منذ بدء هذه الموجة من السحب في 1月20، تم فقدان حوالي 38 مليار دولار من إجمالي الأموال. على الرغم من الضغوط قصيرة المدى، لا تزال التدفقات طويلة المدى تصل إلى 54 مليار دولار. يبلغ سعر البيتكوين حاليًا حوالي 65,800 دولار، ويعتقد المحللون أنه إذا تمكن السعر من الارتفاع فوق 70,000 دولار، فقد يتم استهلاك ضغط البيع تمامًا.