قدمت GameStop عرضًا بقيمة $56B لموقع eBay، مستفيدة من خزينة $519M للبيتكوين

قدمت شركة Gamestop عرضًا غير مرغوب فيه للاستحواذ على Ebay بقيمة 55.5 مليار دولار، مدعومًا بتعهّد بنكي بقيمة 20 مليار دولار إلى جانب خزانة بيتكوين بقيمة 519 مليون دولار بناها الرئيس التنفيذي Ryan Cohen بهدوء خلال السنة المالية 2025.

أبرز النقاط:

• عرضت Gamestop 55.5 مليار دولار مقابل Ebay بسعر 125 دولارًا للسهم، مع قيام TD Bank بتقديم $20B في تمويل بالديون.
• يستند العرض إلى حيازة $519M من بيتكوين لدى Gamestop، والتي بُنيت من خلال شراء 4,710 BTC خلال السنة المالية 2025.
• يخطط Ryan Cohen لخوض معركة بالوكالة إذا رفض مجلس إدارة Ebay، ما يشير إلى التزام كامل بالصفقة.

العرض

قدمت Gamestop عرضًا غير ملزم وغير مرغوب فيه للاستحواذ على Ebay بحوالي 55.5 مليار دولار، بمبلغ 125 دولارًا للسهم، بتقسيم شبه متساوٍ بين النقد وأسهم Gamestop العادية، وهو ما يمثل علاوة بنسبة 20% على إغلاق Ebay يوم الجمعة الماضي.

أخبر Ryan Cohen، الذي يقود Gamestop كرئيس تنفيذي، مجلس إدارة Ebay بأنه يرى أن المنصة قادرة على أن تصبح منافسًا ذا شأنًا لـ Amazon. كما أوضح أنه مستعد لخوض معركة بالوكالة وتقديم العرض مباشرة إلى المساهمين إذا رفض المجلس الانخراط. قدم TD Bank خطاب التزام بقيمة 20 مليار دولار للمساعدة في تمويل الصفقة.

ارتفاع سعر سهم EBAY عقب عرض Gamestop أنهت Gamestop السنة المالية 2025 وهي تمتلك ما يقرب من 9 مليارات دولار من النقد والاستثمارات بإجماليها، وهو صندوق حربي بُني عبر سنوات من خفض التكاليف، ولا سيما في الآونة الأخيرة من خلال التحول المتعمّد إلى الأصول الرقمية.

الصلة بالبيتكوين

تأتي زاوية البيتكوين في قلب الميزانية العمومية الحديثة لدى Gamestop، إذ استحوذت الشركة على 4,710 BTC بحوالي 500 مليون دولار خلال السنة المالية 2025، مع رهن 4,709 من تلك العملات كضمان ضمن استراتيجية مكالمات مغطاة. منذ ذلك الحين، نمت الحيازة لتصل إلى حوالي 519 مليون دولار، وتشكّل جزءًا من الميزانية العمومية التي تستند إليها مقترح Ebay.

تعكس هذه المقاربة، من حيث الروح لا من حيث الحجم، النموذج الذي شاعته Strategy، إذ تمتلك 818,334 BTC واستخدمت إصدار حقوق ملكية مفضلة وإتاحة الوصول إلى أسواق رأس المال لتمويل تراكم عدواني للبيتكوين. تتميز نسخة Gamestop بأنها، بدلًا من مواصلة التراكم، تستفيد الشركة من ميزانيتها غير التقليدية لتحقيق طموح استحواذ ودمج بهذا الحجم، وهو ما كان سيبدو غير معقول قبل ثلاث سنوات.

رد الفعل في السوق

أغلقت أسهم Gamestop عند 26.53 دولارًا في 1 مايو، بزيادة 6.33%، بعد أن قام المستثمرون بتسعير احتمال تحوّلي، بينما قفز سهم Ebay بأكثر من 10% في تداول ما بعد ساعات العمل (كما يظهر أعلاه) عقب صدور التقارير. انعكس حماس “عملة GME الميم” على أداء السهم، إذ ارتفعت 54% خلال ساعات من انفجار الخبر. لم يرد مجلس إدارة Ebay بعد علنًا على المقترح.