摩根士丹利的首只现货比特币ETF已在NYSE Arca开盘交易，代码为MSBT，开盘首日就带来了直接的压力测试：一支由银行背书的基金能否仅凭更便宜就能在行情起伏的市场中赢得资金流入？
行业数据显示，首日大约交易了160万股，并且根据跟踪标的不同，净流入约为**$30–$34 million**。该基金的费率为0.14%，使其成为美国市场上成本最低的现货比特币ETF。接下来的两天，刚刚到场的MSBT ETF又吸引了3100万+美元（$31.20 million）的资金流入。
一家大银行终于把自己的比特币ETF带到了华尔街
MSBT之所以引人关注，并非因为“新奇”——如今现货比特币ETF已经成为拥挤的品类——而是因为发行方。摩根士丹利是首家将自家品牌名称贴到现货比特币ETF上的美国大型银行，这一步将讨论从“是否”转向了传统金融机构希望如何分发加密货币敞口。
这家银行的财富管理版图也是押注的一部分。凭借大约16,000名理财顾问以及数万亿美元规模的客户资产待管理，摩根士丹利可以通过内部渠道引导需求，而不是把客户导向第三方产品。
这种分销优势即便在拥有大量比特币 (BTC) 敞口的情况下，也很难被较小的发行方复制。
行业内最低费率造势，但流动性仍然重要
0.14%的费用率压低了主要既有者，并引发了该品类中其他参与方可能作出费率回应的预期。
市场观察人士表示，最大的基金可能不愿很快削减成本，因为流动性——点差更紧、二级市场活动更活跃、以及成熟的期权市场——往往对大型配置者比仅仅少上几个基点更重要。
时机也同样有些尴尬，而且或许是刻意的。 比特币一直在远低于此前高点的水平上交易，而更广泛的现货ETF组合仅在经历过净流出的一段时期后，才刚刚出现趋于稳定的迹象。选择在这样的背景下入场，表明摩根士丹利认为当前价格是切入点，而不是等待的理由。
MSBT也是朝着让比特币 (BTC) 现货敞口像任何其他配置分层一样被对待的又一步——被打包、被进行费率竞争，并通过顾问网络推向市场；即便底层市场正在努力站稳脚跟，这也可能进一步拓宽需求。
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