وفقا للأخبار في 26 فبراير، ومع استمرار تدفق الأموال إلى سوق صناديق البيتكوين المتداولة، بدأ بعض المستثمرين يتساءلون عن سبب عدم تجاوز سعر البيتكوين بعد العلامة الرئيسية البالغة 150,000 دولار. أشار جيف بارك، رئيس الاستراتيجية في بيتويز ألفا، مؤخرا إلى أن الجهة ليست مؤسسة واحدة لصناعة السوق هي التي تحد فعليا من ارتفاع البيتكوين في السوق، بل التصميم الهيكلي لصناديق البيتكوين وآليات تشغيلها.
وفقا لتحليل جيف بارك، فإن المشاركين المصرح لهم (APs) يحظون بموقع خاص في عملية إنشاء واسترداد أسهم صناديق المؤشرات المتداولة، مما يسمح بعمليات تحوط أكثر كفاءة من حيث رأس المال ضمن “المنطقة الرمادية” للقواعد التنظيمية. على عكس المتداولين العاديين، لا يتعين على المستثمرين النقاط الاعتماد بالكامل على السوق الفورية عند تنفيذ استراتيجيات المكاسب أو المراجحة، مما يغير المسار المباشر لتدفقات رأس المال التقليدية إلى السعر.
الأكثر خطورة هو التغيير في طرق التحوط. نظريا، عندما تكون صناديق المؤشرات المتداولة في المؤشرات المتداولة محدودة، يجب على مؤسسات المراجحة شراء البيتكوين الفوري لإصلاح الفارق، ولكن إذا اختارت استخدام عقود البيتكوين الآجلة أو المشتقات للتحوط، فلن يكون هناك طلب حقيقي على الشراء الفوري. وهذا يعني أنه حتى لو زاد صافي تدفق صناديق المؤشرات المتداولة، فقد لا يترجم في الوقت نفسه إلى زخم صعودي مستمر في السوق الفورية.
بالإضافة إلى ذلك، أدى التحول إلى آلية “الاسترداد المادي” إلى ضعف القيود الهيكلية التي كانت تتطلب سابقا شراء البيتكوين في السوق المفتوحة. يمكن لبعض المؤسسات الحصول على السيولة عبر القنوات خارج البورصة، مما يقلل من التأثير على آلية اكتشاف الأسعار في السوق المفتوحة ويضعف العلاقة المباشرة بين تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وزيادات أسعار البيتكوين بشكل أكبر.
أكد جيف بارك أنه لا يوجد حاليا تلاعب واضح في السوق، لكن هناك عدم توافق هيكلي بين الإطار التنظيمي المالي التقليدي والطبيعة اللامركزية للبيتكوين، مما يصعب تصنيف روابط المراجحة الوسيطة بوضوح. قد يؤدي هذا الاحتكاك المؤسسي إلى زيادة تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة بينما ترتفع أسعار البيتكوين ببطء، مما يؤثر على وتيرة السوق المتوقعة لاختراق البيتكوين لسعر الهدف البالغ 150,000 دولار.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
Matrixport: انخفاض مشاركة المستثمرين الأفراد، نقص السرد الجديد، وضغط بيع العملات المرمزة عند فتحها يؤدي إلى ضغط على العملات المقلدة
أشار تقرير Matrixport إلى أن أداء العملات المشفرة المقلدة خلال العام الماضي كان أقل من المتوقع، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض مشاركة المستثمرين الأفراد، وغياب سرد جديد ومشاريع تطبيقات واقعية، بالإضافة إلى ضغط فتح قنوات التوكن المستمر، مما أدى إلى عرقلة انتعاش السوق. على الرغم من الضغوط العامة، لا تزال هناك فرص محلية يمكن التعرف عليها.
GateNewsمنذ 28 د
خلال الـ24 ساعة الماضية، تم تصفية 2.31 مليار دولار على مستوى الشبكة، وبلغت نسبة تصفية المراكز الطويلة 72%
أخبار Gate News، في 6 مارس، خلال الـ24 ساعة الماضية، تم إغلاق مراكز بقيمة 2.31 مليار دولار على مستوى الشبكة، منها 1.66 مليار دولار لمراكز الشراء و65.71 مليون دولار لمراكز البيع. من حيث العملات، تم إغلاق مراكز بيتكوين بقيمة حوالي 105 مليون دولار، وإيثيريوم بقيمة حوالي 40.64 مليون دولار.
GateNewsمنذ 33 د
10x Research: رأس مال المؤسسات يعيد تشكيل سوق الأسهم المشفرة، وتغيرات هيكلية حالية في قطاع شركات التعدين
10x Research يُظهر أن تدفقات رأس المال المؤسسي وتعديلات أصول الشركات تعيد تشكيل مشهد سوق الأسهم المشفرة، حيث ارتفعت بعض الأسهم المشفرة وتهمشت أخرى. شهد سعر سهم Bitdeer Technologies تقلبات مؤخرًا بسبب تعديل الهيكل الرأسمالي وتفريغ احتياطيات البيتكوين، مما يدفع نحو التحول إلى الحوسبة عالية الأداء والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. في السوق بشكل عام، شهدت أسعار سهم Circle وسهم CEX معين انتعاشًا ملحوظًا.
GateNewsمنذ 34 د
عنوان مرتبط بـ Jane Street خلال الساعتين الماضيتين قام بإيداع 270 عملة BTC في البورصة، بقيمة حوالي 19 مليون دولار
أخبار فورسايت نيوز، وفقًا لمراقبة Onchain Lens، قامت عناوين مرتبطة بـ Jane Street خلال الساعتين الماضيتين بإيداع 270 بيتكوين في كل من Bullish.com و LMAX Digital، بقيمة حوالي 19 مليون دولار.
سبق أن وُجهت لـ Jane Street تهمة في
GateNewsمنذ 36 د
باراغواي ستستفيد من أجهزة ASIC المصادرة لتعدين البيتكوين
شركة أندي، شركة الكهرباء الحكومية، قد تعاونت مع شركة مورفوير، شركة الذكاء الاصطناعي (AI) وتقنية التعدين، لبدء برنامج تجريبي واستخدام جزء من معدات التعدين المصادرة لإنتاج البيتكوين. وذكر رئيس شركة أندي، فيليكس سوسا، أن البيتكوين المستخرج سيتم بيعه كتحوط للمستقبلات
Coinpediaمنذ 40 د
أخوة وينكلفوس نقلوا أمس 1750 بيتكوين إلى محفظة تداول مركزية (CEX) الساخنة
أخبار Gate News، في 6 مارس، وفقًا لمراقبة Emmett Gallic، قام الأخوان Winklevoss يوم أمس (5 مارس) بنقل 1750 بيتكوين (بقيمة 1.28 مليار دولار) إلى محفظة ساخنة في منصة CEX. يُذكر أن الأخوين Winklevoss كانا يمتلكان في عام 2014 حوالي 108,000 بيتكوين، أي ما يقرب من 1% من إجمالي البيتكوين في ذلك الوقت. حاليًا، يمتلكان 8757 بيتكوين.
GateNewsمنذ 45 د
